(Bloomberg) — Dacă președintele Băncii Centrale Europene, Christine Lagarde și colegii ei trebuie să-și perfecționeze îndrumările cu privire la creșterea finală a ratei dobânzii pentru 2022, fereastra pentru a face acest lucru se închide.
Cele mai citite de la Bloomberg
Miercuri va marca ultima oportunitate de a oferi indicii investitorilor cu privire la o creștere a costurilor de împrumut care ar putea fi de jumătate de punct sau de 75 de puncte de bază. Se apropie, de asemenea, un acord dificil cu privire la modul de deblocare a bilanțului BCE de mai multe trilioane de euro.
Perioada de blocare prealabilă a deciziei începe joi pentru ca factorii de decizie să nu mai comenteze chestiunile monetare înainte de întâlnirea lor din 15 decembrie. BCE își poate rupe tăcerea pentru a-și exprima așteptările în ultimul moment, așa cum a făcut în iulie, dar asta este mai puțin optim.
Așa cum Rezerva Federală a SUA pare să treacă la mai puțină agresiune, investitorii anticipează o creștere a ratei de bază cu 50 de puncte de bază în zona euro, după date de inflație mai slabe decât se așteptau.
Deși oficialii BCE nu au încercat încă să sugereze altfel, piețele încă arată o șansă mică de a treia mișcare consecutivă de 75 de puncte de bază. Acest lucru le poate oferi o marjă de manevră pentru a face o astfel de excursie fără a trimite un semnal înainte de timp, chiar dacă surprinde mai mult.
Piețele monetare au stabilit vineri o creștere de 54 de puncte de bază, în scădere față de 67 de puncte de bază reflectate în urmă cu o lună, arătând cum se înclină mai mult spre 50 de puncte de bază.
Doar câteva apariții finale sunt programate săptămâna aceasta, Lagarde prezentând două: una despre schimbările climatice, iar a doua — joi, în perioada de blocare — despre stabilitatea financiară.
Ce spune Bloomberg Economics:
„Decelerarea inflației din zona euro ne întărește opinia conform căreia BCE va încetini ritmul majorărilor ratelor în 15 decembrie la 50 de puncte de bază, de la 75 de puncte de bază. Cu toate acestea, orice sentiment de ușurare la BCE va fi temperat de faptul că presiunile subiacente rămân puternice.”
– Pentru o analiză completă, faceți clic aici
Pe lângă datele economice germane, oficialii așteaptă propriul sondaj cu privire la așteptările inflaționiste ale consumatorilor, precum și o evidență a cât de mult din programul de împrumut pe termen lung al BCE va fi rambursat la a doua oportunitate pentru bănci de a face acest lucru.
Dacă acest număr, care urmează să fie programat vineri, este mare, ar putea indica un progres în direcția micșorării bilanțului băncii, în timp ce discuțiile în acest sens se intensifică. De asemenea, vor fi relevante și datele de marți care arată utilizarea flexibilă a reinvestițiilor de urgență din cauza pandemiei - un instrument pentru a atenua speculațiile în obligațiunile țărilor mai slabe din punct de vedere fiscal.
În culise, vor fi făcute ultimele retușuri ale previziunilor economice trimestriale ale BCE, în pregătirea viitoarei decizii.
În altă parte, majorări suplimentare ale ratelor din Australia în Canada și datele din SUA care arată o încetinire a inflației prețurilor de producător, vor fi printre evenimentele care vor ține investitorii ocupați.
Faceți clic aici pentru ceea ce s-a întâmplat săptămâna trecută, iar mai jos este concluzia noastră cu ceea ce se întâmplă în economia globală.
Canada și SUA
Banca Canadei urmează să înceteze unul dintre cele mai agresive cicluri de majorare a ratei din istoria sa, dar piețele și economiștii sunt împărțiți dacă factorii de decizie, conduși de guvernatorul Tiff Macklem, vor oferi o creștere de jumătate sau un sfert de punct procentual înainte de a se pregăti pentru o recesiune economică iminentă.
În SUA, programul datelor economice se liniștește, iar oficialii Fed se află într-o perioadă de blocaj înainte de ultima lor întâlnire de politică pentru 2022, săptămâna următoare.
Bancherii centrali ar trebui să primească vineri știri mai favorabile despre inflație din indicele prețurilor de producător. Se estimează că IPP din noiembrie va crește cu puțin mai mult de 7% față de un an în urmă, în scădere față de rata de 8% cu o lună mai devreme. Măsura de bază, care exclude alimentele și energia, este, de asemenea, proiectată să se răcească.
Deși este încă ridicată, moderarea inflației în conducta de producție poate ajuta la atenuarea presiunilor prețurilor la nivelul consumatorului. Tot vineri, investitorii vor analiza sondajul privind sentimentul consumatorilor de la Universitatea din Michigan pentru a-și face o idee despre așteptările inflaționiste ale gospodăriilor.
Printre alte date se numără ancheta Institutului pentru Managementul Aprovizionării cu privire la furnizorii de servicii și cererile săptămânale de șomaj ale Departamentului Muncii.
Asia
Șeful băncii centrale din Australia, Philip Lowe, va crește probabil marți dobânzile cu un sfert de punct procentual, în timp ce Reserve Bank încearcă să creeze o aterizare ușoară a economiei cu creșteri mai mici, pe fondul primelor semne că inflația începe să scadă.
Cifrele de creștere în ziua următoare vor arăta cum s-a descurcat economia Australiei în al treilea trimestru.
Cifrele privind cheltuielile și salariile gospodăriilor japoneze vor oferi cel mai recent indicator al modului în care cea mai puternică inflație din ultimele patru decenii limitează cheltuielile și strânge bugetele familiei.
Pe fondul dezbaterii privind obiectivul de preț de 2% al Băncii Japoniei, membrul consiliului de administrație al BOJ, Toyoaki Nakamura, prezintă cea mai recentă gândire a băncii într-un discurs de miercuri.
Cifrele privind cheltuielile de capital mai puternice decât se așteptau sugerează că cifrele revizuite publicate joi vor arăta că economia Japoniei s-a restrâns mai puțin decât estimarea inițială.
Banca centrală a Indiei este gata să-și majoreze rata cheie pentru a cincea oară în acest an, pentru a conduce inflația înapoi la țintă.
Europa, Orientul Mijlociu, Africa
Cu majoritatea observatorilor prognozând o recesiune germană, datele de producție vor arăta cum o parte din cea mai mare economie a Europei a început trimestrul al patrulea. Comenzile din fabrică sunt lansate marți și producția industrială miercuri. Pentru acesta din urmă, economiștii anticipează o scădere a producției în octombrie.
Printre statisticile zonei euro se va număra o defalcare a produsului intern brut din trimestrul al treilea, arătând componentele cheltuielilor de la cheltuielile de consum până la investiții.
O săptămână mai liniștită pentru Regatul Unit va prezenta miercuri raportul RICS privind prețurile caselor, care este probabil să reafirme scăderea care va avea loc acolo, și sondajul privind așteptările inflaționiste al Băncii Angliei de vineri. Factorii politici vor rămâne tăcuți înainte de decizia lor din 15 decembrie.
În Norvegia, unde inflația a atins un maxim din ultimii 35 de ani în octombrie, citirea pentru noiembrie va fi publicată vineri. Forța presiunilor prețurilor a ridicat anterior speculații că banca centrală ar putea avea nevoie să-și intensifice majorările ratelor.
Între timp, inflația din Ungaria de joi este gata să se accelereze în continuare spre cel mai înalt nivel din Uniunea Europeană, după probabila eliminare a plafoanelor la costurile combustibililor și alimentelor.
Trei decizii monetare europene vor atrage atenția. Banca centrală a Poloniei va menține probabil ratele neschimbate miercuri pentru a treia lună, punând pariu că inflația va începe să scadă. Omologul său sârb ar putea crește în continuare, în timp ce o decizie urmează să fie luată și în Ucraina.
Datele privind inflația din Turcia de luni sunt de așteptat să arate o ușoară încetinire în noiembrie de la 85%. Este în continuare cea mai mare rată a inflației din G-20 după Argentina, iar impactul asupra cheltuielilor consumatorilor contracarează efectul a patru reduceri consecutive ale ratelor, care până acum nu au dat un impuls economiei de 800 de miliarde de dolari a Turciei.
Datele de marți vor arăta probabil că economia Africii de Sud a crescut anual cu 2.1% în al treilea trimestru și sa micșorat cu 0.2% trimestrial, intrând într-o recesiune. Asta după ce Eskom Holdings, compania electrică de stat care generează cea mai mare parte a energiei electrice a națiunii, a implementat raționalizarea record a energiei.
Inflația egipteană care scade joi va arăta o accelerare după o devalorizare a monedei. Se așteaptă ca Arabia Saudită să-și anunțe cifrele finale ale bugetului pentru 2023, după un an extraordinar pentru veniturile din petrol.
America Latină
Datele despre prețurile de consum din Mexic din noiembrie sunt probabil să confirme că inflația a atins un vârf, previziunile timpurii arătând printuri sub 8% de la an la an, dar o creștere consecutivă a 24-a în citiri de bază la peste 8.5%.
În Columbia, economia fierbinte a împins probabil din nou prețurile de consum, cu un consens timpuriu de peste 12.3%.
Deși direcția de călătorie nu este îndoielnică, estimările preliminare sugerează că prețurile de consum din Chile ar fi putut să fi crescut din nou în noiembrie, după o încetinire dramatică de la tipărirea de 14.1% din august.
Oricât de nedorit ar fi, Banco Central de Chile, condus de președintele Rosanna Costa, este aproape sigur că își va menține rata cheie la 11.25% pe 6 decembrie.
În Peru, creșterea surpriză a prețurilor din noiembrie va convinge probabil banca centrală să meargă la a 17-a majorare consecutivă a dobânzilor pe 7 decembrie de la actualul 7.25%.
Pentru ultima sa întâlnire din 2022 din această săptămână, Banco Central do Brasil este blocat cu 13.75%, unde un ciclu de drumeții de 1,175 de puncte de bază a părăsit-o în august. Analiştii chestionaţi de bancă se aşteaptă la o perioadă lungă de politică restrictivă, cu doar 225 de puncte de bază de relaxare în 2023.
Inflația din cea mai mare economie a Americii Latine poate să fi încetinit sub 6% luna trecută, în scădere de la 12.13% din aprilie, dar citirile de bază de două cifre vor împinge probabil banca centrală într-un mod de creștere pentru mai mult timp.
-Cu asistența lui Vince Golle, Erik Hertzberg, Robert Jameson, Benjamin Harvey, Malcolm Scott și James Hirai.
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/ecb-chance-guide-rate-hike-210000686.html