(Bloomberg) — Singa de pierderi a Credit Suisse Group AG a adus acțiunile mai aproape de prețul pe care creditorul elvețian îl propune investitorilor într-o majorare crucială de capital, crescând riscurile ca băncile care subscriu să rămână să dețină acțiuni nedorite.
Cele mai citite de la Bloomberg
Acțiunile au scăzut cu până la 5.49% până la un minim record de 2.67 franci elvețieni, cu doar 6% peste prețul de 2.52 franci pentru drepturile de subscriere pe care Credit Suisse le-a oferit investitorilor existenți. Banca a stabilit prețul la o reducere de 32% față de valoarea acțiunilor sale după prezentarea strategiei din octombrie.
Credit Suisse se confruntă cu cea mai lungă pierdere de acțiuni de până acum, deoarece diluarea majorării de capital se adaugă la presiunea din anii de scandal și de administrare defectuoasă. Banca a avertizat că va înregistra o pierdere de până la 1.5 miliarde de franci elvețieni în al patrulea trimestru și a înregistrat ieșiri masive din afacerea cheie de gestionare a averii pe fondul unei scăderi a încrederii.
Pragul de 2.52 de franci este „prețul de „subscriere dur” pentru consorțiul de 19 bănci”, au spus analiștii JPMorgan & Co. într-o notă de cercetare. Dacă acțiunile Credit Suisse continuă să se tranzacționeze peste acest nivel până în „ultima zi de tranzacționare cu drepturi din 6 decembrie 2022, putem presupune că în acel moment majorarea de capital a fost cel mai probabil un succes”.
Având un număr mare de subscriitori, este mai ușoară găsirea de cumpărători și reduce riscul ca băncile de investiții să rămână blocate deținând o cantitate mare de acțiuni. Ca parte a planurilor de strângere de capital ale creditorului, Saudi National Bank va investi până la 1.5 miliarde de franci în creditor, devenind un acționar de top.
Președintele Credit Suisse, Axel Lehmann, vorbind joi la o conferință de la Londra, a declarat că acțiunile se vor stabiliza după finalizarea emisiunii de drepturi și că investitorii ar trebui să se aștepte la volatilitate până atunci. Noile acțiuni urmează să înceapă tranzacționarea pe 9 decembrie.
„Nu pot prezice unde se îndreaptă prețul acțiunilor”, a spus Lehmann. Până la sfârșitul procesului de majorare a capitalului, „vom avea un pic de volatilitate, dar apoi cred că va începe să se stabilizeze oarecum și să atingă nivelul minim, apoi vom merge de acolo”.
Problema drepturilor, care este pe deplin susținută, „a fost unul dintre subiectele cele mai intens dezbătute, una dintre cele mai dificile decizii pe care trebuia să le luăm”, a spus el. „Dar faptul că prețul acțiunilor tale ajunge la aproximativ trei franci sau mai puțin, nu este o surpriză reală în ceea ce privește diluția pe care trebuie să o faci.”
Deși oferta de drepturi este „foarte puțin probabil” să eșueze, un astfel de scenariu ar determina S&P să „evalueze” impactul asupra ratingurilor de credit pe care le-a acordat Credit Suisse, a declarat analistul Anna Lozmann prin e-mail. Ea a mai spus că „ieșirile puternice continue de depozite” ar putea fi un „declanșator pentru o acțiune de rating negativ”.
Revizuirea Credit Suisse, inclusiv reducerea locurilor de muncă și separarea activității bancare de investiții, a întâmpinat scepticismul analiștilor și investitorilor preocupați de complexitatea restructurării. În cursul de 13 zile, Credit Suisse a pierdut aproximativ 2.7 miliarde de franci din valoarea de piață și a scăzut cu aproximativ 66% în acest an, pe fondul preocupărilor continue cu privire la stabilitatea afacerii.
„Acțiunile Credit Suisse sunt o achiziție dificilă în acest moment”, a declarat într-un e-mail Frederik Hildner, fondatorul și CEO al Confluente Capital, un manager de active de tip boutique care nu deține acțiuni Credit Suisse. „Evaluarea este scăzută, dar din perspectiva unui investitor creditorul arată într-adevăr într-o formă foarte proastă și nu există nicio vizibilitate a vreunei îmbunătățiri imediate a performanței prețului acțiunilor”, a spus el.
„Strângerea materială de capital” și lipsa detaliilor privind o restructurare „foarte complexă” a băncilor de investiții afectează acțiunile Credit Suisse, a scris analistul JPMorgan Kian Abouhossein într-o notă de joi. El a redus, de asemenea, estimările privind câștigurile cu 45% pentru 2023, invocând ieșirile masive din activitatea de administrare a averii băncii.
Discuțiile despre o posibilă preluare a Credit Suisse ar putea relua dacă ieșirile continuă, a spus el. Acest lucru ar putea determina, de asemenea, banca să ia în considerare o ofertă publică inițială a afacerii sale elvețiene, cu o evaluare de 14 miliarde de franci, a adăugat Abouhossein.
Clienții au scos până la 84 de miliarde de franci elvețieni (88.3 miliarde de dolari) din banii lor de la bancă în primele săptămâni ale trimestrului, a declarat Credit Suisse pe 23 noiembrie. la 10% din activele gestionate. Cu toate acestea, banca la acea vreme a spus că ieșirile s-au „redus substanțial” de atunci.
Costul asigurării datoriei Credit Suisse împotriva neîndeplinirii obligațiilor de plată a scăzut cu aproximativ 13 puncte de bază joi, la 433 de puncte de bază, potrivit ICE Data Services. Cu toate acestea, rămâne ridicată, plutind aproape de maxime istorice.
Ratingul de credit pe termen lung al băncii a fost redus luna trecută la BBB- de la BBB, cu o perspectivă stabilă. Aceasta este chiar peste nota „speculativă” BB, cunoscută în mod obișnuit sub numele de junk. Firma de rating din SUA a făcut ecou analiștilor subliniind „riscuri semnificative de execuție pe fondul unui mediu economic și de piață în deteriorare și volatilitate”.
–Cu asistență din partea Allegra Catelli și Macarena Muñoz.
(Adaugă investitorul saudit în al cincilea paragraf)
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-shares-worst-run-110147260.html