(Bloomberg) — Nu cu mult timp în urmă, Michael Klein a transmis un mesaj fericit pentru bancherii nefericiți de la Credit Suisse Group AG: Ne vom îmbogăți.
Cele mai citite de la Bloomberg
Lucrurile nu stau chiar așa.
Klein – Midas de M&A, șoptător de bani pentru membrii regali saudiți – tocmai și-a pierdut afacerea vieții. Și, împreună cu ea, o șansă la gloria C-suite și o zi de plată personală de peste 200 de milioane de dolari.
Planurile mărețe ale producatorului de ploi de pe Wall Street de a întoarce banca elvețiană și de a reînvia numele First Boston s-au prăbușit acum că UBS Group AG a fost de acord să cumpere rivalul său asediat.
Clienții din Orientul Mijlociu sunt furioși. Aliații sunt uluiți. La Credit Suisse, bancherii cu care Klein se lăuda că s-ar îmbogăți se uită la ieșiri. Este o întorsătură remarcabilă pentru Klein, unul dintre cei mai buni dealmakers ai timpului său.
Klein, în vârstă de 59 de ani, a petrecut trei decenii cultivând directori executivi, adulmecând bani și consiliând discret liderii mondiali. IPO uriașe, mega-fuziuni, SPAC-uri fierbinți, apoi nu: Michael Klein a făcut totul. În privat, rivalii s-au minunat de mult timp, nu fără invidie, de capacitatea lui de a face bani din aproape tot ceea ce atinge.
CS First Boston trebuia să fie triumful lui, șansa lui de a conduce în sfârșit o mare bancă de investiții. Acum, Klein trebuie să arate lumii financiare că este încă în joc - că se poate scutura de ceea ce pare o greșeală de calcul monumentală.
Cu doar câteva săptămâni în urmă, Klein a avut manageri și aliați care au vorbit despre planurile sale de a dezactiva operațiunea de investiții bancare a Credit Suisse și de a lua un nou public CS First Boston. Unul dintre acești asociați a mers atât de departe încât l-a caracterizat drept „Henry Kissinger al băncilor”, un diplomat al afacerilor care străbate lumea.
Potrivit unei estimări interne timpurii, capitalurile și mandatele pe care le-a obținut pentru vânzarea magazinului său de consultanță către Credit Suisse aveau să ofere o zi de plată de peste 200 de milioane de dolari dacă își îndeplinea planul pentru CS First Boston și totul mergea bine cu o IPO și ulterioară. performanţă. Asta a luat-o în fum.
Klein, ca de obicei, va câștiga în continuare bani. Ar putea pleca cu o taxă de despărțire de peste 20 de milioane de dolari. Asta se adaugă la o taxă de 10 milioane de dolari pe care banca elvețiană i-a plătit magazinul pentru a-l aduce, în timp ce așteptau aprobarea autorităților de reglementare pentru a-l desemna director.
Dar el lasă în urmă o litanie de planuri dejucate și ambiții zădărnicite. El a încurajat clienții de lungă durată din Arabia Saudită să investească 1.5 miliarde de dolari în Credit Suisse, pentru ca banca să se prăbușească în brațele unui concurent la scurt timp după. Au pierdut peste 1 miliard de dolari din banii lor. El aduna și mai mult capital din Orientul Mijlociu și din industria de capital privat pentru CS First Boston.
Această privire asupra creșterii și scăderii ambițiilor de a crea o nouă bancă de investiții sculptată se bazează pe interviuri cu mai mult de o duzină de colegi, clienți și concurenți ai lui Klein, precum și bancheri care au participat la mai multe primării unde Klein și-a prezentat viziune.
Reprezentanții Credit Suisse au refuzat să comenteze această poveste, la fel ca și Klein, care acordă rar, sau vreodată, interviuri.
În retrospectivă, slăbiciunea care l-a făcut pe Credit Suisse să dispere pentru ca un lider carismatic precum Klein să oprească exodul talentului de a face afaceri, în cele din urmă, i-a redus șansa de a reuși.
Ales în consiliul de administrație al Credit Suisse în 2018, Klein a contribuit anul trecut la conducerea unei analize strategice a băncii aflate în dificultate. În calitate de șef al unui comitet pentru divizia de investiții bancare, el a făcut eforturi să dezbrandă acea afacere, să readucă brandul First Boston și să găsească pe cineva care să conducă un CS First Boston reîncarnat.
Credit Suisse a urmat sfatul acestuia. Și a ales pe cineva care să conducă CS First Boston: el. Klein era pe cale să schimbe o afacere de consiliere cu 40 de angajați pentru un brand global cu mii de oameni.
Încoronarea IPO trebuia să vină în 2025. Nimeni nu știa exact ce ar putea aduce CS First Boston la bursă. Dar proiecțiile care circulă la sfârșitul anului 2022 au plasat valoarea inițială la 5 miliarde de dolari.
Pe plan intern, Klein le-a spus bancherilor din Credit Suisse că va lucra pentru un salariu de 1 USD. El a promis, de asemenea, că va petrece 150 de zile pe an pe drum, susținând afaceri pentru a-și asigura o evaluare ridicată. A fost de acord să-și ia toată plata pentru firma sa de consultanță în acțiunile CS First Boston. Rămâi cu mine, le-a spus bancherilor, și vei primi și stocuri.
Între 50 și 100 de dealmakers li s-a spus că vor deveni parte dintr-un parteneriat și vor primi până la 20% din firma separată. Ar fi putut fi un pot de aproximativ 1 miliard de dolari, pe baza proiecției de 5 miliarde de dolari.
Directorii UBS vor fi mai puțin înclinați să urmeze sfatul lui Klein. Ei încă încearcă să dezlege afacerea lui, potrivit unor oameni familiarizați cu problema. În loc să îndepărteze banca de investiții, UBS intenționează să aleagă cei mai buni oameni pe care să îi aducă.
Este destul de o coborâre având în vedere istoria lui Klein. În 2007, spre sfârșitul unui curs de 23 de ani la Citigroup Inc., el a convins Abu Dhabi să investească miliarde în Citi, chiar dacă criza creditelor ipotecare subprime exploda. A plecat în anul următor, după ce a fost trecut în funcția de CEO, dar a strâns un premiu de consolare: un pachet de plecare raportat de 42.6 milioane de dolari.
În următorul deceniu și jumătate, Klein a devenit un arhetip al dealmaker-ului din secolul 21.
La câteva luni după ce a părăsit Citi, el a încasat 10 milioane de dolari pentru că a consiliat Barclays Plc cu privire la achiziționarea afacerii de brokeraj a eșuatei Lehman Brothers Holdings Inc. Mai târziu, a lucrat atât cu Glencore Plc, cât și cu Xstrata Plc, înainte ca cei doi să fie legați în 2013. Și el a fost consiliat în mega-fuziunea dintre Dow Chemical Co. și DuPont Co. care a fost anunțată în 2015, cea mai mare tranzacție din industria chimică la acea vreme.
„El este de a găsi o soluție”, a spus Howard Ungerleider, președintele Dow, înainte ca Credit Suisse să se dezvăluie.
Oricât de profitabile au fost acele aranjamente, Klein este probabil cel mai bine cunoscut ca un consilier de încredere în Orientul Mijlociu. El a jucat un rol esențial în a ajuta compania petrolieră de stat gigantică a Arabiei Saudite, Saudi Aramco, să devină publică în 2019. La peste 29 de miliarde de dolari, a fost cea mai mare ofertă publică inițială din lume.
Legăturile lui Klein cu familia regală saudite sunt atât de strânse încât a lucrat uneori ca emisar neoficial. La conferința Future Investment Initiative de la Riad din 2017 – așa-numita Davos în deșert – Klein a condus o colecție de directori de pe Wall Street într-o linie de primire pentru prințul moștenitor Mohammed bin Salman, asigurând că prințul va face o intrare destul de mare, potrivit persoanelor care au fost prezente.
Saudiții ar putea să nu fie la fel de prietenoși acum, având în vedere că investiția lor în Credit Suisse s-a prăbușit în valoare în doar câteva luni. Banca Națională Saudită a ajuns să dețină aproape 10% din banca elvețiană după ce a participat la o strângere de capital la sfârșitul anului trecut. Președintele BNS a demisionat în această săptămână.
Investitorii lui Klein nu au fost întotdeauna de partea câștigătoare în ultima vreme. Uită-te doar la SPAC-urile lui, acele companii cu cecuri în alb care au luat cu asalt Wall Street în 2021. Astăzi, multe dintre ele sunt sub apă.
Klein însuși a găsit încă o modalitate de a face o crimă, colectând taxe pentru consilierea cu privire la propriile sale afaceri.
Asta oglindește acest ultim episod. Chiar dacă aproape toți cei implicați în Credit Suisse pleacă cu cicatrici, planul eșuat al lui Klein este încă pregătit să-i aducă peste 5 milioane de dolari pe lună.
– Cu asistența lui Gillian Tan, Tom Maloney, Ambereen Choudhury, Dinesh Nair și Jan-Henrik Förster.
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-klein-loses-deal-131306896.html