Faceți bine investind bine în 2022

În timp ce vă gândiți la rezoluții pentru 2022, iată una care vă aduce beneficii, în același timp și societatea: investiția în companii care stimulează creșterea economică. Creșterea sună ca un obiectiv abstract, așa că haideți să-l concretizăm comparând viața din SUA din 1900 cu viața de astăzi. Dacă te-ai născut în 1900, ai trăit până la vârsta de 47 de ani; ați lucrat 58 de ore pe săptămână (da, știu că mulți dintre voi mai faceți, dar săptămâna medie de lucru este de 34.6 ore); și pentru acele 58 de ore ai câștigat 490 USD pe an în dolari de astăzi. Cea mai viscerală diferență între atunci și acum este însă că doar 1% dintre gospodării aveau instalații sanitare interioare. Deci, pentru a face baie, restul de 99% a trebuit să iasă afară, să umple găleți dintr-o fântână, să le aducă înapoi înăuntru, să încălzească apa peste o sobă, să umple cada, să facă baie, apoi să inverseze procesul la ieșire. A fost atât de greoi, încât oamenii se îmbăiau doar o dată pe săptămână, sâmbătă seara, dintr-o singură cadă cu apă: mai întâi tatăl, apoi mama, apoi copiii.

A existat o creștere extraordinară și, în consecință, un progres uriaș între 1900 și 1980. Cu toate acestea, creșterea PIB-ului nominal a scăzut de atunci. Consecința naturală a creșterii în scădere și a extinderii serviciilor este că datoria federală trebuie să crească. În prezent este la cel mai înalt nivel din istoria SUA. Singura modalitate de a rambursa această datorie și de a continua îmbunătățirea standardelor de viață pentru cei rămași în urmă este prin creștere. Puteți ajuta la stimularea acestei creșteri, și obțineți profituri mai mari în acest proces. Iată cum.

De unde vine creșterea

Principalul motor al creșterii economice este schimbarea tehnologică. În lucrarea lui Solow, câștigătoare a Premiului Nobel, el a descoperit că a reprezentat 63% din creștere. Deci, nu este surprinzător, motivul pentru care creșterea PIB-ului este în scădere este că motorul inovației din SUA este defect. Productivitatea C&D a companiilor, măsurată ca RQ, a scăzut cu 70% în aceeași perioadă în care a scăzut creșterea PIB-ului, așa cum se arată în figura de mai jos.

Rolul investitorilor

De câțiva ani, fac apel la companii să-și îmbunătățească RQ-urile. Argumentul este simplu: creșterea RQ-ului vă crește creșterea, profiturile și valoarea de piață. Apelurile au fost însă ineficiente. Așa cum companiile și-au ignorat ratingurile ESG în 1990, ele își ignoră acum RQ-urile. Este de înțeles că sunt ignorați, deoarece beneficiile pentru scoruri ESG mai ridicate și RQ-uri sunt mai lungi decât mandatele executive. Deci directorii suportă costurile investiției, fără a se bucura de beneficii. În consecință, companiilor le pasă de ESG și RQ doar atunci când investitorii lor cu orizont mai lung le pasă.

Sincer, am fost prins neprevăzut de puterea pe care o dețin investitorii în luarea deciziilor companiei. La un capăt al spectrului, un Chief Technology Officer (CTO) mi-a spus că nu există nicio modalitate de a crește R&D „pentru că investitorii noștri ne vor ucide”. La celălalt capăt al spectrului, și mai descurajant, un CTO mi-a spus: „Tocmai am vorbit cu grupul nostru de relații cu investitorii și mi-au spus că nimeni nu întreabă despre RQ-ul nostru, așa că nu trebuie să-mi fac griji pentru asta”.

Odată ce mi-am dat seama cât de importanți sunt investitorii, am făcut mai întâi niște lucrări academice care arată a) cum creșterea profitului și valoarea de piață sunt derivate din RQ, b) că acele „predicții” de creștere și valoare de piață sunt valabile pe o perioadă de 47 de ani pentru toate companiile tranzacționate în SUA și c) că RQ este singura măsură a inovației care prezice în mod fiabil randamentul pieței.  

Deși munca academică a oferit o bază importantă, de obicei nu se difuzează în practică, așa că am făcut ceva mai tangibil. Am creat un portofoliu sintetic, RQ50, care a fost prezentat pentru prima dată de CNBC, apoi prezentat anul următor într-o clasă de master despre „Valuing Innovation” la Institutul CFA.  

RQ50 este un set de 50 de firme din SUA, fiecare cheltuind peste 100 de milioane de dolari în cercetare și dezvoltare, care au cel mai mare RQ într-un anumit an. Am testat retroactiv un portofoliu ponderat egal, reechilibrat anual al acestor firme RQ50 din 1973 până în 2020 și am constatat că a depășit performanța S&P500 cu un factor de 10! În timp ce 1000 USD investiți în S&P 500 în iulie 1973 au crescut la 129,538 USD, aceiași 1000 USD investiți în RQ50 ar fi crescut la 1,371,820 USD. Acest lucru a fost adevărat, chiar dacă RQ50 și S&P500 au aceeași volatilitate.  

De atunci, am lucrat la crearea unui ETF RQ50. Progresul a fost mai lent decât se aștepta, dar în timp ce așteptam, am investit în RQ50 pe calea grea, făcând reechilibrarea anuală manual. Din noiembrie 2018, când am investit prima dată, până la sfârșitul anului 2021, S&P500 s-a descurcat foarte bine: a revenit cu 75%, dar RQ50 a făcut și mai bine: 167.5%, și asta după costuri mari de tranzacție, deoarece sunt un „ investitor de retail.”

Cum poți face bine făcând bine

Prin urmare, primul mod în care puteți contribui la creșterea economică în timp ce obțineți profituri mai mari este să investiți în RQ50. Puteți investi pe cont propriu, folosind o plăcintă M1 Finance sau puteți aștepta până când există un ETF furnizând informațiile dvs. aici.* Sperăm că companiile vor aspira la RQ50 așa cum o fac cu S&P500. Dacă da, își vor îmbunătăți RQ-urile, propria lor creștere și, în consecință, creșterea economică.

Cu toate acestea, 50 de companii nu fac o economie. Așadar, pentru a avea un impact și mai larg, începeți să cereți consilierului dvs. financiar RQ-urile companiilor de cercetare și dezvoltare din exploatațiile dvs. Odată ce relațiile cu investitorii companiilor aud oamenii cerându-le RQ-urile, CTO-urile vor începe să le acorde atenție... și vor lucra pentru a le îmbunătăți. Cu ajutorul dvs., este posibil să restabilim cerințele companiei și să reînvie creșterea la nivelurile de la mijlocul secolului XX. Asta ar trebui să facă pentru mulți Ani Nou Fericiți!

*Notă: nu sunt un consilier de investiții, juridic sau fiscal înregistrat sau un broker/dealer. Toate opiniile investiționale și financiare provin din cercetări și experiență personală și sunt concepute ca materiale educaționale. Deși se depun toate eforturile pentru a se asigura că toate informațiile sunt corecte și actualizate, ocazional pot apărea erori neintenționate.