Dr. Martens începe 2023 pe picior greșit după a doua zi de scădere a stocurilor

Producătorul britanic de pantofi non-conformist Dr. Martens a suferit o a doua zi de clătinare a investitorilor, în timp ce compania cotată la Londra și-a văzut prețul acțiunilor încheindu-și ziua la 1.39 lire sterline în scădere cu 3.7%. Aceasta urmează unui colaps de 30% joi, după ce comerciantul cu amănuntul de pantofi a emis un avertisment de profit – al doilea în doar două luni – și a recunoscut „probleme operaționale semnificative” la noul său centru de distribuție din Los Angeles.

De la mijlocul lunii decembrie, acțiunile Dr. Martens au avut o tendință ascendentă și în cea mai mare parte a lunii ianuarie au depășit 2.00 lire sterline, atingând un vârf de 2.12 lire sterline. Alunecarea dramatică înseamnă că valoarea acțiunilor companiei a scăzut cu mai mult de două treimi de când a fost a plutit cu doar doi ani în urmă în ianuarie 2021.

Datorită unui blocaj la centrul său de distribuție din LA, care are o capacitate limitată de a satisface cererea angro în trimestrul curent (T4 în anul financiar al companiei), Dr Martens va pierde venituri cu ridicata și va suporta costuri. Acest lucru va reduce EBITDA cu 16-25 de milioane de lire sterline în anul financiar curent, în funcție de cât de repede compania își poate normaliza operațiunile.

Într-o declarație de joi, CEO-ul Kenny Wilson, a declarat: „Din cauza unor probleme operaționale semnificative la centrul nostru de distribuție din Los Angeles și a tranzacționării directe către consumatori (DTC) din SUA mai slabe decât se anticipa, în parte din cauza vremii neobișnuit de calde, acum ne așteptăm - creșterea veniturilor anuale de 11-13% și EBITDA pe întregul an să fie între 250 de milioane de lire sterline și 260 de milioane de lire sterline.”

Impactul asupra veniturilor cu ridicata ar putea ajunge la 25 de milioane de lire sterline în anul financiar până în martie, inclusiv costuri ale lanțului de aprovizionare de până la 11 milioane de lire sterline. Va exista, de asemenea, un efect secundar în FY24, iar compania anticipează că condițiile ar putea dura până în septembrie pentru a reveni pe drumul cel bun.

Inversarea defecțiunilor de distribuție

Pentru a rezolva problemele, Dr. Martens a deschis trei depozite temporare în apropiere și va începe un al treilea schimb la centru până la sfârșitul lunii ianuarie. Între timp, compania își reconfigurează distribuția de pe coasta de est, astfel încât să poată expedia comenzi angro de acolo. Faptul că compania - făcută celebră în anii 1960 prin cizmele sale DM cu perne de aer - a trebuit să-i trimită pe cei mai experimentați membri ai echipelor sale din EMEA și lanțul global de aprovizionare în Los Angeles este un semn al cât de înrădăcinate sunt problemele. .

Susannah Streeter, analist senior de investiții și piețe la Hargreaves Lansdown, a comentat: „Problemele operaționale ale Dr. Martens îngrămădesc încă mai multe probleme asupra producătorului de cizme asediat. Transferul stocurilor către noul hub a fost mai rapid decât era planificat, iar haosul (a) forțat compania să preia spațiu nou și o schimbare suplimentară de personal, ceea ce crește costurile.”

Retragerea de la comerțul electronic terță parte

Adăugați la acestea câteva vânzări dezamăgitoare în SUA în trimestrul de aur, o piață considerată cheie pentru creșterea pe termen lung. Streeter a adăugat: „Acum se așteaptă ca creșterea veniturilor să scadă în anul următor la o cifră medie până la înaltă, din cauza acestor ultime creșteri ale lanțului de aprovizionare.”

Ea a continuat: „Dr. Martens încearcă să se poziționeze mai luxos prin reducerea numărului de cizme trimise către canalele de vânzare cu amănuntul. În timp ce acest lucru poate evita prea multe reduceri, ceea ce poate dăuna mărcii, volumele mai mici vor afecta și veniturile. Dacă compania poate păși în cărțile de stil ale consumatorilor mai bogați, ar oferi beneficii pe termen lung. Cu toate acestea, tendințele continuă să crească și să scadă și există încă riscul ca puterea de atracție a lui Dr Martens să se estompeze în timp.”

Deși aceasta este o evaluare sumbră, trebuie amintit că veniturile anuale ale Dr. Marten au crescut de la an la an prin pandemie și în FY22 a devenit o companie de un miliard de dolari cu vânzări de 908 milioane de lire sterline (1.12 miliarde de dolari). În plus, rezultatele pentru trimestrul de Crăciun – perioada de vârf de tranzacționare din T3 – au fost destul de rezistente. Vânzările au atins 336 de milioane de lire sterline (416 de milioane de dolari), în creștere cu 3% la valută constantă, dar negative pentru angro (scădere cu 1%) și Asia Pacific (scădere cu 4%). America a crescut cu doar 1% față de 13% din trimestrul precedent.

După ce a avertizat că al patrulea trimestru fiscal actual va fi dificil, Dr. Martens spune că a analizat și vânzările în conturile de comerț electronic angro, în special în EMEA. S-a luat decizia de a reduce volumele pe acest canal din FY24. Scopul este de a consolida mixul DTC al companiei și de a stimula extinderea marjei, dar, între timp, veniturile companiei vor fi și mai mici.