Dollar General (ticker: DG) a scăzut cu 11%, cea mai mare scădere procentuală din 2016. Dollar Tree (DLTR) a scăzut cu 14%, cea mai mare scădere procentuală din 2001, potrivit datelor Dow Jones.
Deși Dollar General și Dollar Tree nu raportează până joia viitoare, piața este îngrijorată că nu vor avea lucruri bune de spus. Si dupa
Walmart
(WMT) și Target (TGT) au raportat câștiguri, acele temeri sunt justificate.
Marti, Walmart a ratat așteptările privind câștigurile și și-a coborât ghidajul, făcând ca stocul să se scufunde. Deși Target se adresează unui public puțin mai bogat decât Walmart, a avut și el trimestru dezamăgitor, adâncire preocupări legate de vânzarea cu amănuntul.
Combinația i-a rănit pe comercianții cu amănuntul din toate punctele de vedere, mai ales că Target și Walmart au remarcat că cumpărătorii se retrageau brusc în categoriile discreționare și se așteptau ca vânturi în contra, cum ar fi costurile de transport și forța de muncă mai mari și întreruperile lanțului de aprovizionare.
Walmart este cel mai asemănător cu magazinele în dolari, așa că este îngrijorător faptul că compania a spus că inflația a cauzat perturbări și mai mari pentru consumatorii cu venituri mai mici chiar când depășim pragul de un an al ultimelor controale de stimulare. Walmart a mai spus că a început să fie agresiv în anulări în categorii discreționare, cum ar fi îmbrăcămintea, în primul trimestru. Faptul că își îndoiește puterea de stabilire a prețurilor nu este o veste grozavă pentru concurenții direcți care se adresează și cumpărătorilor care sunt concentrați pe valoare.
În lumina acestui fapt, nu este o surpriză atunci că investitorii se pregătesc pentru mai multe vești proaste atunci când magazinele în dolari vor raporta săptămâna viitoare. Acest lucru este valabil mai ales pentru Dollar Tree, având în vedere că se înclină mai mult spre achiziții discreționare. În mod clar, consumatorul cu venituri mai mici se simte afectat, iar asta ar putea afecta comercianții cu amănuntul care îi servesc.
Cu toate acestea, există câteva posibile motive de argint. Primul este cât de brutal a fost deja sezonul de câștiguri. Dacă magazinele în dolari pot oferi un trimestru mai puțin rău decât se temu, sau chiar o sclipire de speranță pentru restul anului, asta ar putea limita scăderea stocurilor lor.
Al doilea este că investitorii au reușit deja să ia în considerare o mulțime de lucruri care presează companiile, dar este posibil să nu se aștepte la mare lucru pentru a le atenua.
„Costurile de exploatare sunt în creștere, în parte datorită creșterii benzinei, dar și a forței de muncă”, spune președintele Quo Vadis Capital, John Zolidis. „Întrebarea este dacă aceste presiuni pot fi compensate de un trafic îmbunătățit, pe măsură ce clientul caută mai mult valoare și rămâne mai aproape de casă … din cauza prețurilor mai mari ale gazului.”
Într-adevăr, creșterea mare a prețurilor la benzină este, contraintuitiv, puțin mai puțin dăunătoare pentru magazinele în dolari decât pentru Walmart. Magazinele în dolari tind să aibă un număr mai mare de magazine de format mai mic răspândite în toată țara, în special în comunitățile rurale și cu venituri mici. Concurenții de cutii mari nu se află de obicei în aceste zone, iar pentru consumatorii cu venituri mici care urmăresc cu atenție fiecare milă pe care o parcurg pe fondul prețurilor ridicate la benzină, o locație mai apropiată înseamnă că magazinele cu un dolar sunt mult mai atractive decât Walmart.
Este posibil să vedem deja unele dovezi în acest sens. Analistul Jefferies Corey Tarlowe observă că traficul pietonal a scăzut cu aproximativ 1% de la an la an, în medie, la comercianții cu amănuntul cu valoare și reduceri pe care îi acoperă în aprilie, dar aceasta a fost o „îmbunătățire semnificativă” față de scăderea de 7% din martie. El crede că acesta este un „semn încurajator pentru spațiul de vânzare cu amănuntul de valoare și credem că tendințele traficului pietonal sunt susceptibile să se îmbunătățească până în 2022, în special dacă o scădere a comerțului cu consumatorii devine mai pronunțată”.
Walmart a spus în mod special că consumatorii au făcut tranzacții în scădere în timpul conferinței sale telefonice, în special în categorii precum proteine și lactate, unde prețurile au crescut considerabil. Dollar General, care și-a dezvoltat ofertele de produse alimentare în ultimii ani, a înregistrat o creștere de două cifre de la an la an a traficului pietonal în aprilie, subliniază Tarlowe, cu Dollar Tree's Family Dollar nu departe, cu o creștere de 9%.
Această opinie a fost secundată de Ethan Chernofsky, vicepreședinte de marketing la firma de analiză a traficului pietonal Placer.ai, la Placer.ai, care observă că traficul în dolari și în magazinele cu reduceri a fost deja în creștere în comparație cu nivelurile prepandemice pentru o mare parte a anului 2021. Dar ceea ce este demn de remarcat mai ales este că vizitele recente s-au accelerat pe deasupra unei linii de bază deja puternice, spune Chernofsky. Această „creștere a vizitelor de la începutul anului este mult mai mare decât în cazul superstorelor”, notează el. „Așadar, în timp ce inflația începe să influențeze și prețurile magazinelor în dolari, datele privind traficul pietonal indică faptul că prețurile în magazine în dolari sunt probabil încă suficient de mici pentru a atrage cumpărători care doresc să-și întindă salariul.”
Performanța managementului ar putea fi un alt domeniu în care magazinele în dolari ar putea depăși. Având în vedere că atât Walmart, cât și Target au recunoscut pași greșiți în trimestrul lor, dacă magazinele în dolari ar fi capabile să se poziționeze mai bine în fața unor fundamentale care se schimbă rapid, asta i-ar putea ajuta. De asemenea, aceste companii nu sunt imune la creșterea costurilor de transport și la întreruperile lanțului de aprovizionare care afectează industria, dar dacă impactul acestora este mai mic decât a fost asupra comercianților cu amănuntul mari, investitorii ar saluta această veste.
În cele din urmă, este ușor de înțeles de ce piața s-a înrăutățit atât de agresiv în privința magazinelor în dolari: Walmart a tras un semnal de alarmă cu privire la capacitatea de a cheltui a consumatorilor cu venituri mai mici, vede în curs de desfășurare vânturi împotriva profitului care probabil vor fi împărțite de alți discounteri și deja reduce unele categorii de mărfuri. Acești factori sunt îngrijoratori pentru companiile care concurează cu acesta.
Cel puțin aceste companii au acum o bară scăzută de eliminat, dar rămâne de văzut dacă este sau nu suficient de mare pentru a le declanșa.
Scrie-i Teresa Rivas la [e-mail protejat]