Bursa se uită brusc în sus. Sau este?
Acțiunile au crescut în cursul lunii mai, așa cum au avut în vedere investitorii scăderea prognozelor de creștere economică și previziuni de câștiguri mai puțin decât stelare de la comercianți cu amănuntul.
În ciuda știrilor de urs, volatilității continue și previziunilor consecvente ale o recesiune iminentă, S&P 500 a încheiat luna aproximativ neschimbat după ce a înregistrat o recuperare în ultimele săptămâni.
Revenirea îi are pe Wall Street susținând că este timpul fii oportunist și cumpără nume bătute care încă mai posedă baze solide, dar nu toate băncile de investiții le spun clienților să iasă și să cumpere acțiuni.
Într-o notă de cercetare de marți, a Morgan Stanley Echipa condusă de strategul șef de acțiuni din SUA, Michael Wilson, a susținut că renașterea acțiunilor în a doua jumătate a lunii mai nu a fost altceva decât un rally tipic al pieței de urs.
„În concluzie, cazul nostru de bază rămâne că puterea de săptămâna trecută se va dovedi a fi un alt raliu al pieței ursoase în cele din urmă”, au scris ei. „Vedem maximul de creștere aproape de 4250–4300 în termenii S&P 500 cu Nasdaq iar capitalurile mici probabil că vor crește mai mult pe o bază procentuală, așa cum este tipic în timpul unor astfel de raliuri.”
Până la punctul lor, raliurile pieței ursoase sunt comune din punct de vedere istoric.
Într-o notă de cercetare de miercuri, Bank of America Strategii de cercetare, conduși de Savita Subramanian, au remarcat că 65% din piețele ursoaice au înregistrat o creștere de 10% sau mai mult din 1929, dar creșterile sunt de obicei urmate de dureri suplimentare pentru investitori.
„Din cele 26 de piețe ursiste anterioare din 1929, 17 (65%) au avut raliuri de peste 10%, care au avut loc în medie de 1.5 ori pe piață ursoasă”, au scris strategii. „Piața urs din 1932-33, care a durat 116 zile de tranzacționare, a avut șase creșteri distincte de peste 10%.”
Strategii Bank of America au spus că văd „motive pentru a fi constructiv” în ceea ce privește acțiunile pe termen scurt, dar susțin, de asemenea, că urmează mai multă volatilitate. Ei au recomandat clienților să-și încline expunerea la acțiuni către nume „de înaltă calitate” cu câștiguri puternice, jucători cu randament defensiv și companii cu putere de stabilire a prețurilor care ar putea beneficia de inflație.
Și Morgan Stanley a fost și mai pesimist.
Wilson și echipa sa și-au susținut predicția că S&P 500 va scădea la 3400 până la jumătatea lunii august, sau aproximativ 18% față de nivelurile actuale, în ciuda revenirii recente a pieței de valori.
Strategii au spus că actualul optimism pe piețele de acțiuni este în mare parte rezultatul convingerii investitorilor că acțiunile au fost „supravândute” și că Rezerva Federală ar putea avea în vedere o pauză în creșterea ratelor dobânzii în august, dar ei cred că investitorii subestimează nivelul central. dorința băncii de a „șoca piețele” cu creșteri ale ratei dobânzii pentru a ține sub control inflația.
„Concluzia este că inflația rămâne prea mare pentru plăcerea Fed-ului, așa că orice ar putea spera investitorii pivot va fi prea lipsit de importanță pentru a schimba tendința descendentă a prețurilor acțiunilor, în opinia noastră”, au scris ei.
Echipa Morgan Stanley susține, de asemenea, că Fed își va înăspri politica monetară într-o încetinire a creșterii economice și că estimările privind câștigurile de la corporații rămân prea mari. Dacă au dreptate, cumpărarea raliului ar putea să nu fie cea mai bună mișcare pentru investitori.
Wilson deține un preț țintă de 3900 pe 12 luni pentru S&P 500, ceea ce reprezintă un potențial dezavantaj de 5% față de nivelurile actuale.
„Nimic din toate acestea nu presupune o recesiune economică, care nu va face decât să înrăutățească dezavantajul”, a adăugat el.
Această poveste a fost inițial prezentată pe Fortune.com
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/don-t-too-excited-stock-174647166.html