„Recesiune devastatoare” – Eliminarea de 1.5 trilioane de dolari de pe piața de valori poate fi doar începutul ca S&P 500, Nasdaq și Dow Nosedive

Ce e cu roller coaster-ul care rupe gâtul din stoc?

Marțea trecută, acțiunile au întrerupt o serie de ursuri de o lună și s-au lansat într-o revenire. Peste o săptămână, indicele S&P 500 a crescut cu 5.1%, Nasdaq-ul a crescut cu 6.3%, iar Dow-ul a crescut cu 3.9%.

Dar apoi, marți aceasta, vagonul bursei s-a înclinat la un unghi de 90 de grade și s-a repezit din nou în jos, ștergând 1.5 trilioane de dolari într-o singură zi.

Micșorare

Ce trimite stocurile prin aceste pante abrupte? Răspuns scurt: inflația sau așteptările în jurul acesteia.

Un indiciu este că mișcarea de relief a coincis perfect cu perioada de până la publicarea IPC din august, care a apărut marțea trecută. Și înainte de aceasta, economiștii erau foarte convinși că inflația va încetini, dacă nu din alt motiv decât scăderea prețurilor la gaze.

Dar nu a fost doar IPC din august. În ultimele câteva săptămâni, au existat câteva evoluții macro seismice care au dat speranța că cele mai mari temeri inflaționiste pentru iarnă s-ar putea să nu se materializeze sau să se materializeze într-o măsură mai mică decât se temea.

Pentru început, sprijinul militar al Occidentului pentru Ucraina începe să dea roade.

În săptămâna trecută, forțele ucrainene au organizat o contraofensivă demnă de istorie, eliberând 2400 de mile pătrate de teren, recâștigând controlul asupra Harkivului, al doilea oraș ca mărime al său, și împingând trupele ruse dincolo de prima linie a războiului. Avansurile Ucrainei oferă speranță că Rusia va fi împinsă într-un fel de rezoluție.

La rândul lor, marile economii ale Europei au aprobat cheltuieli fiscale fără precedent de 375 de miliarde de dolari pentru a îngheța prețurile energiei.

Germania a dezvăluit un pachet de 65 de miliarde de dolari (315 de miliarde de dolari în termeni de economie americană), iar Marea Britanie s-a angajat să cheltuiască 150 de miliarde de dolari în următoarele 18 luni (echivalentul a 1 trilion de dolari în economia SUA). O abordare a cheltuielilor fiscale în această criză energetică este o veste bună pentru acțiuni, deoarece nu vor fi consumatorii sau întreprinderile care suportă cea mai mare parte a costurilor explodării prețurilor la energie, ci va fi guvernele.

Desigur, aceste miliarde de euro nu sunt un prânz gratuit. Ele reprezintă un plus uriaș la deficite și vin în urma cheltuielilor cu Covid, ceea ce ridică problema datoriei federale nesustenabile. Dar hei, asta e o problemă pentru altă zi.

Acestea fiind spuse, IPC din august a apărut marți și a înecat toate aceste știri pozitive. Spre deosebire de scăderea prognozată, inflația, de fapt, a crescut cu 0.1% lună peste lună, în ciuda scăderii prețurilor la gaze. Și ne-am întors din nou la asta.

Privind înainte

Încă este greu de spus unde se va orienta bursa pentru sfârșitul anului.

Pe de o parte, aveți un sentiment extrem de urs și o poziționare defensivă. De exemplu, unul dintre cei mai urmăriți indicatori de sentiment, indicele BofA Bull and Bear, este la zero absolut (adică nu puteți ajunge mai jos de atât).

Paranoia este evidentă în ieșirile masive din stocuri. În săptămâna din 7 septembrie, investitorii au scos 10.8 miliarde de dolari din acțiunile americane, potrivit datelor BofA. Acesta este cel mai mare exod din ultimele 12 săptămâni.

Nu numai că, stocurile nu au înregistrat niciun flux (net) în ultima jumătate de an.

O astfel de poziționare defensivă este unul dintre semnalele-cheie pe care strategii BofA și JPmorgan se bazează. Așa cum BofA și-a intitulat cu inteligență Sondajul managerilor de fonduri globale din iulie, „Sunt atât de ursist, sunt optimist”.

Pe de altă parte, cu războiul din Ucraina încă nerezolvat și sezonul rece care începe, există un risc real ca criza energetică istorică să declanșeze o recesiune devastatoare în Europa, care se va răspândi la nivel global.

În acest scenariu, pregătiți-vă pentru un aval de revizuiri în scădere a câștigurilor și un gros „ți-am spus așa” de la Morgan Stanley.MS
poartă.

Rămâneți în fața tendințelor pieței cu Între timp în piețe

În fiecare zi, pun o poveste care explică ce anume determină piețele. Aboneaza-te aici pentru a primi analiza mea și alegerile de stoc în căsuța dvs. de e-mail.