Principalii oficiali ai Chinei dau indicii cu privire la strategia economică a partidului

(Bloomberg) — Investitorii surprinși de semnalele politice ale Chinei în ultimele săptămâni pot găsi indicii despre obiectivele economiei pe termen lung într-o serie de articole publicate de oficiali de vârf în această lună.

Cele mai citite de la Bloomberg

He Lifeng, probabilul țar al economiei, guvernatorul băncii centrale Yi Gang și alții, a subliniat prioritățile economice în următorii cinci ani în articole pentru a extinde raportul președintelui Xi Jinping la congresul Partidului Comunist luna trecută.

El, considerat un posibil succesor al lui Liu He, a spus că modernizarea „partea ofertei” a economiei este un obiectiv cheie și a subliniat importanța construirii unor lanțuri de aprovizionare sigure și fiabile. Comentariile sale au fost în mare măsură de acord cu Liu, deși și-a deschis articolul subliniind dezvoltarea economică ca „sarcina principală” a partidului, în concordanță cu așteptările analiștilor că el va fi mai concentrat pe creștere.

Cel mai recent indiciu că El va prelua rolul principalului oficial economic al națiunii a venit săptămâna aceasta, când a luat locul obișnuit al lui Liu într-o delegație de oficiali chinezi care îl însoțește pe Xi pentru a se întâlni cu omologul său american Joe Biden la întâlnirea Grupului celor 20 din Bali, Indonezia. El, care este în prezent șeful departamentului de planificare economică a națiunii, a fost promovat în Biroul Politic de 24 de membri al Partidului Comunist luna trecută, în timp ce Liu a părăsit acel grup.

Alți oficiali cheie au avertizat împotriva politicii monetare și fiscale excesiv de laxe și pentru mai puține salvari pentru companiile de stat aflate în dificultate. Majoritatea oficialilor – cu excepția lui El – se așteaptă să demisioneze din posturile lor în lunile următoare, după ce au părăsit rândurile de conducere ale partidului în octombrie, deși ar putea rămâne influenți în cercurile politice.

Povestea continuă

Iată o privire la câteva dintre cele mai importante articole din articole:

El Lifeng

El, un asociat de multă vreme cu Xi, a spus că combinarea expansiunii cererii interne cu reformele din partea ofertei este prioritatea economică principală a țării. Pentru a realiza acest lucru, cheltuielile consumatorilor trebuie „consolidate”, dar cheltuielile pentru investiții sunt esențiale pentru „îmbunătățirea structurii de aprovizionare a Chinei”, a scris el, făcând referire probabil la nevoia de a construi instalații și infrastructură de producție mai avansate.

Al doilea pe lista de priorități a lui El este îmbunătățirea „productivității totale a factorilor”, referindu-se la creșterile producției care sunt explicate prin factori precum îmbunătățirea tehnologică, mai degrabă decât prin adăugarea de mai multă forță de muncă sau mai multă infrastructură.

Într-un semn clar din cap la sancțiunile tehnologice ale SUA, El a spus că a treia sa prioritate este asigurarea securității lanțurilor de aprovizionare industriale ale Chinei. „Reziliența” lanțurilor de aprovizionare ar trebui să aibă o „poziție mai importantă” în planificarea economică, a adăugat el.

El a făcut aluzie la reforme care ar permite celor care migrează din mediul rural în orașe să se bucure de servicii publice mai bune. El a promis, de asemenea, că va promova un mediu orientat spre piață în care „întreprinderile de stat îndrăznesc să lucreze, întreprinderile private să se aventureze, iar întreprinderile străine îndrăznesc să investească”.

Liu He

Liu a subliniat rolul fundamental al ofertei în stimularea cererii în economie, spunând că principala restricție a creșterii viitoare este oferta insuficientă pentru a satisface cererea de bunuri și servicii de înaltă calitate. „Într-o anumită măsură, oferta creează cerere”, a scris el.

Liu a avertizat, de asemenea, împotriva „schimbărilor profunde” în lanțurile industriale globale și asupra încercării altor țări de a obstrucționa dezvoltarea Chinei. Astfel de evoluții necesită eforturi pentru a stimula cererea internă, care poate menține economia să funcționeze chiar și în „situații extreme”, a scris el.

Liu a scris că menținerea creșterii economice pentru „o perioadă lungă de timp” este necesară pentru ca China să își atingă obiectivele pe termen lung. Dar el a avertizat împotriva stimulentelor excesive - cererea internă trebuie să fie condusă de „investiții care au randamente rezonabile” sau „consum care se bazează pe venit”. Politicile fiscale și monetare trebuie să fie adecvate și precise, a spus el.

Yi Gang

Guvernatorul Băncii Populare Chineze și-a reafirmat opoziția față de ratele dobânzilor zero sau negative, declarând că politica monetară „normală” a Chinei de la începutul pandemiei a dus la un yuan stabil și la o inflație controlată.

Yi a avertizat că finanțarea de către banca centrală a cheltuielilor fiscale va duce la hiperinflație. Episoadele de inflație rampantă din anii 1980 și 1990 au determinat conducerea Chinei să stabilească principiul că PBOC nu poate finanța deficitul fiscal pentru a proteja o monedă stabilă, a spus el.

Yi a spus că mai este de lucru pentru reducerea riscurilor financiare și a subliniat că trebuie depuse eforturi pentru a se asigura că acționarii instituțiilor financiare vor suporta consecințele oricărui faliment sau restructurare, în loc să aștepte o salvare a statului pentru a evita „morala”. pericol." Yi a criticat, de asemenea, reglementarea financiară insuficientă și coordonarea între autoritățile de reglementare, cerând îmbunătățiri.

Guo Shuqing

Guo, șeful partidului PBOC, care este și șeful autorității de reglementare bancare și de asigurări, a lansat un avertisment puternic asupra riscurilor financiare cu care se confruntă China din cauza înăspririi agresive a politicii monetare în țările dezvoltate, a dezvoltatorilor imobiliari foarte îndatorați, a dezechilibrelor „ascunse” ale guvernelor locale. foaie de datorii și funcționarea platformelor de internet în sectorul financiar.

El a promis că va preveni creșterea rapidă a ratei de îndatorare a economiei și va aplica reglementări „normalizate” asupra afacerilor financiare ale companiilor de internet. China trebuie să consolideze conducerea oficialilor locali de partid în instituțiile financiare regionale și să construiască un mecanism de rezolvare a riscurilor condus în principal de autoritățile locale, a scris el.

Liu Kun

Ministrul de Finanțe a repetat jurământul de a înlătura așteptările de salvare guvernamentală a vehiculelor de finanțare ale guvernelor locale eșuate, pe care autoritățile locale le-au folosit pentru a strânge bani din bilanţurile lor oficiale. Acesta ar fi un șoc major pentru sistemul financiar al Chinei, deoarece LGFV nu a intrat niciodată în stare de neîndeplinire a obligațiilor.

De asemenea, el a cerut Chinei să construiască un sistem în care toată datoria administrației publice locale să poată fi gestionată și reglementată cu aceleași standarde, aparent o referire la înlocuirea datoriilor din afara bilanţului cu datorii oficiale.

– Cu ajutorul lui Fran Wang.

(Actualizări cu posibilă pensionare a funcționarilor în al cincilea paragraf.)

Cele mai citite din Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP