Plafonul datoriei, ratele dobânzilor, China și comerțul Biden

Cu o doză de control al costurilor și mai puține reduceri – plus prețuri mai mici de transport la intrare – marii comercianți cu amănuntul au reușit să-și țină capul deasupra apei. Cu toate acestea, acestea fiind spuse, următoarele două trimestre ar putea dezlănțui o poveste de vai. Comercianții cu amănuntul sunt obosiți de faptul că „Lanțul de aprovizionare” este subiectul în timpul zilei și, pe măsură ce mass-media bate tamburele cu privire la plafonul datoriei și la potențialul nerespectare, comercianții cu amănuntul își fac griji pentru vânzările și marjele viitoare. Observatorii din China sunt, de asemenea, îngrijorați de aprovizionarea cu produse noi și se îngrijorează de nivelul lor de inventar - deoarece inventarul costă bani iar împrumutul a devenit destul de scump. Prea mult sau prea puțin inventar va face sau rupe sezonul.

În ultimii câțiva ani, subiectul „Lanțul de aprovizionare” a generat de fapt rețele întregi, numeroase conferințe, cărți, câteva emisiuni TV și chiar a creat poziția de Chief Supply Chain Officer. Se învârte zvonuri că mult-anunțul Cadr Economic Indo-Pacific Biden (IPEF) va anunța în curând un acord privind coordonarea lanțului de aprovizionare – iar finalizarea problemei ar putea de fapt aplatiza terenul pentru a semnala încheierea discuției. Mulți cred că acordurile IPEF vor fi grozave, dar IPEF nu merge suficient de departe și evită dorința mult mai mare a comerțului cu amănuntul de a îmbunătăți accesul la piață pentru comerț. Cu „Lanțul de aprovizionare” acum aparent sub control, discuția se retrogradează rapid în acoperirea post-joc – făcând loc noului subiect-du-jour care este: „Gestionarea stocurilor” – un văr îndepărtat al uneia dintre fostele 7 China mortale a lui Peter Navarro. păcatele.

În acest mediu de vânzare cu amănuntul actual, „gestionarea stocurilor” este cheia pentru a conduce o afacere de vânzare cu amănuntul către succes sau sfârșește prin a uza o companie – ca un câine după urmărire. „Gestionarea inventarului” adecvată poate crea profituri sau (dacă nu bine manevrat) poate conduce nava spre faliment. După cum s-a remarcat de multe ori, istoricii retail citează sloganuri de inventar de la eroi din trecut care au inventat expresii precum: „Stack-le high and vinde-le low, sau Crazy Eddie – prețurile lui sunt nebunești”. Caracterul comun a fost că managementul stocurilor le-a determinat strategia de marketing. Acum, în era ratelor mari ale dobânzilor și a incertitudinii financiare – preocupările legate de costul stocurilor ating apogeul. Stresul asupra stocurilor apare aproape zilnic - pur și simplu pentru că plafonul datoriei americane ar putea fi încălcat, sau ratele mari ale dobânzilor vor persista, sau achiziționarea de stocuri din China trebuie să fie eliminată (conform declarațiilor recente ale oficialilor federali). Întrebări serioase sunt puse agresiv de către comercianții cu amănuntul despre cele mai bune căi de „Inventar” de urmat. Nimeni nu știe cu adevărat răspunsul, iar aprovizionarea Chinei se află destul de mare pe agenda de inventar a tuturor.

Pe vremuri, le puteai „Stack-le high and vinde-le low” dacă exista suficient stoc pentru a reduce marja. De asemenea, puteți crea „prețuri nebunești” dacă ați adus suficient stoc pentru a reduce costul. Astăzi, criza comerțului cu amănuntul se referă la ratele dobânzilor FOARTE ridicate – iar gestionarea strictă a stocurilor a devenit atât o necesitate, cât și un blestem.

Atunci când comercianții cu amănuntul se uită la achiziționarea de inventar – toți ochii se vor îndrepta de obicei către China, deoarece este cea mai mare sursă de produse de import care curge în SUA. Datele indică faptul că în 2022 importurile Chinei în America au atins 582 de miliarde de dolari sau 16% din toate exporturile globale ale Chinei.

În timpul administrației Trump, fostul consilier comercial Peter Navarro a fost cel care și-a exprimat îngrijorarea cu privire la inundarea pieței SUA cu „inventar” la preț redus de către China. El și-a numit politica „Cele 7 păcate capitale ale Chinei” în încercarea de a atrage atenția presei asupra problemei. Cele 7 păcate au devenit justificarea de bază pentru tarifele din era Trump. Conform listei de păcate a domnului Navarro: China ar trebui să înceteze să fure proprietate intelectuală, să nu mai forțeze transferurile de tehnologie, să nu mai pirateze computerele, să oprească întreprinderile de stat (SOE), să oprească fentanilul, să oprească manipularea valutară și să nu mai arunce orice produs care a fost sub valoarea justă de piață. a altor bunuri de inventar.

Cele 7 păcate au susținut poziția comercială a fostului președinte Trump cu China, dar SUA au avut de fapt puțin control asupra celor mai multe dintre ele. Furtul de proprietate intelectuală din SUA era deja oprit de către instanțele din China, transferurile forțate de tehnologie aveau foarte mult de-a face cu companiile americane care doreau să facă afaceri în China și își împărtășeau de bunăvoie tehnologia (în schimbul accesului pe piață). Întreprinderile de stat (SOE) sunt în mod clar greu de concurat – dar China subliniază că statele americane (și chiar guvernul federal) oferă scutiri fiscale și finanțare pentru a stimula dezvoltarea afacerilor. Manipularea monedei din China a fost exclusă și de Departamentul de Trezorerie al SUA.

Privind retrospectiv, problema mai mare a celor 7 păcate ale lui Navarro a fost legată de dumpingul de produse din inventar – care este destul de real și a creat un exces de stoc sub valoarea justă de piață. America avea deja politici în vigoare pentru a face față acestei probleme, dar, din punct de vedere politic, multe dintre legi nu au mers suficient de departe pentru a fi eficiente. Pentru a fi corect, când au fost adăugate tarifele Trumpiene, nimic nu s-a schimbat cu adevărat, cu excepția retoricii politice și a introducerii Acordului comercial de Faza I din 2020 cu China (eșuat). Problema mai mare a achiziției de stocuri din China - este că democrații au preluat acum locul unde au rămas republicanii – urmând același traseu și țesând același drum spre naționalismul comercial. Sentimentul de pe Capitol Hill este acum ferm împotriva Chinei, cu puțină rezoluție sau înmuiere în vedere.

Într-un discurs excelent care articula probabil agenda Biden la Institutul Brookings pe 29 aprilie 2023 – Consilierul pentru Securitate Națională (NSA) Jake Sullivan a vorbit despre noua direcție economică a Administrației ca „politica externă pentru clasa de mijloc.„Discursul său i-a speriat probabil pe mulți lideri de retail și aprovizionare – așa cum a discutat NSA Sullivan”trecând dincolo de tranzacțiile comerciale tradiționale” și a pus întrebarea cum se potrivește comerțul ”în politica noastră economică internațională și ce probleme (comerțul) încearcă să rezolve?Matei 22:21

Privind spre China, NSA Sullivan a repetat și ceea ce a devenit piatra de temelie a comerțului cu China (de la Ursula van der Layen – Președintele Comisiei Europene): indicând că a trata cu China este despre „eliminarea riscurilor și diversificarea – nu decuplarea.”

Pe măsură ce cele 7 păcate ale lui Peter Navarro s-au desfășurat, comerțul cu amănuntul a fost forțat să arunce o privire atentă asupra poziției lor individuale în China. Au apărut întrebări atunci când analiștii le-au cerut companiilor să explice procentul în care se bazează pe China. Dacă răspunsul a fost un procent prea mare, asta a devenit rapid o problemă pentru companie. De fapt, lumea comerțului cu amănuntul este ÎNCĂ foarte dependentă de China și, deși reducerea riscului este o opțiune, decuplarea nu este.

În fiecare zi, comercianții cu amănuntul știu că inventarul este doar un alt nume pentru bani. Dacă costul stocurilor crește, comercianții cu amănuntul trebuie să își crească prețurile, iar asta declanșează, în general, vânzarea de unități mai puține. În plus, dacă și costul creditului de consum crește și datoria personală crește, atunci se achiziționează mai puține unități - lăsând comerciantul cu prea mult stoc.

Concluzia tuturor acestor lucruri este că criza datoriilor a sporit gradul de conștientizare cu privire la costul banilor și al stocurilor. Împreună asta cu rate mari ale dobânzilor și o încetinire a cheltuielilor de consum și toate acestea au potențialul pentru o cale directă către instanța de faliment cu amănuntul. Speranța este că ceva se va schimba, că costul inventarului va scădea și problema plafonului datoriei va fi rezolvată. Cu toate acestea, comerțul cu amănuntul trebuie încă să respingă viziunea comercială nou articulată din partea Administrației Biden sau, cu siguranță, va exista un gol de noi parteneri de import - și numai acesta ar putea fi aisbergul care scufundă în cele din urmă nava comerțului cu amănuntul.

Retailul își va aminti pentru totdeauna de marele om de afaceri și politician Ross Perot care a spus odată:

Inventarele pot fi gestionate, dar oamenii trebuie condușiMatei 22:21