Delphi Digital recunoaște că „ne-am înșelat” cu privire la riscurile pentru monedele stabile Terra

Grupul de cercetare și investiții axat pe cripto, Delphi Digital a publicat un post-mortem cu privire la pierderile cauzate de prăbușirea de săptămâna trecută a monedei stabile algoritmice TerraUSD (UST), concluzionand că „a știut întotdeauna că așa ceva este posibil”.

„Am înțeles de la început riscurile modelului algoritmic și am căutat să fim transparenți cu privire la acestea; cu toate acestea, este clar că am calculat greșit riscurile”, a scris Delphi într-o postare pe blog miercuri seara. „Pentru criticii vocali ai designului algoritmic Terra – ați avut dreptate și noi am greșit.”

UST s-a deblocat de la dolar în mod catastrofal săptămâna trecută, distrugând o valoare de peste 40 de miliarde de dolari pentru investitori. Delphi, care concurează cu The Block pentru a oferi cercetări privind industria cripto, a fost un susținător al Luna Foundation Guard (LFG), o entitate non-profit cu sediul în Singapore, cu misiunea de a stimula ecosistemul Terra. 

„Întotdeauna am știut că așa ceva este posibil și am încercat să subliniem riscurile pentru un astfel de sistem în cercetările și comentariile noastre publice, dar adevărul este că am calculat greșit riscul ca un eveniment din „spirala morții” să se realizeze”, Delphi. a spus. „Ne-am luat ceva căldură pentru asta în ultima săptămână și o merităm. Critica este corectă și o acceptăm.”

În aprilie, Delphi a scris într-un buletin informativ de cercetare că achizițiile de bitcoin de la LFG „oferă o securitate mai mare pentru a apăra legătura UST față de dolar” și „reduce probabil riscul ca acesta să intre într-o spirală morții”. Și în martie, firma a lansat o ofertă pentru a le permite clienților să-și plătească abonamentul cu soldul UST și dobânda câștigată din Protocolul Anchor al Terra. 

Delphi este unul dintre numărul mare de operatori cripto care au avut o expunere semnificativă la ecosistemul Terra în momentul prăbușirii acestuia. În postarea sa, grupul a evaluat public prejudiciul pentru prima dată.

Delphi a declarat că filiala sa cu capital de risc, Delphi Ventures Master Fund, a achiziționat, la începutul lui 2021, o sumă din tokenul nativ Terra al lui Luna, egală cu 0.5% din valoarea activului net (NAV). Această expunere a crescut în timp, rezultând „o pierdere mare nerealizată”. La prețul său maxim, Luna și alte jetoane Terra-native au reprezentat aproximativ 13% din NAV-ul Delphi Ventures.

Obțineți informația zilnică Crypto

Livrat zilnic, direct în căsuța dvs. de e-mail.

Aceste cifre includ o investiție de 10 milioane de dolari în Luna în februarie, parte a vânzării de tokenuri de 1 miliard de dolari de către LFG. Delphi a spus că investiția este „în întregime pierdută” pe baza prețului actual al lui Luna, dar a subliniat că nu a vândut niciun Luna în timpul deplasării jetonului. José Maria Macedo, partener la Delphi Digital, este membru al consiliului de conducere al LFG.

Delphi Labs, compania de cercetare și dezvoltare de software, a suferit cel mai rău dintre ramurile grupului. Delphi Labs a petrecut mai mult de un an lucrând la societăți mixte concentrate pe protocoalele Astroport și Mars de pe Terra - și a primit granturi de 30,000 LUNA și 466,666 UST de la Terraform Labs pentru munca sa pe acestea din urmă. Grupul a subliniat că entitatea laboratoare nu a vândut niciodată niciunul dintre jetoanele pe care le deține.

„Am decis să construim pe Terra pentru că am crezut că banii descentralizați au cele mai mari șanse de a reuși dacă ar fi integrați la L1, concentrați pe adoptarea în lumea reală și construiți pe un blockchain relativ scalabil și interoperabil”, a spus Delphi. „În ceea ce privește viitorul, după ce am făcut un pariu mare pe Terra și am eșuat, vrem să ne asigurăm că ne învățăm lecțiile și că facem alegerea corectă asupra locului în care să ne concentrăm eforturile. Am alcătuit o echipă transversală a unora dintre cele mai strălucite minți ale noastre din cercetare și laboratoare și ne vom face timp pentru a ne asigura că evaluăm toate opțiunile posibile și luăm decizia corectă pe termen lung.”

Nu suficient de repede

Delphi a împărtășit, de asemenea, reflecții cu privire la Protocolul Anchor al Terra, care a făcut publicitate unor rate ale dobânzii de 20% pentru deponenții UST.

Grupul a spus că a văzut LFG – și rezervele de bitcoin pe care le-a adunat pentru a sprijini UST în momente de stres – ca un „un pas masiv” către atenuarea riscului unei bănci rulate pe Protocolul Anchor. „A convertit efectiv o parte din cererea excesului de UST în rezerve exogene care ar putea fi folosite pentru a apăra peg, dacă este necesar”, a spus Delphi. „Crearea unei garanții exogene parțiale în timp ce doborâți Anchor APY ar reduce semnificativ riscul sistemic în rețea.”

Delphi a continuat: „Am crezut că un nivel ridicat de garanție externă este o necesitate pe termen lung și am văzut asta ca pe o cale de a ajunge acolo. Din păcate, nu a crescut suficient de repede în comparație cu oferta UST și, combinată cu o scădere a valorii rezervelor BTC, supraîncărcarea pasivelor a fost prea mare pentru a fi apărat.”

Brațul de cercetare a lui Delphi a elaborat șase rapoarte axate pe Terra din februarie 2021 – dintre care niciunul nu a fost plătit, potrivit postării pe blog a grupului. Se spunea că Delphi Research nu a fost afectată în mare măsură de implozia lui Terra, din punct de vedere financiar.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Toate drepturile rezervate. Acest articol este furnizat doar în scop informativ. Nu este oferit sau intenționat să fie utilizat ca avize legale, fiscale, de investiții, financiare sau de altă natură.