(Bloomberg) — O curte federală de apel a salvat Citigroup Inc. de o gafă epică care a devenit subiectul de discuție pe Wall Street, respingând o hotărâre conform căreia creditorii Revlon Inc. ar putea păstra mai mult de jumătate de miliard de dolari pe care banca le-a trimis accidental.
După un proces de decizie, un expert în comparație cu „The Twilight Zone”, un trio de judecători din Manhattan a anulat joi decizia surpriză a instanței de fond, la începutul anului trecut, conform căreia creditorii – care includ Brigade Capital Management LP, HPS Investment Partners LLC și Symphony Asset Management. — nu a trebuit să returneze 504 milioane de dolari pe care banca le-a transmis din greșeală în 2020.
Decizia de recurs este o victorie majoră pentru principala unitate bancară a Citigroup în eforturile sale de a răscumpăra lapsul jenant, care a forțat banca să explice autorităților de reglementare cum a fost posibil un astfel de eșec. Directorul executiv Jane Fraser a numit-o „o eroare masivă neforțată” și a arătat exemple de procese manuale care trebuiau automatizate.
„Decizia de astăzi reafirmă credința noastră de mult timp că aceste fonduri transferate din greșeală ar trebui returnate ca o chestiune de drept, precum și de etică”, a declarat un purtător de cuvânt al Citigroup într-un comunicat. „Deși Citi a luat măsuri pentru a reduce probabilitatea unei astfel de erori în viitor, decizia de astăzi oferă o stabilitate binevenită și susține conceptul de cooperare necesar pentru o piață de creditare sindicalizată care funcționează bine.”
„O mare victorie”
Elliott Stein, analist senior al Bloomberg Intelligence, a numit inversarea „o mare victorie” pentru bancă, dar și o surpriză.
„Deși am crezut că este un caz foarte apropiat, după argumente orale se părea că instanța federală de apel va trimite cazul celei mai înalte instanțe de stat din New York pentru a clarifica principala problemă juridică referitoare la regula „descărcării pentru valoare””, a spus el. El se referea la o apărare stabilită printr-o hotărâre a unei instanțe din New York din 1991, potrivit căreia creditorii pot păstra banii trimiși lor din greșeală dacă nu și-au dat seama că transferul a fost un accident.
În schimb, hotărând singur cazul, comisia „a hotărât că promovarea finalității tranzacțiilor, deși importantă, nu trebuie să fie ridicată mai presus de returnarea plăților greșite în această circumstanță”, a spus Stein.
Citiți mai multe: Citibank cere Curții de Apel să remedieze eroarea Revlon de 500 de milioane de dolari
Profesorul la Columbia Law School, Eric Talley, expert în drept corporativ și finanțe, a spus că judecătorii „au ajuns la rezultatul corect”, dar a adăugat că „întârzierea a fost considerabilă și costisitoare”.
„blocat în limbo”
„A făcut ca falimentul lui Revlon să fie blocat în limbo”, a spus Talley. „Acest lucru va clarifica lucrurile în viitor, dar părea într-adevăr un episod din „Zona crepusculară”, fără o observație din partea instanței și părților care încearcă să-și dea seama cum să reorganizeze datoriile lui Revlon între timp.”
Creditorii au fost blocați într-o luptă amară cu Revlon și Ronald Perelman, miliardarul al cărui holding controlează producătorul de cosmetice, pentru restructurarea sa din mai 2020.
Reprezentanții Brigade, HPS și Symphony au refuzat să comenteze decizia de joi.
Eșecul din august 2020 a avut loc în timp ce Citigroup încerca să trimită o plată a dobânzii unor creditori Revlon. În schimb, banca a plătit din greșeală toți creditorii împrumutului – peste 900 de milioane de dolari. A reușit să recupereze aproape jumătate din fonduri, dar ceilalți creditori au refuzat să-și dea sumele înapoi, spunând că Revlon a ajuns deja în neplată și ar fi trebuit să le ramburseze.
Într-un moment dureros, banca se pregătea să-și renunțe la rolul de agent administrativ al împrumutului, când a transferat suma uriașă către creditori.
Casă excepțională pentru creditori
Judecătorul de district al SUA Jesse Furman a decis pentru creditori în februarie 2021, spunând că nu ar fi trebuit să se aștepte să știe că transferul a fost o greșeală. Decizia a fost o excepție pentru ei.
Citiți mai multe: Citibank pierde oferta pentru a recupera o greșeală masivă în hotărârea surpriză
La o audiere de anul trecut, Neal Katyal, avocatul băncii, a declarat grupului de apel format din trei judecători că creditorii ar fi trebuit să fie sceptici cu privire la plăți, deoarece nu au primit niciodată o înștiințare oficială că împrumutul pe termen Revlon a fost achitat. El a remarcat că împrumutul se tranzacționa până la 20 de cenți pe dolar și că unii creditori credeau că Revlon este insolvabil și a spus că șase din cei 10 creditori nici măcar nu știau despre transferuri până când Citigroup i-a notificat.
„Toate aceste steaguri roșii” ar fi trebuit să-i determine să pună „oricare dintre milioanele de întrebări care ar fi dus la descoperirea greșelii”, a spus Katyal.
Kathleen Sullivan, reprezentând creditorii, a spus juriului că decizia trebuie să rămână în vigoare, deoarece cei care primesc fonduri de la o terță parte „nu trebuie să se întrebe” dacă plățile sunt legitime.
„Limite iraționale”
„Ar fi fost nerezonabil să credem că aceasta a fost o greșeală fără precedent a unei bănci precum Citibank”, a argumentat ea. „Ar fi fost la limita irațională.”
Katyal a spus joi că a fost „mulțumit” de decizie.
„Ideea că o greșeală ar duce la o regulă a celor care găsesc ar fi destabilizatoare pentru piețele financiare”, a spus el. „A fost o greșeală. Oamenii fac greșeli.”
După gafa de plată, Revlon a solicitat protecția în caz de faliment la capitolul 11, deoarece criza lanțului global de aprovizionare a dovedit punctul de răsturnare pentru compania încărcată cu datorii. Depunerea de faliment a încheiat o perioadă tumultoasă pentru gigantul cosmeticelor, deținut de Perelman's MacAndrews & Forbes, care a suferit în timpul pandemiei după ani de scădere a vânzărilor și controverse financiare.
Citiți mai multe: Revlon depune faliment pe fondul problemelor de aprovizionare, controverse privind împrumuturile
Revlon și unii dintre creditorii săi au refuzat să recunoască drepturile băncii ca creditor garantat în pachetul de finanțare a falimentului al companiei. Citigroup a dat compania în judecată pentru a rezolva problema legală sâcâitoare dacă, după plata accidentală de 900 de milioane de dolari către creditorii Revlon, va deveni ea însăși un creditor.
Decizia de joi poate însemna că creditorii care au fost plătiți de Citigroup înainte de depunerea falimentului vor trebui să returneze fondurile băncii, rezolvând problema cine este sau nu creditor Revlon.
Fereastra rară la curte
Opiniile completului format din trei judecători oferă o fereastră rară asupra dezacordurilor sale cu privire la caz.
„După părerea mea, acesta este un caz simplu pe care mulți oameni inteligenți l-au complicat excesiv și pe care ar fi trebuit să îl decidem cu multe luni în urmă”, a declarat judecătorul de circuit Michael Park într-o opinie separată, fiind de acord cu rezultatul. „Pune pur și simplu, nu poți păstra banii trimiși din greșeală decât dacă ai dreptul oricum la ei.”
Citiți mai multe: Eroare bancară în favoarea dvs. – Lupta Citi pentru a recupera 900 de milioane de dolari
Răspunzând plângerii lui Park, judecătorul Pierre Leval a recunoscut într-un addendum la opinia principală că decizia „a durat mult timp să fie produsă” și a spus: „Îmi asum singur responsabilitatea pentru asta”.
Leval a spus că el și judecătorul Robert Sack au decis inițial să ceară o decizie Curții de Apel din New York, cea mai înaltă instanță a statului. El a spus că și-au schimbat cursul pentru că s-au convins de argumentele băncii și au considerat că ruta Curții de Apel ar putea adăuga mai mult de un an de întârziere.
„Întrebări subtile”
„În plus, nu am găsit că răspunsurile sunt la fel de directe, evidente și ușoare precum Judge Park”, a scris Leval. „Argumentele prezentate părților de către avocatul lor excepțional de capabil ridică întrebări complexe, subtile, care au necesitat îngrijire și studiu.”
Park, care a fost numit în instanță de fostul președinte Donald Trump, este membrul junior al completului.
O serie de profesori de drept, grupuri de advocacy și asociații din industrie au fost de partea băncii, spunând că decizia lui Furman a perturbat deja modul în care funcționează piața și a schimbat așteptările participanților săi.
Unul dintre briefurile în sprijinul poziției băncii a fost depus de Asociația Loan Syndications and Trading, un grup non-profit care reprezintă peste 500 de firme implicate în generarea, sindicalizarea și tranzacționarea de credite comerciale, inclusiv Citigroup și majoritatea a creditorilor din cauză.
Consilierul general al LSTA, Elliot Ganz, a declarat într-o declarație joi că decizia de apel este conformă cu „așteptările și normele de lungă durată ale pieței, că atunci când se fac plăți greșite, banii sunt returnați rapid”.
Cazul este Citibank NA v. Brigade Capital Management LP, 21-487, Curtea de Apel al 2-lea Circuit al SUA (Manhattan).
Mai multe povești de acest gen sunt disponibile pe bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/citibank-wins-appeal-500-million-182726512.html