Inflația IPC atinge maximul din ultimii 40 de ani, dar chiar și acest număr poate fi prea scăzut

Inflația din decembrie în SUA a înregistrat o creștere anuală de 7%, cea mai mare rată datând din iunie 1982, când Reagan era președinte al SUA. Cu toate acestea, poate exista o problemă cu estimarea inflației indicelui prețurilor de consum (IPC). Ar putea subestima costurile în creștere ale locuințelor.

Din păcate, există un anumit risc ca creșterea vertiginoasă a costurilor locuințelor și închirierii sugerate de mai multe surse și indici din industrie să poată face inflația chiar mai mare decât creșterea anuală de 7.0% raportată pentru decembrie 2021. Acest lucru se datorează faptului că indicele IPC are costurile locuințelor în creștere cu doar 4%, în timp ce sursele din industrie văd prețuri. până la 20%. O diferenta majora.

Costurile locuințelor

După cum vă puteți aștepta, costurile locuințelor (numite „adăpost” în raportul IPC) reprezintă o mare parte din estimarea inflației. Asta pentru că oamenii cheltuiesc de obicei o mare parte din bugetul lor într-un loc unde să locuiască, fie că este vorba de cumpărarea unei case sau de închiriere.

Costurile locuințelor reprezintă aproape o treime din indicele prețurilor inflației, deoarece sunt cheltuiți atât de mulți bani pentru locuințe. Prin urmare, mișcările asupra prețurilor locuințelor pot schimba foarte mult rata inflației. Așadar, să ne uităm la câteva estimări ale modului în care prețurile locuințelor se mișcă.

Estimări ale costului locuinței – în creștere de la +17% la +20%

O estimare a prețurilor caselor provine din indicii Case-Shiller ale prețurilor caselor. Acestea au prețurile caselor în creștere cu aproximativ 17% până la 20% în ultimele 12 luni, în funcție de indicele precis utilizat, ușor mai scăzut pentru primele 10 sau 20 de piețe, mai mare pentru o evaluare mai largă din SUA. Acum asta nu este chiar mere la mere. Deoarece seria Case-Shiller sunt actualizate pentru octombrie 2021, la momentul scrierii, deci cu 2 luni în urmă cu seria CPI. Cu toate acestea, asta nu ar trebui să schimbe fundamental imaginea. De exemplu, datele lui Zillow arată că prețurile caselor au crescut cu 19% de la an la an până în noiembrie 2021.

Costurile de închiriere – în creștere de la +13% la +21%

Acum, costurile de închiriere nu ar trebui să se abate atât de mult de la modificările prețurilor caselor pe termen lung, dar Zillow
Z
are costurile de închiriere cu 13% pentru perioada de 12 luni până în noiembrie 2021. Apartmentguide are costuri de închiriere cu 17% până la 21% pentru anul până în decembrie 2021 pentru apartamentele cu 2 dormitoare și, respectiv, cu 1 dormitor. Din nou, totuși, o imagine similară din toate aceste surse din industrie, costurile adăpostului cresc până la două cifre.

Estimări diferite ale industriei, dar nicăieri aproape de +4%

În mod clar, puteți urmări costurile de adăpost în diferite moduri și nu toate seriile se vor alinia perfect. Totuși, avem serii care arată că prețurile locuințelor și chiriilor vor crește cu aproximativ 13% până la 21% pentru 2021, cu unele variații în ceea ce se măsoară și data raportului, indiferent dacă se măsoară până în octombrie, noiembrie sau decembrie 2021.

Cu toate acestea, cel mai recent raport privind inflația IPC a arătat că costul adăpostului a crescut cu doar 4.1%. Aceasta este o diferență puternică față de alte estimări care au costurile locuințelor în creștere cu 13% până la 21%.

Greutăți CPI ridicate

În plus, această componentă a inflației contează cu adevărat. Acesta reprezintă o treime din indicele inflației IPC. Deci, dacă, de exemplu, costurile locuințelor cresc cu 17%, ca medie a datelor pe care tocmai am discutat, mai degrabă decât 4% ca în cifrele IPC, atunci aplicând ponderea indicelui de 33% și menținând costurile non-adăpost la aceeași rată ca în raportul IPC, care ar duce inflația generală cu aproximativ +4% mai mare la 11%, mai degrabă decât 7%.

Da, inflația de 7% este o preocupare (și un motiv pentru care Fed intenționează să crească ratele în 2022), dar 11% împinge nivelurile de vârf istorice. Aceste cifre sunt aproape de a rivaliza cu inflația de după război din SUA în perioada culmii creșterilor inflației din anii 1970 și 1980.

Câteva vești bune

Chiar dacă acest lucru este îngrijorător, deoarece inflația ridicată nu este aproape niciodată bună pentru economii și piețele financiare, unele vești bune sunt că mulți economiști se așteaptă ca inflația IPC să înceapă să se modereze de aici, pe măsură ce 2022 avansează.

Într-adevăr, rata lunară de creștere a prețurilor pentru decembrie 2021 a fost puțin mai lentă decât multe creșteri lunare ale prețurilor pentru 2021. Deci, chiar dacă inflația va avea un impuls, deoarece creșterile prețurilor locuințelor se pot transforma în timp în Indicele IPC, alte componente s-ar putea modera de la nivelurile actuale, compensând unele dintre creșterile potențiale mai extreme.

Chiar și la o inflație de 7%, care este extrem de ridicată din punct de vedere istoric în contextul SUA, se pare că există un risc potențial ca inflația să fie subestimată astăzi, deoarece prețurile locuințelor cresc mult mai mult decât par să sugereze cifrele IPC.