David Rolfe depune o revendicare asupra terenului Texas Pacific, iese din Electronic Arts

Rezumat

• Guru a intrat pe poziție în Texas Pacific Land și a epuizat Electronic Arts.
• El a adăugat la deținerea lui Visa.
• Rolfe a redus Edwards Lifesciences și Motorola Solutions.

David Rolfe (Trades, Portfolio), directorul de investiții al Wedgewood Partners, și-a dezvăluit portofoliul pentru ultimul trimestru din 2021 la începutul acestei săptămâni.

Firma guru-ului, cu sediul în St. Louis, abordează potențialele investiții cu mentalitatea unui proprietar de afaceri, străduindu-se să genereze bogăție semnificativă pe termen lung, analizând o mână de companii subevaluate care au un produs sau serviciu dominant, câștiguri consistente, venituri și creșterea dividendelor, sunt foarte profitabile și au echipe de management puternice.

În scrisoarea sa acționarilor pentru perioada de trei luni încheiată la 31 decembrie, Rolfe a discutat despre inflație și politica monetară a Rezervei Federale, privind înapoi la august 2010, când președintele de atunci Ben Bernanke „a dezlănțuit ceea ce a devenit un element de bază al politicii monetare în trecut. deceniu, permanentă „retindere cantitativă”.

Sub conducerea actualului președinte Jerome Powell, banca centrală a SUA urmează să înceapă o înăsprire cantitativă mai târziu în acest an.

El a continuat:

„La Wedgewood ne așteptăm la un 2022 foarte volatil, în special în declin – QT se va ocupa de asta. QE a fost oxigenul pentru piețele financiare atât de mult timp încât bănuim că prea mulți participanți de pe piață nu își pot aminti o perioadă fără astfel de steroizi de pe piață. Graficul de mai jos ne amintește că atunci când domnesc speculațiile, piețele pot merge mult mai sus decât ceea ce pare treaz. În mod similar, atunci când speculatorii își pierd psihologia colectivă în fața speculatorilor, atunci piețele își vor repeta istoria lungă de scădere mai repede și mai departe decât ceea ce pare treaz.”

Ca urmare a acestor evoluții, Rolfe a adăugat că „creioanele companiei sunt ascuțite pentru oportunități pe măsură ce Mr. Market le oferă”.

Ținând cont de aceste considerații, Rolfe a intrat în două noi poziții, a vândut din trei stocuri și a adăugat sau a redus o serie de alte investiții existente în timpul trimestrului. Cele mai semnificative tranzacții au inclus o nouă participație în Texas Pacific Land Corp. (TPL, Financial), o creștere a poziției Visa Inc. (V, Financial), reduceri ale Edwards Lifesciences Corp. (EW, Financial) și Motorola Solutions Inc. (MSI, Financial) și cesionarea Electronic Arts Inc. (EA, Financial).

Terenul Pacificului Texas

Gurul a investit într-o deținere de 9,831 de acțiuni din Texas Pacific Land (TPL, Financial), alocând-o la 1.63% din portofoliul de acțiuni. Acțiunile s-au tranzacționat la un preț mediu de 1,257 USD per acțiune în timpul trimestrului.

Compania din Dallas, care administrează și închiriază terenuri și colectează redevențe pentru petrol și gaze, are o capitalizare de piață de 7.8 miliarde de dolari; Acțiunile sale se tranzacționau în jurul valorii de 1,018 USD joi, cu un raport preț-câștiguri de 33.13, un raport preț-registrare de 12.97 și un raport preț-vânzări de 20.65.

Linia valorii GF arată că stocul este modest supraevaluat în prezent, pe baza ratelor istorice, a performanței anterioare și a previziunilor privind câștigurile viitoare.

În scrisoarea sa trimestrială, Rolfe a numit compania, care operează în Bazinul Permian din West Texas, „cea mai bună afacere despre care majoritatea investitorilor nu au auzit niciodată”.

GuruFocus a evaluat puterea financiară a Texas Pacific Land cu 7 din 10, determinată de un nivel confortabil de acoperire a dobânzii și de un Altman Z-Score robust de 54.21, care indică faptul că este în stare bună. Activele se acumulează într-un ritm mai rapid decât crește veniturile, ceea ce indică faptul că poate deveni mai puțin eficient. Cu toate acestea, rentabilitatea capitalului investit eclipsează costul mediu ponderat al capitalului, ceea ce înseamnă că valoarea este creată pe măsură ce compania crește.

Rentabilitatea companiei a primit nota de 10 din 10. Deși marjele sunt în scădere, Texas Pacific Land este susținută de randamentele capitalurilor proprii, activelor și capitalului care se află în fruntea majorității concurenților. Are, de asemenea, un Piotroski F-Score moderat de 6 din 9, ceea ce indică că operațiunile sunt tipice pentru o companie stabilă și un rang de predictibilitate de 4.5 din cinci stele. Potrivit GuruFocus, companiile cu acest rang returnează o medie de 10.6% anual pe o perioadă de 10 ani.

Dintre gurușii investiți în Texas Pacific Land, Murray Stahl (Tranzacții, portofoliu) deține cea mai mare acțiune, cu 19.55% din acțiunile sale restante. Tom Gayner (Tranzacții, portofoliu), Keeley-Teton Advisors, LLC (Tranzacții, portofoliu), Mario Gabelli (Tranzacții, portofoliu), Asociații Caxton (Tranzacții, portofoliu) și Ken Fisher (Tranzacții, portofoliu) au, de asemenea, poziții în stoc.

Viza

Cu un impact de 1.97% asupra portofoliului de acțiuni, Rolfe și-a majorat deținerea Visa (V, Financial) cu 49.09%, ridicând 68,315 acțiuni. Pe parcursul trimestrului, acțiunile s-au tranzacționat la un preț mediu de 214.28 USD fiecare.

Gurul deține acum 207,467 de acțiuni, care reprezintă 5.97% din portofoliul de acțiuni și este a șasea poziție ca mărime. GuruFocus estimează că a câștigat 117.68% din investiție până acum.

Cu sediul central în San Francisco, compania, care facilitează plățile electronice și oferă servicii cu carduri de credit, are o capitalizare de piață de 489.93 miliarde de dolari; Acțiunile sale s-au tranzacționat în jur de 225.90 USD joi, cu un raport preț-câștig de 37.45, un raport preț-registrare de 14.76 și un raport preț-vânzări de 19.8.

Conform Liniei de valoare GF, stocul este destul de apreciat în prezent.

În scrisoarea sa, Rolfe a remarcat că volumul plăților cu cardul de credit a continuat să se redreseze după efectele pandemiei de Covid-19, iar compania „menține o franciză dominantă care furnizează rețeaua sau „șinele” – care au condus la un boom în domeniul fintech. volumele de plată.”

Puterea financiară a Visa a fost evaluată cu 6 din 10 de GuruFocus pe baza acoperirii adecvate a dobânzii. În plus, scorul ridicat Altman Z-Score de 7.88 indică faptul că este în stare bună. ROIC-ul eclipsează, de asemenea, WACC, indicând că valoarea este creată.

Profitabilitatea companiei s-a descurcat mai bine, obținând un rating de 9 din 10 ca urmare a marjelor și randamentelor puternice care depășesc majoritatea colegilor din industrie. De asemenea, are un Piotroski F-Score mare de 7, ceea ce înseamnă că operațiunile sunt sănătoase. Visa a înregistrat o creștere consistentă a veniturilor și a veniturilor, contribuind la un rang de predictibilitate de cinci stele. GuruFocus spune că companiile cu acest rang returnează o medie de 12.1% anual.

Cu o acțiune de 0.74%, Fisher este cel mai mare acționar guru al Visa. Alți investitori guru de top includ Frank Sands (Tranzacții, portofoliu), Warren Buffett (Tranzacții, portofoliu), Chuck Akre (Tranzacții, portofoliu), Steve Mandel (Tranzacții, portofoliu), Spiros Segalas (Tranzacții, portofoliu), Andreas Halvorsen (Tranzacții, portofoliu), Managementul PRIMECAP (Tranzacții, portofoliu), Al Gore (Tranzacții, portofoliu), Philippe Laffont (Tranzacții, portofoliu), Capitala Diamond Hill (Tranzacții, portofoliu), Jeremy Grantham (Tranzacții, portofoliu), Lee Ainslie (Tranzacții, portofoliu) și Mairs și putere (Tranzacții, portofoliu).

Edwards Lifesciences

Investitorul a redus poziția Edwards Lifesciences (EW, Financial) cu 25.28%, vânzând 119,478 de acțiuni. Tranzacția a avut un impact de -1.91% asupra portofoliului de acțiuni. În timpul trimestrului, acțiunile s-au tranzacționat la un preț mediu pe acțiune de 116.86 USD.

El deține acum 353,149 de acțiuni în total, care reprezintă 6.07% din portofoliul de acțiuni și este a cincea deținere ca mărime. GuruFocus spune că Rolfe a câștigat aproximativ 211.49% din investiție, care a fost înființată în primul trimestru al anului 2017.

Producătorul de dispozitive medicale din Irvine, California, specializat în valve cardiace artificiale și monitorizare hemodinamică, are o capitalizare de piață de 67.42 miliarde USD; Acțiunile sale s-au tranzacționat în jurul valorii de 108.18 USD joi, cu un raport preț-câștiguri de 45.27, un raport preț-registrare de 11.57 și un raport preț-vânzări de 13.05.

Pe baza liniei de valoare GF, stocul pare să fie destul de apreciat în prezent.

GuruFocus a evaluat puterea financiară a lui Edwards Lifesciences cu 8 din 10, datorită unui nivel confortabil de acoperire a dobânzii și unui Altman Z-Score robust de 18.1. Deși activele se acumulează într-un ritm mai rapid decât creșterea veniturilor, crearea de valoare are loc deoarece ROIC depășește WACC.

Rentabilitatea companiei a obținut un rating de 9 din 10, determinat de o marjă operațională în expansiune, randamente puternice care depășesc majoritatea concurenților și un scor F Piotroski ridicat de 8. Îmbunătățit de câștigurile și creșterea constantă a veniturilor, Edwards Lifesciences are, de asemenea, un scor de 4.5. -rang de predictibilitate stea.

Sands este cel mai mare acționar guru al Edwards Lifesciences, cu un pachet de 2.04%. The Vanguard Health Care Fund (Traders, Portfolio), Fisher și PRIMECAP au și ele poziții semnificative în acțiuni.

Motorola Solutions

Impactând portofoliul de acțiuni cu -1.20%, Rolfe și-a redus deținerea Motorola Solutions (MSI, Financial) cu 19.05%, vânzând 36,697 de acțiuni. Acțiunile s-au tranzacționat la un preț mediu de 252.37 USD per acțiune în timpul trimestrului.

Gurul deține acum 155,982 de acțiuni în total, reprezentând 5.63% din portofoliul de acțiuni. Fiind al optulea holding al Rolfe, datele GuruFocus estimează că a câștigat 37.84% din investiție de la înființarea acesteia în al doilea trimestru al anului 2019.

Compania de echipamente de comunicații de date și telecomunicații, care are sediul în Chicago, are o capitalizare de piață de 36.68 miliarde de dolari; Acțiunile sale s-au tranzacționat în jurul valorii de 217.39 USD joi, cu un raport preț-câștiguri de 30.31 și un raport preț-vânzări de 4.61.

Linia de valoare GF sugerează că stocul este modest supraevaluat în prezent.

Rolfe a menționat în scrisoarea sa trimestrială că Motorola a beneficiat de parteneriatele sale cu clienții de siguranță publică care se bazează pe actualizări de software și pe suport constant de securitate cibernetică. Ca atare, el se așteaptă ca „piața principală a siguranței publice a companiei să continue să adopte aceste soluții software și servicii care conduc la o productivitate mai mare în fața penuriei cronice de forță de muncă”.

Puterea financiară a Motorola a fost evaluată cu 4 din 10 de GuruFocus. Deși activele se acumulează într-un ritm mai rapid decât crește veniturile, scorul Altman Z de 3.12 indică faptul că compania este într-o stare bună. De asemenea, are o acoperire adecvată a dobânzii. Se creează valoare deoarece ROIC-ul depășește WACC.

Rentabilitatea companiei s-a descurcat și mai bine cu un rating de 7 din 10, determinat de extinderea marjei operaționale, randamente puternice care depășesc majoritatea colegilor din industrie și un scor F Piotroski ridicat de 7. Motorola are, de asemenea, un rang de predictibilitate de o stea. Datele GuruFocus arată că companiile cu acest rang revin, în medie, cu 1.1% anual.

Dintre gurușii investiți în Motorola Solutions, Mairs și putere (Tranzacții, portofoliu) deține cea mai mare deținere, cu 0.46% din acțiunile sale în circulație. Steven Cohen (Tranzacții, portofoliu), Leon Cooperman (Tranzacții, portofoliu), Jim Simons (Trades, Portfolio) „Renaissance Technologies, Joel Greenblatt (Traders, Portfolio), Dodge & Cox și Fisher dețin, de asemenea, acțiunile.

Electronic Arts

Gurul a ieșit din investiția Electronic Arts (EA, Financial), vânzând 196,446 de acțiuni. Tranzacția a avut un impact de -3.94% asupra portofoliului de acțiuni. Pe parcursul trimestrului, acțiunile s-au tranzacționat la un preț mediu de 134.21 USD fiecare.

Datele GuruFocus indică că a câștigat aproximativ 29.3% din investiție, care a fost stabilită în al doilea trimestru al anului 2019.

Editorul de jocuri video din Redwood City, California, are o capitalizare de piață de 36.86 miliarde de dolari; Acțiunile sale s-au tranzacționat în jurul valorii de 130.85 USD joi, cu un raport preț-câștig de 59.05, un raport preț-registrare de 4.84 și un raport preț-vânzări de 5.78.

Potrivit GF Value Line, stocul este modest subevaluat în prezent.

În scrisoarea sa, Rolfe a spus că acțiunile au afectat performanța portofoliului, astfel încât firma a vândut poziția pentru a folosi veniturile „pentru a adăuga la deținerile existente care sunt mai bine poziționate competitiv”.

GuruFocus a evaluat puterea financiară a Electronic Arts cu 6 din 10 pe baza unei acoperiri suficiente a dobânzii și a unui Altman Z-Score ridicat de 5.08. În timp ce ROIC depășește WACC indică crearea de valoare, compania poate deveni mai puțin eficientă, deoarece activele se acumulează într-un ritm mai rapid decât crește veniturile.

Rentabilitatea companiei a obținut un rating de 8 din 10, chiar dacă marja operațională este în scădere. Electronic Arts este susținut de randamente care depășesc peste jumătate dintre concurenții săi și de un scor mediu Piotroski F de 5, dar rangul de predictibilitate de o stea este de urmărit.

Cu 0.30% din acțiunile în circulație, Managementul PRIMECAP (Trades, Portfolio) este cel mai mare acționar guru al Electronic Arts. Alți investitori guru de top includ Cohen, Ron Baron (Traders, Portofoliu), firma Simons, Grantham și Greenblatt.

Tranzacții suplimentare și performanța portofoliului

În timpul trimestrului, Rolfe a adăugat, de asemenea, la deținerile sale din Meta Platforms Inc. (FB, Financial), Booking Holdings Inc. (BKNG, Financial) și Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM, Financial), precum și a redus vechiul Dominion Freight Line Inc. (ODFL, financiar) și Keysight Technologies Inc. (KEYS, financiar).

Portofoliul de acțiuni de 753 milioane USD al Wedgewood, care este compus din 39 de acțiuni, este cel mai mult investit în sectoarele tehnologiei, serviciilor de comunicații și serviciilor financiare.

Firma a înregistrat un randament de 32.1% pentru 2021, depășind randamentul de 500% al indicelui S&P 28.7.

Prezentări de informații

Nu am / nu avem poziții în acțiunile menționate și nu intenționăm să inițieze nicio poziție în următoarele 72 de ore.

Părerile acestui autor sunt doar propria lor opinie și nu sunt susținute sau garantate de GuruFocus.com.