Randamentele dividendelor la acțiunile preferate au crescut. Iată cum le alegeți pe cele mai bune pentru portofoliul dvs.

Pentru că creșterea ratelor dobânzilor înseamnă scăderea prețurilor pentru obligațiuni și acțiunile preferate. Pentru acele titluri de valoare orientate spre venit, prețurile scăzute înseamnă randamente mai mari pentru investitorii care cumpără acum și, eventual, sau chiar probabil, câștiguri de capital mai mari în viitor.

Anul acesta a fost brutal pentru fondurile care investesc în obligațiuni și acțiuni preferate. Dar orice investitor cu venituri trebuie să se aștepte ca valorile de piață ale valorilor mobiliare să se miște în direcția opusă ratelor dobânzilor. Aceste instrumente sunt potrivite doar pentru investitorii pe termen lung care doresc venituri. Nu sunt concepute pentru câștiguri rapide.

ETF-urile Invesco Financial Preferred
PGF,
-0.13%
prețul acțiunilor a scăzut cu 20% în 2022. Plătește un dividend lunar care a oscilat între 7.1 și 7.2 cenți pe acțiune în ultimul an. Dacă mergem cu cei 7.1 cenți și prețul de închidere de 15.04 USD pe 28 septembrie, randamentul actual pentru un nou investitor este de 5.66%. La sfârșitul anului 2021, pe baza prețului de închidere de 18.82 USD, randamentul curent era de 4.53%.

Deci PGF a devenit o investiție mai atractivă. Dar s-ar putea să vă gândiți să dețineți propriile acțiuni preferate - le puteți păstra atâta timp cât doriți și le puteți vinde pentru un câștig sau o pierdere, primele fiind mult mai probabil după ce prețurile pentru titlurile mai vechi au scăzut cu mult sub valoarea nominală - cu condiția să aveți disciplina de a rezista ani de zile.

Mai jos este un set de termeni și resurse, plus două liste de acțiuni preferate, pentru a oferi exemple de moduri în care investitorii care caută venituri pot profita de reducerile actuale.

Acțiunile preferate ale JPMorgan Chase

De exemplu, JPMorgan Chases
JPM,
-1.69%
Acțiunile preferate seria JJ au fost emise la o valoare nominală de 25 USD în ianuarie 2021, la o rată a dividendelor de 4.55%. La sfârșitul anului 2021, prețul de închidere a acțiunilor era de 26.23 USD, ceea ce însemna că, dacă un investitor ar cumpăra acțiunile la acel preț, randamentul curent ar fi de numai 4.34%, iar dacă acțiunile preferate ar fi răscumpărate, investitorul ar înregistra în cele din urmă o pierdere de 1.23 USD pe acțiune.

Avanză rapid până la 28 septembrie, iar seria JPM JJ a scăzut la 19.02 dolari pe acțiune. Dacă intrați la acel preț, randamentul dvs. actual ar fi de 5.98%, iar dacă acțiunile ar fi în cele din urmă răscumpărate, câștigul dvs. ar fi de 5.98 USD pe acțiune.

Într-o notă adresată clienților din 7 septembrie, analistul Odeon Capital, Richard Bove, a explicat că are un rating „de păstrare” pentru acțiunile comune ale JPM, dar recomandă cumpărarea acțiunilor preferențiale ale companiei.

Condiții de stoc preferate

Înainte de a vă arăta de unde să obțineți informațiile, iată câteva definiții ale termenilor de care veți avea nevoie pentru propria cercetare a acțiunilor preferate.

Orice investitor poate cumpăra acțiuni preferate. Tot ce ai nevoie este un cont de brokeraj.

O acțiune preferată este diferită de o acțiune comună prin faptul că proprietarul său nu are drepturi de vot. Acționarii preferați au, de asemenea, preferință față de acționarii obișnuiți în cazul în care o companie este lichidată. Ca să fie simplu, dacă o companie dă faliment și este lichidată, deținătorii de obligațiuni sunt plătiți mai întâi, apoi acționarii preferați și apoi acționarii comuni.

O companie poate avea mai multe emisiuni de acțiuni preferate. Investitorii cumpără acțiuni preferate pentru dividende, la fel cum ar cumpăra obligațiuni pentru venituri din dobânzi. Dividendele preferate sunt plătite de obicei trimestrial.

Definiții importante:

de — Acesta este prețul la care sunt emise acțiunile preferate. De obicei, este de 25 USD, dar poate fi de 100 USD sau alt preț. Valoarea nominală este similară cu valoarea nominală a unei obligațiuni. Este ceea ce va fi plătit investitorul dacă acțiunile preferate sunt răscumpărate de societatea emitentă. Așa cum valorile de piață ale obligațiunilor fluctuează, prețurile acțiunilor preferate fluctuează, de obicei în direcția opusă ratelor dobânzilor din economie. În mediul actual, cu ratele dobânzilor în creștere, multe acțiuni preferate se tranzacționează la reduceri la egalitate.

Premium/reducere  — Diferența dintre prețul curent al acțiunilor preferate și valoarea nominală.

Cupon — Randamentul declarat al unei acțiuni preferate, pe baza valorii nominale. Aceasta este de obicei o rată fixă, dar mulți emitenți mari au acțiuni preferate cu rată fixă ​​la rată variabilă, care ar putea fi bine poziționate în mediul actual. În listele de mai jos rămânem cu preferințe cu tarif fix, pentru simplitate. Un cupon fix va fi inclus în numele emisiunii preferate.

Rata dividendelor — Randamentul declarat înmulțit cu valoarea nominală. Seria de acțiuni preferate JPMorgan Chase JJ a fost emisă pe 10 martie 2021, la o valoare nominală de 25 USD cu un cupon de 4.55%. Dividendul anual este de 1.1375 USD.

Randament de curent — Rata anuală a dividendului împărțită la prețul curent al pieței. Seria de acțiuni preferate JPMorgan Chase JJ sa încheiat la 19.02 dolari pe 28 septembrie. Acest lucru a generat un randament curent de 5.98%.

Dividende calificate — Acestea sunt dividende care pentru investitorii americani sunt impozitate la rate sub ratele lor obișnuite ale impozitului pe venit. De exemplu, impozitul federal pe venit al unui cuplu căsătorit pentru dividendele calificate este zero dacă venitul lor anual este de 83,350 USD sau mai puțin, iar rata este de 15% dacă venitul lor este de 517,200 USD sau mai puțin.

Data apelului — Data la care emitentul poate decide dacă va răscumpăra acțiunile preferate. Emitentul poate răscumpăra o parte sau toată seria preferată în orice moment începând cu această dată. Dacă ratele dobânzilor sunt semnificativ mai mici decât erau atunci când au fost emise acțiunile preferate, este probabil ca emitentul să răscumpere. În mediul actual, cu ratele dobânzilor care au crescut atât de rapid, răscumpărările sunt puțin probabile. Dar investitorii care profită de reducerile de astăzi vor avea ceva de așteptat, pe măsură ce se bucură de veniturile mari – economia SUA nu va crește pentru totdeauna într-un ritm accelerat. În cele din urmă, ratele dobânzilor vor scădea din nou și apoi prețurile acțiunilor preferate vor crește semnificativ.

Data scadenței — Data la care seria preferată va fi răscumpărată complet. În zilele noastre, cele mai multe acțiuni preferate sunt „perpetue”, ceea ce înseamnă că nu există o dată de scadență, deși de obicei există o dată de plată. Seria de acțiuni preferate JPMorgan Chase JJ este un preferat perpetuu cu o dată de apelare la 1 iunie 2026.

Cumulativ/necumulativ — Un emitent de acțiuni preferate ar putea fi forțat să-și suspende dividendele pentru una sau mai multe serii preferate dacă are probleme financiare. În cazul în care un acțiuni preferate se cumulează, dividendele suspendate se vor acumula în restanțe pentru a fi plătite ulterior când (sau dacă) dividendul este restabilit. Băncile și asigurătorii emit acțiuni preferențiale necumulative, deoarece autoritățile de reglementare doresc ca acestea să aibă flexibilitatea de a suspenda dividendele și de a nu compensa niciodată, în cazul unor probleme financiare sau economice grave. Este foarte rar ca un emitent cu grad de investiție să rateze plata unui dividend de acțiuni preferate.

Rating de credit — Acțiunile preferate au ratinguri de credit, la fel ca obligațiunile. Unele sunt neevaluate. În cele două liste de mai jos, toate emisiunile au rating de investiție de la Moody's și/sau Standard & Poor's. Fidelitatea se strică ierarhia ratingurilor agențiilor.

Unde să cauți acțiuni preferate

Brokerul dumneavoastră de consilier de investiții va avea la dispoziție liste sau instrumente pentru a vă ajuta să selectați acțiunile preferate. Dar le poți căuta și pe cont propriu. Scopul acestei discuții nu este să vă recomande să cumpărați acțiuni preferate sau oricare în special, ci să vă arate cum să obțineți informații dacă doriți să faceți propria cercetare într-un domeniu al investițiilor cu venituri care nu este acoperit pe scară largă.

QuantumOnline este o resursă gratuită pentru investitori (care o susțin cu donații), care listează titluri de valoare tranzacționate la bursă, inclusiv acțiunile preferate. Pentru fiecare titlu, acesta include link-uri către prospect, un program de plată a dividendelor și multe informații suplimentare. Prospectul va cerceta în profunzime aspectele de credit ale unei serii preferate - o companie cu mai multe va avea un ordin de ciocan printre problemele preferate dacă este lichidată.

O modalitate simplă de a începe este să faceți clic pe „tabelele cu venituri” și apoi să selectați o listă. Dacă alegeți „Titlurile de venit tranzacționate în totalitate”, lista va include toate acțiunile preferate, precum și alte titluri care nu sunt acoperite aici, inclusiv obligațiuni tranzacționate la bursă, cunoscute sub denumirea de „obligațiuni pentru copii”, care se tranzacționează în unități cu valori nominale care probabil să fie de 25 USD.

Pentru a restrânge lista, puteți selecta „Toate acțiunile preferate” sau puteți merge mai departe, selectând „preferenți eligibili pentru rata de impozitare de 15%”, ceea ce am făcut pentru acest articol.

QuantumOnline avertizează că nu există nicio garanție că tabelul prezice corect ce dividende preferate ale companiilor vor fi considerate „dividende calificate” (definite mai sus). Un motiv este că, dacă o companie are un an neprofitabil și nu plătește impozite federale pe venit, dividendele sale preferate ar putea să nu fie considerate „calificate” în acel an de către Internal Revenue Service.

Deci, aceasta este o abordare cu cel mai bun efort pentru a identifica 469 de acțiuni preferate care plătesc dividende calificate.

Exemple preferate — șapte emitenți

Iată o selecție de șapte acțiuni preferate care se așteaptă să plătească dividende calificate, toate fiind tranzacționate la Bursa de Valori din New York. Lista include posibilele câștiguri de capital la răscumpărare, pe baza prețurilor nominale și curente ale acțiunilor. Include, de asemenea, reveniri ipotetice la datele apelurilor.

Toate aceste acțiuni au ratinguri de calitate pentru investiții și valori nominale de 25 USD, astfel încât datele nu sunt incluse. Toate dividendele sunt necumulative și niciunul dintre aceste preferințe nu are date de scadență. Deci, numele problemelor au fost scurtate pentru a se potrivi în tabel.

Iată-le, sortate după randamentul curent al dividendelor:

Stoc preferat	Ticker NYSE	Cupon	Data apelului	pret 28 septembrie	Randament de curent	Câștig de capital dacă este chemat	Reveniți dacă este sunat la data apelului	Retur anualizat dacă este apelat la data apelului
Morgan Stanley 6.50% Seria P	MS-P	6.500%	10/15/2027	$25.20	6.45%	- $ 0.20	31.77%	6.29%
JPMorgan Chase & Co. 4.55% Seria JJ	JPM-K	4.550%	6/1/2026	$19.02	5.98%	$5.98	53.43%	14.53%
Charles Schwab Corp. 4.45% Seria J	SCHW-J	4.450%	6/1/2026	$18.63	5.97%	$6.37	56.15%	15.27%
KeyCorp 5.65% Seria F	CHEIE-J	5.650%	12/15/2023	$23.71	5.96%	$1.29	12.67%	10.44%
Allstate Corp. 4.750% Seria I	Toate-I	4.750%	1/15/2025	$20.03	5.93%	$4.97	38.46%	16.71%
Cullen/Frost Bankers Inc. 4.45% Seria B	CFR-B	4.450%	12/15/2025	$18.83	5.91%	$6.17	51.77%	16.10%
MetLife 5.625% Seria E	ÎMPĂRŢI	5.625%	6/15/2023	$23.88	5.89%	$1.12	8.88%	12.47%
Surse: QuantumOnline, New York Stock Exchange

Câteva note despre date:

• Ticker-urile din listă sunt cele folosite de Bursa de Valori din New York. Brokerul dvs. poate avea un format de ticker ușor diferit pentru preferințe.

• „Câștigul de capital dacă este apelat” este o cifră fixă, deoarece aceste acțiuni preferate ar fi răscumpărate la egalitate.

• „Returul dacă apelat la data apelului” și „rentamentul anualizat dacă apelat la data apelului” sunt ipotetice. După ce ajungem la data apelului, o companie poate decide în orice moment să sune. Această decizie se va baza în parte pe dacă ratele dobânzilor actuale sunt mai mari decât erau atunci când au fost emise acțiunile preferate. Acestea fiind spuse, unele dintre aceste probleme au date de apel suficient de departe încât este posibil ca ratele dobânzilor să fie considerabil mai mici decât sunt acum. Aceste calcule se bazează pe numărul de zile calendaristice până la data apelului ajustat pentru anul de 360 ​​de zile urmat pentru plățile trimestriale de dividende.

• Morgan Stanley
  DOMNIȘOARĂ,
  -1.98%
  6.50% Seria P se află în fruntea listei cu cel mai mare randament curent, dar aceasta este cu 6.45% - sub cupon - deoarece acțiunile se tranzacționează la o primă la egalitate. Investitorii care doresc cele mai mari randamente curente pentru acțiunile preferate cu grad de investiție emise recent au mai multe șanse să plătească o primă.

• The Cullen/Frost Bankers Inc.
  CFR,
  -0.81%
  4.45% Seria B se tranzacționează la cea mai mare reducere de pe această primă listă - 6.17 USD, pentru un câștig de 33% dacă și când acțiunile sunt răscumpărate. Charles Schwab Corp.
  SCHW,
  -0.83%
  4.45% Seria J este, de asemenea, foarte redusă. Între timp, randamentele actuale ale ambelor emisiuni pentru investitorii noi nu sunt rele în comparație cu randamentul de 3.38% pentru titlurile de trezorerie americane la 10 ani.
  TMUBMUSD10Y,
  3.787%.

• MetLife
  ÎNTÂLNIT,
  -1.28%
  5.625% acțiunile preferate din seria E se tranzacționează la o reducere relativ mică din cauza cuponului lor relativ mare. Data apelului este cea mai rapidă din listă - 15 iunie 2023.

Încă șapte de la un emitent

Poate fi interesant să răsfoiți seria preferată a unui emitent. JPMorgan Chase are 11 probleme preferate.

Iată cele ale First Republic Bank
FRC,
-2.34%
șapte numere preferate, toate având rating de investiție de la Moody's și Standard & Poor's. Acțiunile preferate sunt sortate după randamentul curent:

Acțiunile din seria M nu au o dată de plată. De asemenea, au un cupon scăzut, ceea ce înseamnă că ratele dobânzilor ar trebui să fie într-adevăr scăzute pentru ca acestea să fie răscumpărate.

Aceasta ilustrează relația de risc dintre cupon și valoarea de piață. În general, cu cât cuponul este mai mic, cu atât reducerea este mai mare. Dar dacă doriți să rezervați câștiguri, nu vă așteptați la apeluri la egalitate. Ar putea avea mai mult sens să fii mai puțin lacom și să câștigi câștiguri prin vânzarea la prețuri sub normal, dar mai mari decât ceea ce ai plătit.

Nu ratați: 22 de acțiuni cu dividende verificate pentru calitate și siguranță