Problemele de proprietate ale Chinei s-au răspândit la dezvoltatori cândva sănătoși precum Shimao

BEIJING — Unul dintre cei mai sănătoși dezvoltatori imobiliari din China a intrat în incapacitate de plată, un semn al cât mai multă durere urmează pentru industria puternic îndatorată.

Acțiunile Grupului Shimao au scăzut pentru scurt timp cu peste 17% vineri, după ce Reuters a raportat că dezvoltatorul imobiliar nu a reușit să ramburseze integral un împrumut fiduciar. O filială a companiei a declarat ulterior într-un dosar că este în discuții pentru a rezolva plata. Acțiunile au închis cu peste 5% mai puțin în Hong Kong, în timp ce majoritatea dezvoltatorilor majori au înregistrat câștiguri pentru ziua respectivă.

Industria imobiliară masivă din China a fost supusă presiuni, deoarece Beijingul a încercat să reducă dependența dezvoltatorilor de datorii în ultimii doi ani. Investitorii mondiali s-au concentrat mai ales în ultimele luni pe capacitatea Chinei Evergrande de a-și rambursa datoria și pe potențiala depășire asupra economiei Chinei.

În ultimele luni, alți câțiva dezvoltatori au început, de asemenea, să raporteze tensiuni financiare. Dar necazurile lui Shimao ies în evidență.

„Motivul pentru care piața este puțin mai îngrijorată în legătură cu acest caz în comparație cu ceilalți dezvoltatori care [au căzut] în probleme [este] pentru că Shimao este considerat … un nume relativ sănătos”, a spus Gary Ng, economist Asia-Pacific la Natixis. într-un interviu telefonic vineri.

El a menționat că Shimao a îndeplinit toate cele trei cerințe principale ale Beijingului pentru nivelul datoriilor dezvoltatorilor – așa-numita politică „trei linii roșii” care impune limite ale datoriilor în raport cu fluxurile de numerar, activele și nivelurile de capital ale unei companii.

Ng a mai spus că luptele companiei au reflectat o presiune mai largă pentru transformarea afacerii în mediul actual.

Sursa: CNBC, știri

Separat, rivalul mai mic Guangzhou R&F Properties a dezvăluit la începutul acestei săptămâni că nu are suficienți bani pentru a răscumpăra o obligațiune. Compania a atribuit deficitul eșecului de a vinde active.

Sentimentul pieței asupra dezvoltatorilor imobiliari din China a devenit din ce în ce mai negativ în ultimele câteva luni, potrivit analizei de proprietate a Natixis.

Înainte ca piața mai largă să înceapă să acorde atenție Evergrande, piața din iunie a considerat negativ doar 15% dintre dezvoltatori, a constatat analiza.

Această cifră a crescut la 35% în decembrie, deoarece Evergrande a încetat să plătească investitorii la timp și mai mulți dezvoltatori au început să raporteze dificultăți financiare.

Ng de la Natixis a subliniat, de asemenea, date despre împrumuturile de încredere care indică companiilor imobiliare că le este mai greu să obțină finanțare. Deși valoarea totală a capitalului din categoria de încredere a Chinei a crescut, ponderea proprietăților imobiliare a scăzut de la 15% la sfârșitul lui 2019 la 12% în septembrie 2021, a spus el.

„În viitor, nu aș fi surprins dacă există mai multe implicite dincolo de obligațiuni, dincolo de împrumuturi, diferite tipuri de produse”, a spus Ng.

El a spus că cea mai probabilă modalitate de a atenua îngrijorările investitorilor din sector ar fi știrile despre injecția de capital dintr-un fond susținut de stat.

Evergrande a intrat în default la începutul lunii decembrie fără șocul pieței pe care investitorii și-au făcut griji cu câteva luni mai devreme. Dar industria generală a fost într-o situație mai grea.

„În ciuda faptului că atât guvernul central, cât și unele guverne locale implementează relaxarea
măsuri, piețele imobiliare din China nu au reușit să facă nicio îmbunătățire materială în decembrie; acesta a fost mai ales cazul în orașele de nivel inferior”, au spus analiștii Nomura într-o notă din 4 ianuarie.

Firma a estimat că dezvoltatorii chinezi se confruntă cu 19.8 miliarde de dolari în obligațiuni offshore, denominate în dolari americani, în curs de scadență, în primul trimestru și 18.5 miliarde de dolari în al doilea. Această sumă pentru primul trimestru este aproape dublă față de scadențele de 10.2 miliarde de dolari din trimestrul al patrulea, potrivit Nomura.