Bursa a „interpretat greșit” Fed din nou? Ce spun strategii despre reacția la minutele din iulie

Oficialii Fed au fost de acord că „trecerea la o poziție de politică restrictivă adecvată a fost esențială pentru a evita o neancorare a așteptărilor inflaționiste”, în timp ce unii au indicat că rata de politică monetară ar trebui să atingă un nivel „suficient de restrictiv” pentru a se asigura că inflația este ferm pe o traiectorie. înapoi la 2 procente și mențineți acest nivel pentru ceva timp. 

Procesul-verbal, însă, arăta, de asemenea, că „mulți oficiali” au spus că sunt îngrijorați de riscul ca Fed să înăsprească politica monetară mai mult decât este necesar.

Acțiunile americane au terminat în scădere miercuri, după ce au redus pierderile. S&P 500
SPX,
-0.72%
a scăzut cu 31.16 puncte, sau 0.7%, până la 4,274.04 puncte. Media industrială Dow Jones
DJIA,
-0.50%
a întrerupt o serie de victorii de cinci zile, scăzând cu 171.69 puncte, sau 0.5%, pentru a se încheia la 33,980.32, după ce a scăzut cu 324 de puncte la cel mai scăzut nivel al sesiunii. Compozitul Nasdaq
COMP,
-1.25%
a scăzut cu 164.43 puncte, sau 1.3%, încheind la 12,938.12.

În timp ce investitorii analizau rezumatul reuniunii, economiștii de la Citi au susținut că, în loc să sugereze o politică mai conciliantă, procesele-verbale au fost doar „apeluri de a rămâne dependenți de date într-un mediu incert și în evoluție rapidă”. 

„Procesele verbale de la FOMC din iulie au fost în general echilibrate, reflectând un comitet îngrijorat că ar putea oferi prea puține restricții pentru a reduce inflația, dar și îngrijorat că s-ar putea înăspri prea mult, ceea ce duce la un rezultat negativ inutil de creștere”, au spus economiștii Citi Andrew Hollenhorst și Veronica. Clark într-o notă. „După întâlnire, datele de activitate mai puternice, inflația ridicată și persistentă a salariilor și a prețurilor și condițiile financiare mai relaxate sugerează că președintele Powell se va trezi din nou să facă un efort obositor pentru a menține procesele verbale de „hotărâre” și „credibilitate” indică faptul că comitetul intenționează să reflectă prin acțiunile lor de „politică forță””.

A se vedea: Raliul bursei se confruntă cu o provocare cheie la media mobilă pe 500 de zile a S&P 200

David Petrosinelli, un trader senior la InspereX din New York, a susținut, de asemenea, că investitorii au fost prea optimiști și au interpretat greșit procesele-verbale. 

„Cu siguranță nu ar fi prima dată când piața generală a interpretat greșit procesele-verbale... Percepția că acest lucru a fost mai puțin șocant, dar nu asta am citit când am citit procesul verbal.” Petrosinelli a declarat pentru MarketWatch într-un interviu telefonic miercuri. „Cred că, la sfârșitul zilei, Fed știe că are o problemă cu inflația. Cred că știu că nu sunt încă nici pe departe restrictive în ceea ce privește tarifele și cred că vor ajunge acolo.”

Vedea: Piața ursoară pentru acțiuni „incompletă”, avertizează Mike Wilson de la Morgan Stanley

Acțiunile americane și-au revenit la minimele de la mijlocul lunii iunie, Nasdaq Composite ieșind săptămâna trecută de pe teritoriul pieței urs, în timp ce Dow Jones Industrial Average și S&P 500 au cunoscut, de asemenea, un impuls reînnoit ascendent. Cu toate acestea, strategii au spus că reacția optimistă a pieței la conferința de presă din iulie a președintelui Powell și la rapoartele economice din iulie a fost prematură.

„Cred că încă nu am ieșit din pădure. Credem că o creștere a tehnologiei a fost plină de speranță și că ne apropiem de sfârșitul ciclului de înăsprire a ratei dobânzii”, a declarat Andy Tepper, director general la BNY Mellon Wealth Management, prin telefon. „Sincer sincer, credem că ar putea fi puțin prematur, că există încă o inflație mai îngrijorătoare cu care Rezerva Federală trebuie să se ocupe.”