Rata inflației IPC scade în sfârșit; Veștile bune și proaste pentru Dow Jones

Rata inflației IPC a trecut în sfârșit de vârf, vom afla cu siguranță miercuri dimineață. Scăderea prețurilor la gaze, reduceri de vânzare cu amănuntul, întoarcerea deflație online și o scădere a costurilor de expediere sugerează că va exista o retragere destul de rapidă de la rata inflației de 40%, cea mai mare din 9.1 de ani din iunie.

X

Combinația dintre un vârf al inflației și o scădere de la vârful de șofer al Rezervei Federale a fost un antidot al pieței ursoaice. După creșteri bruște de la jumătatea lunii iunie, Dow Jones și S&P 500 au ieșit ambele din teritoriul pieței ursoaice. Doar pierderea Nasdaq-ului depășește în continuare pragul de 20% pe piața ursoasă.

Dar raportul puternic de vineri privind locurile de muncă și-a controlat optimismul. Poate o scădere a ratei inflației să îi dea un nou impuls?

Prognoza ratei inflației IPC

Economiștii de pe Wall Street se așteaptă ca indicele prețurilor de consum să crească cu 0.2% în iulie, după creșterea de 1.3% din iunie. Rata anuală a inflației se reduce la 8.7% de la 9.1%.

Cu toate acestea, inflația de bază, care exclude prețurile alimentelor și energiei, nu este de așteptat să arate o moderare prea mare. IPC de bază este văzut în creștere cu 0.5% pe lună, după creșterea cu 0.7% din iunie. Rata inflației de bază este de așteptat să scadă până la 6.1% de la 5.9%, costurile de adăpost în creștere fiind un contributor principal.

Aşteptările privind rata inflaţiei

Totuși, nu numai că inflația generală scade, ci și așteptările inflaționiste. Sondajul Rezervei Federale de la New York privind așteptările consumatorilor, publicat luni, a constatat că așteptările mediane pentru inflație de acum trei ani au scăzut la 3.2% de la 3.6% luna precedentă. Așteptările inflaționiste pe cinci ani au scăzut la 2.3% de la 2.8%.

Motivul care contează pentru factorii de decizie politică este că inflația se infiltrează în psihologia consumatorilor, afectând comportamentul de cumpărături și chiar negocierea pentru creșterea salariilor. Cu cât inflația devine mai mult înrădăcinată, cu atât este mai greu pentru Fed să dezrădăcineze.

Având semne că consumatorii devin din ce în ce mai puțin îngrijorați de perspectivele unei inflații permanente ridicate, Fed va simți mai puțin nevoia să accelereze majorările ratelor.

Nu mai sunt ghiduri Fed Forward

Președintele Fed, Jerome Powell, a declarat deja pe 27 iulie că factorii de decizie politică au suspendat ghidarea anticipată. Ei vor merge întâlnire cu întâlnire, hotărând setarea adecvată a politicii pe baza celor mai recente date. Ce s-a schimbat? Pe măsură ce rata cheie a dobânzii a Fed se apropie de un nivel neutru și se îndreaptă către un teritoriu restrictiv, factorii de decizie vor tinde să se miște mai treptat. Acesta este mai ales cazul pentru că semnele de slăbiciune economică s-au răspândit de la locuințe la cheltuielile de consum până la investiții fixe în afaceri.

Următoarea creștere a ratei Fed: 50 sau 75 de puncte de bază?

În acest moment, Wall Street vede 67.5% șanse de o altă creștere a ratei de 75 de puncte de bază atunci când Fed își va ajusta politica pe 21 septembrie. Aceste șanse au crescut după raportul neașteptat de vineri privind locurile de muncă.

Iată vestea bună: șansele unei mișcări mai mari pot fi supraevaluate.

Decizia de a majora cu 75 de puncte de bază la fiecare dintre ultimele două întâlniri ale Fed „a fost determinată de creșterea așteptărilor inflaționiste, care de atunci au scăzut decisiv”, a scris economistul financiar șef al Jefferies, Aneta Markowska.

În plus, trebuie să facem un al doilea raport soft de IPC înainte de reuniunea Fed la mijlocul lunii septembrie. În acest moment, Markowska vede potențialul ca prețurile din august să se contracte cu 0.2% față de iulie, pe fondul unei scăderi suplimentare a prețurilor la energie.

Focalizarea Fed se întoarce la inflația de bază

Când prețurile petrolului erau încă în creștere, Powell părea să minimizeze concentrarea obișnuită a Fed asupra prețurilor de bază, spunând că conceptul nu era familiar pentru gospodăriile care se luptă cu inflația.

Acum că prețurile petrolului sunt în scădere, Powell se concentrează din nou pe inflația de bază. „Inflația de bază este un predictor mai bun al inflației în viitor”, a spus Powell în conferința de presă din 27 iulie.

„Inflația bunurilor de bază ar trebui, de asemenea, să scadă în lunile următoare, având în vedere dovezile copleșitoare ale diminuării presiunilor lanțului de aprovizionare”, a scris Markowska. Dar ea se așteaptă ca inflația serviciilor de bază să „rămînă lipicioasă, susținută de constrângerile de pe piețele locuințelor și ale muncii”.

Serviciile non-energetice, sau serviciile de bază, reprezintă 57% din bugetele consumatorilor, potrivit Departamentului Muncii, condus de locuințe și îngrijire medicală. Rata inflației în aceste categorii a atins în iunie 30% maximul din 5.5 de ani.

Vibe de recesiune se adâncește pentru economia SUA: IBD/TIPP

Raportul două căi economice după locuri de muncă

Reacția inițială a Dow Jones la raportul privind locurile de muncă din iulie a fost redusă, parțial pentru că piețele se așteptau săptămâna aceasta săptămâna aceasta la date slabe privind inflația IPC. Cu toate acestea, în urma lui, pivotul sperat al Fed arată mai departe. Ceea ce reiese clar din raport este că piața muncii este strânsă ca o tobă. Dacă angajarea este într-adevăr la fel de puternică precum cea raportată 528,000 de locuri de muncă câștigate îl face să apară, apoi Fed-ul are treaba pentru asta.

Economiștii Deutsche Bank spun că cifrele privind locurile de muncă „întăresc cererea noastră de consens de mai sus pentru o rată de 4.1% a fondurilor alimentare terminale, la care piața pare să se trezească acum”.

Cealaltă posibilitate este ca datele locurilor de muncă să fie supraestimarea puterii pieței muncii. Sondajul în gospodării al Departamentului Muncii arată că numărul de oameni care lucrează a scăzut cu 168,000 în ultimele patru luni, chiar dacă sondajul angajatorului arată 1.68 milioane de noi locuri de muncă.

Dar chiar dacă piața muncii este mai slabă decât pare, nu există niciun motiv să ne îndoim de indicația raportului de locuri de muncă că piața muncii este extrem de strânsă. Dacă acesta este cazul, atunci presiunile salariale și inflația de bază pot dispărea mai lent. Fed s-ar putea să înceteze înăsprirea mai devreme, dar un pivot către reducerea ratelor și încetarea înăspririi bilanțului poate dura ceva timp.

Raliul Dow Jones în așteptare?

După raportul de vineri privind locurile de muncă, piețele financiare stabilesc prețul la o creștere cu încă un sfert de punct a ratei dobânzii la un interval de 3.5%-3.75% până la începutul anului viitor. Până la jumătatea anului 2023, șansele pieței financiare se înclină spre o politică mai ușoară. Dar o rată terminală mai mare a fondurilor federale face calea către o aterizare uşoară cu atât mai dificilă. Acesta sugerează șanse mai mari ca Fed să depășească, provocând o recesiune și o scădere a câștigurilor.

Marți, Dow Jones a scăzut cu 0.2% și S&P 500 cu 0.4%. Nasdaq, care a depășit performanța în ultimele săptămâni, a dat înapoi cu 1.2%.

Având deja organizat un raliu puternic, ar putea fi nevoie de câteva citiri ale inflației de bază pentru a reaprinde tauri.

AȚI PUTEA DORI, DE ASEMENEA:

Noua taxă de răscumpărare de acțiuni: ce înseamnă pentru Apple și S&P 500

Cele mai bune stocuri de creștere de cumpărat și urmărit

Alăturați-vă IBD Live și aflați tehnici de citire și tranzacționare a topurilor de top de la profesioniști

Cum să câștigi bani în acțiuni în 3 pași simpli

Vânzarea de cipuri atinge raliul pieței cu datele privind inflația datorate