Câștigurile economice scad de la recordul anterior în 2T22

Câștigurile economice au scăzut trimestrial (trimestrul trimestrial) pentru opt din unsprezece sectoare prin ultimele douăsprezece luni (TTM) încheiate în 2T22 pentru NC 2000, indicele All Cap al companiei mele. NC 2000 constă din cele mai mari 2000 de companii din SUA după capitalizarea pieței din acoperirea firmei mele. Constituenții sunt actualizați trimestrial (31 martie, 30 iunie, 30 septembrie și 31 decembrie). Exclud companiile care raportează conform IFRS și companiile ADR din afara SUA.

Acest raport este o versiune prescurtată a All Cap Index & Sectors: Economic Earnings Fall From Prior Record in 2Q22, unul dintre rapoartele mele trimestriale privind tendințele fundamentale ale pieței și sectorului.

Câștigurile economice oferă o imagine mai precisă a fluxurilor de numerar reale ale unei afaceri decât câștigurile GAAP. Acest raport se bazează pe cele mai recente date financiare auditate disponibile, care este 2Q22 10-Q în majoritatea cazurilor. Date de preț din 8.

Câștigurile economice au scăzut în trimestrul 2

Câștigurile economice pentru NC 2000 500 au scăzut de la 994.6 miliarde USD în 1T22 la 972.6 miliarde USD în 2T22, în timp ce câștigurile GAAP au scăzut de la 2.1 trilioane USD la 2.0 trilioane USD în același timp. În ciuda scăderii în trimestru, câștigurile economice și GAAP rămân aproape de niveluri record în termeni absoluți.

Creșterea câștigurilor economice din NC 2000 a scăzut de la un trimestru la altul, o tendință pe care am observat-o probabil în raportul meu din 1Q22 All Cap Index & Sectors: Soaring Economic Earnings Aren't Sustainable 1Q22. Într-adevăr, un vânt în contra major cu care se confruntă câștigurile economice este creșterea WACC. Inflația crește GAAP, dar aceste câștiguri sunt șterse din câștigurile economice de un cost mai mare al capitalului.

Detalii cheie pentru anumite sectoare NC 2000

Sectorul Energiei a înregistrat cea mai mare îmbunătățire trimestrială, 67.9 miliarde USD, a veniturilor economice, care au crescut de la 36.7 miliarde USD în 1T22 la 104.6 miliarde USD în 2T22.

Sectorul Tehnologie generează cele mai multe câștiguri economice din orice sector, dar câștigurile sale economice au scăzut cu 5% ToT în 2T22. Pe de altă parte, sectorul utilităților are cele mai scăzute câștiguri economice și a fost unul dintre cele opt sectoare care au înregistrat o scădere trimestrială a câștigurilor economice în 2T22.

Mai jos, evidențiez sectorul industrial, care a înregistrat o îmbunătățire a câștigurilor economice cu 2.4 miliarde USD ToT în 2T22.

Analiza sectorului eșantion: Industria industrială

Figura 1 arată că câștigurile economice pentru sectorul industrial, la 49.3 miliarde USD, au crescut cu 5% ToT în 2T22, în timp ce câștigurile GAAP, la 163.1 miliarde USD, au fost constante în același timp.

Figura 1: Câștiguri economice industriale vs. GAAP: 4T98 – 2T22

Analiza veniturilor mele economice se bazează pe datele TTM agregate pentru constituenții sectorului în fiecare perioadă de măsurare.

Perioada de 12 august 2022 încorporează datele financiare din calendarul 2Q22 10-Q, deoarece aceasta este cea mai devreme dată pentru care au fost disponibile toți calendarul 2Q22 10-Q pentru constituenții NC 2000.

Dezvăluire: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler și Brian Pellegrini nu primesc nicio compensație pentru a scrie despre un anumit stoc, stil sau temă.

Anexă: Metodologia de calcul

Obțin veniturile economice și valorile GAAP de mai sus prin însumarea valorilor constitutive individuale NC 2000 pentru câștigurile economice și câștigurile GAAP din fiecare sector pentru fiecare perioadă de măsurare. Eu numesc această abordare metodologia „agregată”.

Metodologia agregată oferă o privire simplă asupra întregului sector, indiferent de capitalizarea pieței sau ponderarea indicelui și se potrivește cu modul în care S&P Global (SPGI) calculează valori pentru S&P 500.