Dow pierde 643 de puncte, iar acțiunile înregistrează cea mai proastă zi din iunie, în timp ce investitorii pun la îndoială teza pivotului Fed

Ce a determinat piețele?

Acțiunile s-au încheiat luni cu scăderi masive, deoarece investitorii și-au exprimat îngrijorarea față de o serie de factori monetari, tehnici și sezonieri. Dow-ul industrial și S&P 500 au înregistrat cele mai grave scăderi din 16 iunie, în timp ce Nasdaq Composite a cunoscut cel mai rău din 28 iunie, potrivit Dow Jones Market Data.

Până în ultimele zile, indicele de referință S&P 500 a crescut brusc de la minimul de la mijlocul lunii iunie, parțial în speranța că indicii de vârf al inflației ar permite Fed să încetinească ritmul creșterii ratelor dobânzii și chiar să pivoteze la o traiectorie favorabilă anul viitor.

Cu toate acestea, această ipoteză a fost contestată săptămâna trecută de o succesiune de oficiali ai Fed care păreau să-i avertizeze pe comercianți cu privire la adoptarea unei narațiuni de politică monetară mai puțin solicită. Bancherii centrali se vor reuni săptămâna aceasta la retragerea lor anuală din Jackson Hole, Wyo., și președintele Rezervei Federale Jerome Powell este de așteptat să susțină un discurs foarte așteptat despre perspectivele economice.

„Piețele au fost prea mulțumitoare față de riscurile remarcabile pentru mediul macroeconomic”, a declarat Michael Reynolds, vicepreședinte pentru strategie de investiții la Glenmede, care supraveghează active de 45 de miliarde de dolari din Philadelphia. „Vedem riscul de recesiune la 50%, poate mai mare decât atât, în următoarele 12 luni. În funcție de locul în care ne aflăm, piața pare puțin supraîncălzită la aceste evaluări și continuăm să fim subponderați acțiunilor.”

„Riscul pentru câștiguri este ceea ce contează cel mai mult pentru investitori și există riscuri negative aici pentru piețe”, a spus Reynolds prin telefon luni.

Discursul lui Powell de la Jackson Hole de vineri va fi o „sabie cu două tăișuri” pentru piețe, oferind comercianților și investitorilor mai multă siguranță cu privire la traiectoria ratelor, precum și nevoia de a-și ajusta așteptările, potrivit Reynolds. „Piețele subestimează cât de mult trebuie să se înăsprească Fed și cât de mari trebuie să rămână ratele pentru a readuce inflația sub control. Piața trebuie să se împace cu cât de greu trebuie să se înăsprească Fed aici. O parte din ceea ce ne așteptăm de la Jackson Hole este ca Powell să iasă destul de puternic și să spună că Fed se va înăspri, chiar dacă riscă o recesiune. Este un mesaj serios care ar putea duce la alte mișcări de reducere a riscurilor.” 

A se vedea: Iată 5 motive pentru care rulada de tauri în acțiuni ar putea fi pe cale să se transforme înapoi într-o piață ursară

Scăderea randamentelor obligațiunilor la începutul acestei veri a ajutat să susțină acțiunile în recenta lor creștere. Dar după ce a scăzut sub 2.6% la începutul lunii august, randamentul pe 10 ani
TMUBMUSD10Y,
3.022%
sa mutat din nou peste 3% luni.

O altă problemă care îi îngrijorează pe tauri este eșecul S&P 500 de a depăși un nivel tehnic cheie, ridicând temeri că piața rămâne într-un trend descendent. Indicele cu capitalizare mare a avut luni a doua pierdere consecutivă de 1% sau mai mult, cea mai lungă serie de acest gen de la cele patru zile de tranzacționare care s-au încheiat pe 13 iunie, potrivit Dow Jones Market Data.

„Vedem temerile că Rezerva Federală va acționa agresiv sau că va continua să acționeze agresiv în creșterea ratelor dobânzilor trage bursele în scădere”, a declarat Fiona Cincotta, analist senior al piețelor financiare la City Index din Londra. „Piața își dă seama că este puțin probabil ca Fed să aibă un pivot armonios în curând, chiar dacă a existat o lectură a inflației mai slabă în urmă cu câteva săptămâni.”

„Discursul lui Powell va fi evenimentul cheie în această săptămână, dar piața nu se mai așteaptă cu adevărat la un pivot conciliant de la Fed, motiv pentru care vedem acțiunile sub presiune și dolarul în creștere”, a spus ea prin telefon. Acum că S&P 500 a scăzut sub 4,180, acest lucru deschide ușa pentru ca indicele să continue să scadă la 4,100 sau 3,970, potrivit Cincotta.

A se vedea: Odată oferind cel mai slab randament pe Wall Street, numerarul arată acum ca cel mai bun activ de deținut, spune Morgan Stanley și „Incomod” cu evaluările S&P 500? Investitorii pot găsi în continuare „chilipiruri” în acțiunile cu capitalizare mică, spune RBC

Indicele dolarului
DXY,
-0.05%
a revenit aproape de maximele din ultimii 20 de ani, deoarece îngrijorările legate de economia europeană pe fondul creșterii prețurilor la energie atrag euro
EURUSD,
-0.09%
până jos paritate cu dolarul. Un dolar puternic este asociat cu acțiuni mai slabe, deoarece erodează câștigurile din străinătate ale multinaționalelor americane, făcându-le mai puțin valoroase în dolari americani.

Ce companii s-au concentrat?

• Acțiuni ale AMC Entertainment Holdings
  CMA,
  -5.51%
  a terminat în scădere cu 5.5% ca a companiei noua clasă de acțiuni preferate a început tranzacționarea sub simbolul „APE”.

• Semnificați sănătatea
  SGFY,
  + 32.08%
  acțiunile s-au închis cu 32.1% după a Raportul Wall Street Journal spunând că Amazon.com Inc. se numără printre mai multe companii care licita pentru furnizorul de servicii de sănătate la domiciliu. Se spune că compania de asistență medicală va fi de vânzare într-o licitație care ar putea să o evalueze la peste 8 miliarde de dolari, potrivit The Wall Street Journal, citând oameni familiarizați cu problema.

• Stocurile de călătorii au scăzut odată cu stocurile liniilor de croazieră Carnival Corporation
  CCL,
  -4.86%,
   Grupul Royal Caribbean
  RCL,
  -4.72%
   și Companiile norvegiene de croazieră 
  NCLH,
  -4.78%
  terminând în scădere cu 4.9%, 4.7% și, respectiv, 4.8%.

Cum au evoluat celelalte active?

• Randamentul trezoreriei pe 10 ani 
  TMUBMUSD10Y,
  3.022%
  a crescut cu 4.8 puncte de bază la 3.04%, cel mai mare din 20 iulie, pe baza nivelurilor de la 3:XNUMX.

• Tonul general de reducere a riscului de pe piață a afectat majoritatea claselor de active. Contractele futures pe petrol au scăzut, contractul WTI din septembrie a scăzut cu 54 de cenți, sau 0.6%, până la 90.23 dolari pe baril în ziua expirării.

• Contractele futures pe aur au înregistrat cea mai mică decontare din aproape patru săptămâni, cu o a șasea sesiune consecutivă în scădere pentru cea mai lungă serie de pierderi de la începutul lunii iulie. Futuri pe aur 
  GCZ22,
  + 0.02%
  pentru livrarea în decembrie a scăzut cu 14.50 USD, sau 0.8%, pentru a se stabili la 1,748.40 USD uncia, cel mai scăzut contract încheiat cu cel mai activ din 27 iulie, arată datele FactSet.

• Indicele ICE al dolarului SUA 
  DXY,
  -0.05%,
   un indicator al forței dolarului față de un coș de rivali, a crescut cu 0.8% la 109, depășind maximul de mai multe decenii atins luna trecută.

• Bitcoin
  BTCUSD,
  + 1.49%
  a scăzut cu 0.7% la 21,075 USD.

• În Europa, indicele de acțiuni Stoxx 600
  SXXP,
  -0.96%
  a terminat în scădere cu 1%, în timp ce indicele de referință al burselor din Regatul Unit FTSE 100
  Z00,
  -0.11%
  închis cu 0.2% mai jos. În Asia, majoritatea burselor au fost, de asemenea, mai scăzute, deși Shanghai Composite din China
  SHCOMP,
  + 0.61%
  a contracara tendința de a termina cu 0.6% după ce banca centrală a țării s-a redus rate ipotecare pentru a sprijini sectorul imobiliar aflat în dificultate.

— Jamie Chisholm a contribuit la acest articol.