(Bloomberg) — Răscumpărările masive de către investitorii de retail ai Chinei îi determină pe managerii de produse financiare ai națiunii să-și reducă deținerile de obligațiuni ca niciodată. Unii analiști spun că vânzările datoriilor sunt departe de a se termina.
Cele mai citite de la Bloomberg
Administratorii fondurilor mutuale și ai produselor de administrare a averii au descărcat luna trecută 1.3 trilioane de yuani (186 de miliarde de dolari) de obligațiuni de pe piața interbancară, cea mai mare înregistrată, conform calculelor Bloomberg bazate pe datele Chinabond și Shanghai Clearing House din 2017.
Fluxul de ieșire este aproape de două ori mai mare decât vânzările de obligațiuni ale Chinei de către fondurile globale până acum în acest an și arată influența în creștere a investitorilor individuali pe piața datoriilor a națiunii. Obligațiunile chinezești au fost prinse într-o spirală descendentă din noiembrie, când națiunea a început să-și relaxeze regulile stricte privind Covid, o mișcare care a fost exacerbată de un exod de investitori de retail din fonduri, inclusiv produse de gestionare a averii.
Valul de șoc al răscumpărărilor de produse de gestionare a averii nu s-a încheiat încă, a scris Yan Ziqi, analist la Huaan Securities, într-o notă. Cantitatea de produse mature va rămâne ridicată în primul trimestru al anului viitor, permițând mai multor investitori de retail să-și retragă banii, a spus el.
Pentru a modera șocul de răscumpărare, s-a spus că autoritățile de reglementare au cerut birourilor de tranzacționare proprii ale unor bănci și asigurători să cumpere obligațiuni. Banca Populară a Chinei a pompat, de asemenea, mai mulți numerar decât se estimase în sistemul bancar în decembrie, într-o mișcare care este văzută ca întărirea obligațiunilor.
Obligațiunile relativ lichide au fost vândute în mare măsură luna trecută, potrivit unei note Haitong Securities Co. Totuși, în viitor, obligațiunile de stat se pot stabiliza mai devreme decât creditul, având în vedere lichiditatea abundentă și probabilul retur al numerarului răscumpărat sub formă de depozite bancare, au scris analiștii conduși de Jiang Peishan.
Certificatele de depozit negociabile ale băncilor, obligațiunile bancare și biletele corporative au fost printre cele mai vândute titluri de valoare de către fonduri, inclusiv WMP luna trecută, conform calculelor Bloomberg. Produsele financiare dețineau 35.7 trilioane de yuani de obligațiuni chinezești la sfârșitul lunii noiembrie, aproximativ 28% din totalul pieței interbancare.
Randamentul de referință al obligațiunilor de stat pe 10 ani a Chinei a crescut cu 24 de puncte de bază în noiembrie, în timp ce creditul corporativ a înregistrat cea mai mare vânzări din ultimii cinci ani. Randamentul obligațiunilor suverane pe 10 ani s-a redus după ce a sărit la cel mai ridicat nivel din peste un an în această lună.
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/chinese-funds-dump-record-amount-075434239.html