Al naibii de torpile, investitorii miliardari ai Americii merg cu toată viteza în China

Bilionarul Ray Dalio a gestionat bani pentru clienții chinezi timp de 30 de ani. Nu este pe cale să se oprească acum. Miliardar Howard Marks sugerează să fiți atenți unde să investiți în China. Dar nu se duce nicăieri. Miliardarul Larry Fink, CEO al BlackRock, cel mai mare administrator de active din lume, a lansat chiar anul trecut o serie de fonduri mutuale care se adresează consumatorilor chinezi. Nu are de gând să facă o întoarcere.

Cu unele excepții notabile, investitorii americani miliardari proeminenți nu se cedează de la credința lor în China. Nimic, se pare, nu o poate zdruncina – nici blocajele Covid-19, nu proteste împotriva blocajelor din cauza Covid-19, nu reacția guvernului chinez la proteste, nu genocid al uigurilor musulmani, nu munca de sclav în Xinjiang, nu orice fraudă legată de stocurile chineze, nu represiunea împotriva democrației din Hong Kong, nu a scăderii de 30% a Hang Seng din 2019, nu a proprietății intelectuale persistente furt de companii chineze, nu de companii americane mutarea producției în afară a Chinei, nu a SUA salutând companiile de semiconductori care părăsesc China, și nu o campanie susținută a anumitor politicieni americani pentru a picta China nu numai ca sursă a pandemiei globale de coronavirus, ci și ca un viitor inevitabil. inamic militar.

„China va fi în continuare cea mai de succes țară din secolul 21”, a declarat Jim Rogers, renumitul investitor internațional care a scris literalmente cartea despre investițiile în China. Forbes. „America a fost cea mai de succes țară din secolul al XX-lea, dar am avut multe momente oribile. Dar tot am avut succes. Dacă ai renunțat la America, ai fi pierdut mulți bani.”

Uitați că China este un sistem totalitar condus de o singură persoană puternică, președintele Xi Jinping, în timp ce SUA încă organizează alegeri semnificative și al cărui guvern are controale și echilibru care, sperăm, atenuează orice influență uriașă exercitată de orice facțiune. Având în vedere că China oferă forță de muncă mai ieftină, o clasă conducătoare însetată de expansiune economică și visul ca 1.4 miliarde de cetățeni chinezi să devină o armată de consumatori, mulți investitori miliardari nu sunt dispuși să se desprindă de proces.

În noiembrie 2021, Dalio's Bridgewater a strâns 1.25 miliarde de dolari pentru al treilea fond din China. Bridgewater a gestionat fonduri private în China din 2018, prima sa pretinzând o rentabilitate anuală de 19% până în 2021, potrivit datelor. Wall Street Journal. Cu această strângere de fonduri, Bridgewater a devenit unul dintre cei mai mari manageri străini de fonduri private din China. Majorarea a fost doar cea mai recentă din istoria Bridgewater în relațiile cu China. Anul trecut, Bloomberg a raportat că guvernul chinez este printre cei mai mari clienți ai Bridgewater. Firma lui Dalio a numărat China drept client din 1993, se arată în raport. Începând cu anul trecut, fondul speculativ gestiona aproximativ 5 miliarde de dolari din activele statului. Dalio și Bridgewater au refuzat să comenteze în continuare.

Marks, fondatorul Oaktree Capital Management, este un investitor care și-a exprimat dorința de a menține status quo-ul în mare parte intact.

Vorbind la Forbes' 2022 Wealth Summit, miliardarul a vorbit despre „miracolul chinezesc” al creșterii PIB-ului de peste 100 de ori în ultimii 40 de ani.

„Și trebuie să cred că nu vor părăsi asta”, a spus Marks Forbes. „Ei vor să mențină economia în creștere, vor să mențină oamenii fericiți, printre altele.”

Acest lucru ajută la explicarea de ce Oaktree a fost dispus să continue să facă afaceri în China, în timp ce alții au devenit precauți.

„Oamenii descriu China și au fost în ultimul an ca neinvestibile”, a spus Marks Forbes. „Nu îl consider neinvestibil. Cred că vom continua să investim în China, dar cu grijă, pentru că nu o facem. Nu suntem siguri că știm ce ne rezervă viitorul.”

Incursiunea lui Oaktree în China nu a fost fără evenimente. Evergrande, care era cel mai mare dezvoltator imobiliar din China, a intrat în neîndeplinire de obligație pentru un împrumut susținut de Oaktree. Firma lui Marks și-a putut recupera investiția plus dobânda prin vânzarea garanțiilor Evergrande în noiembrie, potrivit Financial Times.

BlackRock de la Fink nu a lăsat răspunsul dur al Chinei la pandemie să o împiedice să înceapă fonduri mutuale care se adresează investitorilor chinezi anul trecut. Anunțul l-a determinat pe George Soros, un alt investitor miliardar, să numească mișcarea o „greșeală tragică” într-un editorial Wall Street Journal intitulat „Gafa din China a lui BlackRock”. BlackRock nu a răspuns la solicitările de comentarii suplimentare.

Biliionarii nu sunt singurii care rămân cu investițiile lor în China. În august, sistemul masiv de pensionare a profesorilor de stat din California a început să caute manageri de acțiuni orientați spre China. Într-un e-mail către Forbes, fondul de pensii a declarat că deține în prezent aproximativ 3.7 miliarde de dolari în acțiuni chineze și că căutarea a fost menită să vadă dacă există o modalitate mai bună de a-și gestiona expunerea.

„Orice manager de investiții pe care îl alegem va trebui să urmeze factorii noștri de risc ESG în ceea ce privește deciziile lor de investiții”, a spus CalSTRS. Forbes. „A avea un manager dedicat Chinei ne-ar putea oferi o expertiză mai specializată în privința aspectelor ESG ale pieței din China, în comparație cu o abordare globală a piețelor emergente.”

Fondul de pensii a remarcat, totuși, că cererea ar stabili doar un grup potențial de manageri care ar putea primi fonduri și că nu există nicio garanție că cineva ar primi o alocare.

Cel puțin un fond de pensii de stat din SUA, SBA din Florida, și-a oprit temporar investițiile chineze. Iar dotarile la Harvard și Yale, două dintre cele mai mari astfel de fonduri din lume, se numără printre cei din ultimul an care au indicat că ar analiza deținerile de active chineze din cauza preocupărilor legate de încălcările drepturilor omului în țară.

Kyle Bass, fondatorul fondului speculativ Hayman Capital Management și critic de multă vreme al Chinei și al celor care investesc acolo, a declarat Forbes că nimic altceva decât acțiunea guvernului SUA va împiedica dolari americani să intre în țară.

„Cred că singurul lucru care îi va determina pe investitori să nu mai investească în China va fi ordinele executive din partea președintelui sau a organismelor noastre de reglementare”, a spus Bass. Forbes. „Dacă securitatea națională a SUA ar fi lăsată în sarcina sectorului privat, mâine am vorbi cu toții chineză.”

Investițiile miliardare continue în China îl evocă pe William Faulkner linie despre cum iubim nu neapărat din cauza vreunuia dintre virtuțile iubitului nostru, ci în ciuda defectelor lor.

„Sunt conștient de aspectele negative care înconjoară China chiar acum”, a spus Rogers Forbes. „Dar nu mi-am vândut niciuna dintre acțiunile mele chinezești și sper că sunt suficient de inteligent pentru a cumpăra mai multe dacă se ivește oportunitatea potrivită.”

Raportare suplimentară de Maneet Ahuja.