Prețurile cuprului pun în pericol electrificarea și decarbonizarea

Cuprul este cablul care conectează prezentul și viitorul. Este, de asemenea, cea mai recentă fugă a piețelor globale. Decalajul tot mai mare dintre cerere și ofertă pentru cupru crește volatilitatea pe piețe până la punctul în care cumpărătorii sunt caută pentru a asigura oferte pe termen lung din cauza preocupărilor crescute cu privire la disponibilitatea acestuia. Prețurile cuprului au crescut de când au lovit a punctul scăzut în martie 2020 pe măsură ce COVID a lovit. Prețuri mici ale cuprului (58% scădere din 2010 până în 2016) au contribuit la stimularea și susținerea investițiilor și cercetării în surse regenerabile, dar au redus și stimulentele pentru mulți producători de cupru, inclusiv Broken Hill Proprietary, Freeport-McMoran, Glencore și Southern Copper, pentru a crește nivelurile de producție. Prețurile ridicate ale cuprului ar putea constrânge electrificarea, inclusiv pentru transport, și tehnologiile emergente, cum ar fi sursele regenerabile.

Dacă aceasta ar fi orice altă marfă, nu ar fi niciun mister. O scădere a cererii indusă de pandemie a dus la o investiție insuficientă în producție, astfel încât, atunci când cererea a revenit, producătorii au fost prost echipați pentru a gestiona noile comenzi, ceea ce a dus la prețuri mai mari. Pentru cupru, nu este atât de simplu.

Sunt două probleme. În primul rând, au existat investiții sporite în cercetare și dezvoltare pentru crearea de alternative sintetice pentru cuprul care ar trebui să contribuie la stabilizarea prețurilor, chiar dacă eficiența de conversie a puterii cuprului sintetic este încă. mai puțin decât se dorește. În al doilea rând, producția de cupru este relativ ușor de accelerat și a făcut-o deja, cu un impact redus asupra prețurilor. Adevăratul motiv pentru care cuprul crește prețul poate fi distilat până la un punct cheie: cuprul este direct legat de infrastructura energetică și de evoluțiile energetice viitoare.

După cum ar trebui să știm din fizica și chimia din liceu, cuprul este un conductor incredibil de eficient al electricității și căldurii, ceea ce îl face vital pentru aproape fiecare piesă de infrastructură sau dispozitiv electric, de la cabluri la generatoare la motoarele electrice. Este folosit în toate industriile, de la mașini la avioane la computere. Acest utilitate de neegalat a contribuit la creșterea cererii și ofertei. În ultimii 30 de ani, producția de cupru a crescut cu 124%. Cu toate acestea, aceasta este mai puțin de jumătate din valoarea creșterilor de producție ale mărfurilor concurente de aluminiu și fier, însumând 256% și 257% respectiv.

Costurile în creștere ale energiei au afectat puternic industriile de extracție și rafinare a cuprului, consumatoare de energie. Creșterea prețurilor țițeiului și gazelor naturale a crescut costul de producție al cuprului. Complicând și mai mult lucrurile, aceleași costuri în creștere ale energiei conduc la o creștere a cererii de cupru, pe măsură ce tehnologiile alternative de energie, inclusiv vehiculele eoliene, solare și electrice, devin din ce în ce mai importante. Această creștere a ciclului cererii este amplificată și mai mult de concurența străină de pe piețele emergente, atât pentru construirea infrastructurii energetice, creșterea cheltuielilor de consum pentru mașini, avioane și gadgeturi, cât și creșterea producției de toate lucrurile electrice.

Un jucător cheie pe piața cuprului care stimulează cererea este China. Se consuma 40-50% de cupru nou extras anual, chiar și atunci când oferta crește, și este casa giganților de cupru ca Cupru Jiangxi și Zijin Mining Group, care sunt active în întreaga lume. Creșterea economică a Chinei, în special revenirea după pandemie, se corelează cu prețurile curente ale cuprului măsurate prin „Indexul Li Keqiang”. Metalele industriale precum aluminiul și cuprul tind în general să prezinte cele mai puternice corelații cu indicele Li Keqiang, care măsoară creșterea economiei chineze. Odată cu creșterea cererii de pe piață în China după pandemie, așa cum se observă în Index, prețurile cuprului s-au mutat într-o direcție similară.

China consumă cupru în cantități și prețuri mai mari decât ar dicta condițiile normale de piață, deoarece China vede consumul de cupru și investițiile în infrastructura energetică ca un proiect politic și un alt aspect al rivalității chino-americane. Este hotărât să devină actorul indispensabil în fiecare fațetă a lanțului internațional de aprovizionare cu energie, iar cuprul este doar o altă arena în care se joacă.

Creșterea prețurilor cuprului este un semn cheie al viabilității și progresului decarbonizării, producției de vehicule electrice și multe altele. După ce problemele inflației și blocajele logistice din epoca pandemiei sunt complet scuturate, prețurile cuprului ar putea înregistra o scădere a volatilității și o revenire la niveluri mai stabile. Dar nu vă înșelați, era cuprului ieftin în mod natural s-a încheiat, cu excepția cazului în care se iau măsuri pentru a crește în mod sistematic oferta – sau nu se găsesc înlocuitori ieftini și viabili. După cum este de așteptat să o facă cererea de cupru dublu până în 2030, industria speră ca planificarea corporativă să crească simultan oferta. Suprareglementarea mediului în lumea dezvoltată va permite Chinei să-și sporească liderul în producția de cupru.

Cuprul a fost extras și utilizat de oameni încă din epoca bronzului, iar necazurile sale recente ar trebui să ne reamintească că chiar și societățile post-industriale de înaltă tehnologie necesită intrări stabile de produse primare care sunt interconectate în moduri pe care le considerăm rareori. Administrația Biden și UE ar trebui să depună toate eforturile pentru a crește producția de cupru internă și de prieteni, pentru a asigura prețuri stabile și scăzute. Dacă ecologistii se opun exploatării cuprului în SUA și Occident, ei îmbrățișează o strategie de auto-înfrângere care nu numai că va oferi Chinei instrumentele necesare pentru a dicta strategiile viitoare de electrificare și decarbonizare ale umanității, ci și încetinește și dăunează adoptării tehnologiilor verzi peste tot. Îmbrățișarea producției responsabile de cupru este un preț mic de plătit pentru electrificare și decarbonizare.