Dividendele vor străluci în mizeria pieței de valori din 2022

Ediția din 2022 a bursei este probabil va fi o mizerie. Odată cu o pauză de tipărire a banilor de către Rezerva Federală, este probabil să vedem „zboruri către siguranță” care vor include – crezi sau nu –acțiunile noastre favorite cu dividende.

Da, totul este distracție și jocuri în cazinoul tehnologic și cripto, când Fed pompează miliarde pe piața de obligațiuni în fiecare lună. Achizițiile sale, desigur, au fost finanțate din bani pe care Fed însăși i-a tipărit din aer. Acest capital a revărsat în active speculative precum NASDAQ în 2020 și monede cu fețe de câine în 2021.

Acțiunile la modă din 2022 vor fi probabil stilul nostru. Pe măsură ce investitorii de vanilie părăsesc mesele de pariuri, unii dintre participanții mai treji sunt probabil să se concentreze pe calitate și pe fluxurile de numerar, dintre toate.

Ce contrast frumos va fi pentru noi, investitorii cu venituri contrarii! Investițiile de încredere pentru pensii pe care le-am cumpărat tot timpul sunt probabil să devină destul de populare.

Desigur, tipurile de bază vor vorbi despre acțiunile de dividende ca și cum ar fi toate create egale. Sunt nu. Ca în cazul oricărei acțiuni, contextul economic și modelul de afaceri contează.

De această dată, anul trecut, Fed „cumpăra” 120 de miliarde de dolari în obligațiuni în fiecare lună. (Din nou, „cumpărarea de obligațiuni” este un mod politicos de a spune „crearea de bani.” Președintele Jay Powell a fost un tipar prolific de bilete verzi.)

Putem vedea acest lucru reflectat în bilanţul în plină expansiune al Fed. Președintele Jay Powell a ridicat bilanţul băncii centrale cu 4.5 trilioane de dolari.- o creștere de peste 100%. de la începutul anului 2020!

În timp ce Powell batea literalmente bani, el avea, de asemenea, ratele dobânzilor pe termen scurt lipite de podea. S-a angajat să-i țină acolo până în 2021. Ceea ce a făcut. Powell de asemenea a ajutat la susținerea economiei cu lichidități masive, în timp ce a generat o inflație mai mare (ceea ce a însemnat rate mai mari pe termen lung).

Între timp, prin menținerea ratelor pe termen scurt la un nivel scăzut, firmele care „împrumută scurt” și-au văzut profiturile în creștere, pe măsură ce diferența dintre costurile lor de împrumut și profiturile din împrumuturi a crescut.

În termeni relativi, a fost o mare profitare. Motiv pentru care, exact în această rubrică în urmă cu un an, am discutat Synovus Financial (SNV) ca acțiunile mele preferate de dividende pentru 2021. De la acea coloană, SNV a crescut cu 39% (inclusiv dividendele)!

Felicitări dacă ați văzut avantajul în SNV și v-ați bucurat de aceste câștiguri de 39%. Și foarte bine făcut dacă ați cumpărat SNV chiar mai devreme - să spunem despre recomandarea noastră din aprilie 2020 în Raport de venit contrar. Dacă da, aveți o rentabilitate totală de 178% (și continuăm).

Dar ne putem baza pe un alt plimbare cu racheta de la SNV în 2022? Nu sunt atât de sigur. Contextul general al băncii arată destul de diferit acum decât a făcut acum 12 luni:

1. Fed este forțată să renunțe la obiceiul de a tipări bani.
2. Ratele pe termen scurt sunt probabil să creştere în '22.
3. Între timp, ratele pe termen lung au stagnat.

Implicațiile potențiale aici sunt profituri comprimate pentru bănci precum SNV. Acum nu mă înțelege greșit, nu sunt îngrijorat de dividendul lui. Dar trebuie să recunoaștem că este puțin probabilă o repetare a capturilor lunare ale SNV din 2021 și sfârșitul lui 2020.

Numărul trei de mai sus – avantajul ratelor pe termen lung – este potențialul wildcard și motivul pentru care încă nu renunțăm la pozițiile noastre bancare. Powell a cumpărat obligațiuni cu banii altora (în special suporta), așa că nu-i păsa de prețul pe care îl plătea (sau rata dobânzii pe care o primea).

Președintele este motivul pentru care randamentul trezoreriei pe 10 ani s-a încheiat în 2021 imposibil scăzut având în vedere nivelul ridicat al inflației, în jur de doar 1.5%. Dar acum că fuge de pe piață, noi cumpărători trebuie să intervină.

Acești noi cumpărători de obligațiuni le vor interesa mai mult de prețuri și randamente decât Powell. Discreția lor poate pune presiune asupra „capătului lung” al curbei randamentelor și poate proteja spread-urile bancare.

Brett Owens este strategul principal pentru investiții Perspective contrare. Pentru mai multe idei de venituri mai bune, obțineți gratuit copia dvs. cel mai recent raport special: Portofoliul dvs. de pensionare anticipată: Dividende uriașe – în fiecare lună – pentru totdeauna.

Dezvăluire: niciuna