Citi tocmai și-a redus prețul țintă pentru S&P 500. Iată cât de probabil va găsi o recesiune severă și ce se așteaptă de la câștigurile corporative

Pe lângă acțiunea prețului, ce s-a schimbat în ultimele șase săptămâni? În primul rând, spun strategii conduși de Scott Chronert, este că Fed se concentrează tot mai mult pe creșterea ratelor dobânzilor până când există semne că inflația va scădea înapoi la 2%. Acest lucru, spune echipa Citi, creează un risc tot mai mare ca Fed să depășească ratele, generând consecințe nedorite. Ei văd acum probabilitatea unei recesiuni severe la 20%, față de 5% anterior.

Al doilea este că recentul dolar
DXY,
+ 0.18%
puterea susține, de asemenea, o probabilitate mai mare de recesiune severă. „Important, deși suntem conștienți de faptul că un dolar mai puternic va avea un impact negativ al traducerii asupra câștigurilor corporative din SUA, acest lucru nu ne preocupă prea mult. Mai degrabă, impactul potențial al unui USD structural mai mare pentru o perioadă mai lungă este cel care poate afecta multe modele de afaceri, deoarece creșterea globală este supusă unei presiuni suplimentare”, spun ei.

Iar a treia schimbare este de fapt una mai pozitivă. „Am testat stres așteptările de creștere a câștigurilor de jos în sus în funcție de două inputuri: influențe macro la nivel de sector și așteptările privind câștigurile analiștilor Citi pentru acțiuni ponderate puternic din mai multe sectoare. In combinatie. Concluzionăm că așteptările privind creșterea câștigurilor din '23 rămân prea agresive. Dar, important, bănuim și că câștigurile la nivelul indicelui S&P 500 se pot dovedi mai rezistente la condițiile de recesiune ușoară decât ar sugera comparațiile istorice.”

Citi se așteaptă ca companiile din S&P 500 să înregistreze un câștig pe acțiune de 215 USD anul viitor, ceea ce implică un raport preț-profit de 18.1.