Dividende în coșul de chilipiruri! 4 Randamente ieftine de până la 9%

Mulțumesc, piața ursului. Datorită unui 2022 îngrozitor, avem patru plătitori de dividende foarte ieftini mâncăruri până la 9%.

Acestea sunt vaci de bani despre care vorbesc. Companii care țâșnesc fluxuri de numerar libere și ni-l întorc cu lopata sub formă de randamente mari.

Câștigurile sunt numere contabile. Fluxul de numerar este viața reală.

Și nici nu este în afara ofertelor – de fapt, în ultimele zile, am supravegheat din ce în ce mai mult un pachet de patru vaci de bani cu randamente ridicate de până la 9% și prețuri delicios de mici.

Dar având în vedere un mediu de piață încă periculos, trebuie să ne concentrăm pe calitate. Asta înseamnă că vrem să ne concentrăm nu doar pe câștiguri, ci bani gheata.

Arată-ne banii

Bani gheata is regele pentru noi, investitorii de dividende, din trei motive:

1. Cash plătește dividendele. Dividendele sunt plătite din numerar real, nu din profituri pe hârtie.
2. Cash plătește și pentru răscumpărări. Răscumpărările de acțiuni (când sunt făcute corect) ajută la menținerea acțiunilor crescute. Și ca și dividendele, ele ies și din numerar. Astfel, o companie cu mulți bani în numerar poate trage pârghii pentru a oferi venituri acționarilor și să îmbunătățească prețul stocului lor.
3. Cash nu minți. Contabilii de pe Wall Street pot „ajusta” aproape orice – câștiguri, EBITDA, chiar și venituri. Dar este aproape imposibil să ajustezi, să modifici sau să scapi de numerar în alt mod.

Având în vedere toate acestea, este vital să luați în considerare numerarul atunci când evaluați companiile într-un mediu economic și bursier dificil. Și este corect să spunem că, chiar și luând în considerare recenta revenire pe termen scurt a acțiunilor, 2022 rămâne un mediu dificil.

Mulți, multe stocurile rămân la ani lumină în spatele bilei 8.

Mai mult de jumătate din S&P 500 rămâne în roșu, iar mai mult de o treime este oprită cu peste 20%. Șaisprezece componente ale acestui indice blue-chip se tranzacționează încă la jumătate din ceea ce erau la începutul anului 2022.

Nu este bun pentru acționarii actuali, desigur, dar un punct de plecare excelent pentru vânătorii de chilipiruri ca noi – atâta timp cât suntem atenți și atâta timp cât căutăm prin prisma corectă (adică, numerar).

La urma urmei: vrem să ne asigurăm că primim valoare stocuri, nu doar ieftin stocurile.

Cash este numerar. Nu o poți „ajusta” cu adevărat. Iar fluxul de numerar gratuit este deosebit de util, deoarece ne spune cât a câștigat o companie după ce a plătit pentru lucruri precum întreținerea și creșterea afacerii.

Vești bune aici: există zeci de plătitori de dividende cu randament ridicat care tranzacționează la un raport P/FCF apetisant de ieftin în acest moment - și astfel ne îmbunătățesc șansele de apreciere solidă a prețului în timp. Astăzi, vreau să evidențiez patru dintre cele mai interesante oportunități care ne oferă randamente între 4.6% și 9.0%.

Hai să intrăm.

3M (MMM)

Randament din dividende: 4.6%

Preț forward/FCF: 9.7

3M (MMM) a fost cândva un iubit al industriei – practic de neatins datorită gamei sale vaste de produse și brevete. Dar stocul pur și simplu nu a mai fost el însuși de când războiul comercial SUA-China a tocit stocul la începutul anului 2018.

MMM nu a mai văzut un nou maxim de atunci.

Mai recent, MMM a fost împovărat de litigii în jurul substanțelor perfluoroalchil și polifluoroalchil (mai bine cunoscute sub numele de PFAS) și a dopului său de urechi Combat Arms. Deosebit de îngrijorător este faptul că fluxul de numerar gratuit a scăzut cu 35% de la an la an până acum în 2022, inclusiv o scădere de 16% în ultimul trimestru.

Acțiunile MMM au scăzut cu 24% YTD și cu aproape o treime din iunie 2021. Dar, deși au crescut mai ieftin, încă nu este o valoare strigătoare – P/FCF de aproximativ 10 forward este cu siguranță atrăgător, iar randamentul de 4.6% este ridicat.

Între timp, acest sector industrial proiectează o creștere redusă a câștigurilor în următorii doi ani. Asta înseamnă că există puține motive să credem că tendința multianală a 3M de încetinire a creșterii dividendelor – și încetinirea răscumpărărilor – se va inversa.

VF
HRV
Corp. (VFC)

Randament din dividende: 6.2%

Preț forward/FCF: 5.2

VF Corp (VFC) este compania-mamă a mărcilor de îmbrăcăminte, inclusiv Vans, North Face, Timberland și Supreme. Și ca și eu menționat recent, în timp ce compania și-a redus îndrumările pentru 2023, „aceasta ar putea fi un joc atrăgător (deși riscant) de venit și de creștere eventuală pentru investitorii care joacă jocul cu adevărat lung”.

În timp ce FCF a scăzut la 619 milioane USD în anul fiscal 2022, BofA Global Research estimează că va reveni la aproape 1.1 miliarde USD în FY23, apoi la peste 1.2 miliarde USD în FY24 și FY25. Aceasta va face în parte datorită reducerilor de costuri, inclusiv prin eliminarea a 600 de poziții corporative.

VFC nu are o istorie de răscumpărări consistente, dar a dovedit că este dispus să cheltuiască. Preocuparea mea cea mai mare este aplatizarea creșterii dividendelor din ultima vreme. În cazul în care problemele sale de flux de numerar se îmbunătățesc conform previziunilor, orice semn de generozitate renaștere ar trebui privit ca un semnal extrem de pozitiv.

Best Buy
BBY
(BBY)

Randament din dividende: 4.7%

Preț forward/FCF: 6.7

Best Buy (BBY) este retailerul care pur și simplu nu ar muri. Walmart
WMT
(WMT) nu putea să-l omoare, nici vărul său ușor de lux, Ţintă
TGT
(TGT). Chiar și astronautul amator Jeff Bezos și ai lui Amazon.com (AMZN) Juggernaut nu a putut ține acest lanț de echipamente tehnice jos pentru totdeauna.

Acum? Nu este doar supraviețuirea, ci și prosperitatea, pe măsură ce unul dintre dividendele mai arătoste joacă în retail.

BBY se luptă într-adevăr cu vânturile în contra, inclusiv cu compușii dificili. Goana aprovizionării cu COVID WFH a luat sfârșit, iar compania proiectează o scădere de 11% a vânzărilor în magazine comparabile pentru întregul an. Fluxul de numerar liber pe acțiune pentru 2022 este de așteptat să scadă cu aproape 75%.

Asta e ok. Se așteaptă ca FCF să revină la niveluri mai normalizate în 2023 și 2024, cu 250% (la 9.16 USD/acțiune) și, respectiv, 25% (la 11.46 USD/acțiune). Între timp, dividendul generos încă reprezintă doar 3.52 USD/acțiune anual. Acest lucru ar trebui să permită Best Buy să țină pedala în jos pentru a-și crește plata și aruncând mai mulți bani la răscumpărări.

De asemenea, P/FCF înainte sub-7 este greu de ignorat.

Coterra Energy
CTRA
(CTRA)

Randament din dividende: 9.0%

Preț forward/FCF: 4.1

Producător de petrol din Houston Coterra Energy (CTRA) este un jucător important în bazinul Delaware din Texas și New Mexico, cu 234,000 de acri. De asemenea, are suprafață în bazinele Marcellus și Anadarko.

A beneficiat Coterra de o creșterea prețurilor la energie de-a lungul ultimilor ani? Absolut. Dar aceasta este, de asemenea, o companie care și-a „găsit groove” operațional. Neal Dingmann de la Truist a postat recent o recomandare strălucitoare, dar banii (pentru mine) au fost următorii:

„Producția stabilă a mașinilor Marcellus, Delaware și Anadarko, împreună cu îmbunătățirile de design ale construcției plăcuțelor și lateralele de foraj extinse ajută la asigurarea unor fluxuri de numerar solide și continue”, spune el, adăugând că „între cei ~500 de milioane de dolari rămase pentru autorizația de răscumpărare și un dividend fix/variabil continuu CTRA are potențialul de a oferi un randament pentru acționar de 1 USD/acțiune până în 1Q23.”

Asculta. La sfârșitul zilei, CTRA este un stoc de energie, ceea ce înseamnă că este dator de prețurile energiei, care nu stau pe loc. Asta înseamnă că este o piesă dificilă pentru pensionarii care doresc dividende stabile și consistente — din nou, o parte din plata Coterra este intentionat variabilă – iar răscumpărările ar putea să nu fie întotdeauna acolo.

Dar Coterra se conturează foarte mult ca un joc de venituri/randament al acționarilor pentru cei care doresc să se implice în spațiul energetic. O evaluare scăzută a FCF cu privire la viitor îndulcește potul.

Brett Owens este strategul principal pentru investiții Perspective contrare. Pentru mai multe idei de venituri mai bune, obțineți gratuit copia dvs. cel mai recent raport special: Portofoliul dvs. de pensionare anticipată: Dividende uriașe – în fiecare lună – pentru totdeauna.

Dezvăluire: niciuna