(Bloomberg) — În ultimele săptămâni, s-a deschis un gol între acțiunile chineze și restul acțiunilor piețelor emergente, pe măsură ce recuperările pandemiei s-au divergent. Este probabil că această despărțire de drumuri va fi de scurtă durată, spun administratorii de fonduri.
Cele mai citite de la Bloomberg
Se consideră că acțiunile chineze recuperează terenul pierdut, pe măsură ce pesimismul extrem față de economia sa se retrag, iar autoritățile iau măsuri suplimentare pentru a relansa creșterea balbaială. În același timp, adunarea entuziasmului față de alte acțiuni ale țărilor în curs de dezvoltare s-ar putea dispărea pe fondul unei încetiniri globale, ceea ce face ca corelația lor cu China să se reafirme.
„Am văzut această poveste de decuplare de multe ori în ultimele două decenii și nu s-a întâmplat niciodată”, a declarat Zhikai Chen, șeful acțiunilor din Asia și piețele emergente globale la BNP Paribas Asset Management, care a supravegheat echivalentul a 504 miliarde de dolari la nivel global la BNP Paribas Asset Management. sfarsitul lui iunie. „Din perspectiva fluxurilor comerciale și cât de mare este economia chineză pentru cererea de mărfuri, pare o presupunere eroică.”
Indicele MSCI China a scăzut cu aproximativ 6% în ultima lună, în timp ce un indicator MSCI similar care urmărește restul piețelor emergente a crescut cu 7% în aceeași perioadă. Aceeași diferență a apărut și pe piețele de obligațiuni, datoria chineză obținând un câștig de sub 1%, în comparație cu o rentabilitate de 4% pentru piețele emergente în ansamblu.
Evaluările au devenit atât de deprimate pentru acțiunile chineze, încât există destul loc pentru o revenire dacă sentimentul se stabilizează. Autoritățile și-au semnalat intenția de a susține creșterea săptămâna trecută, banca centrală reducând în mod neașteptat o rată de politică cheie. Guvernul ar putea declanșa mai multe măsuri pro-creștere înainte de Congresul Partidului Național, care se preconizează că va avea loc la sfârșitul acestui an, deoarece președintele Xi Jinping caută un al treilea mandat.
Între timp, apar îndoieli tot mai mari cu privire la restul piețelor emergente.
Dolarul a început să se consolideze din nou de la un nivel scăzut la începutul acestei luni, încetinind fluxurile de fonduri străine în țările în curs de dezvoltare în ansamblu. Condițiile financiare sunt, de asemenea, înăsprite la nivel global, deoarece băncile centrale ridică ratele dobânzilor pentru a controla inflația, afectând perspectivele de creștere pentru multe economii emergente. Legăturile strânse cu încetinirea economiei SUA sunt, de asemenea, setate să reducă performanța.
CITEȘTE: Dollarul își încheie săptămâna puternică cu o notă ridicată pentru a reporni dezbaterea peste vârf
Piețele emergente din afara Chinei au rezistat „în mare parte din cauza, probabil, a unui optimism excesiv că economia SUA nu va încetini atât de mult cum se aștepta anterior și că Fed nu va trebui să înăsprească atât de mult politica monetară”, a spus David Chao, un Strategist de piață globală în Hong Kong la Invesco, care a supravegheat 1.45 trilioane de dolari din iulie. „Nu sunt sigur că cumpăr asta.”
În Asia, Coreea de Sud și Taiwan par deosebit de vulnerabile, deoarece scăderea cheltuielilor de către cei mai mari clienți ai lor, cum ar fi Apple Inc., subliniază o încetinire a cererii de cipuri, producătorii cărora sunt greii indicelui.
Acestea fiind spuse, unele sectoare din ME din afara Chinei ar putea continua să depășească performanța, Indonezia și Brazilia fiind susținute de acțiuni de energie, iar India de sectorul financiar, care prosperă pe fondul unei revigorări a cererii interne.
Motive pentru a se recupera
Divergența dintre China și alte piețe emergente va începe, de asemenea, să se închidă pe măsură ce încetinirea celei de-a doua economii ca mărime din lume se va extinde către cei mai apropiați parteneri comerciali ai săi, cum ar fi Coreea și Malaezia.
CITEȘTE: Exporturile de tehnologie din Coreea de Sud scad în semn de răcire a cererii globale
„Pe termen lung, dacă piețele emergente se pot „decupla” de o China care încetinește pentru a depăși performanța depinde de evaluările lor inițiale și dacă au motive de creștere în afara exportului de mărfuri pentru a construi case și infrastructură chineză”, a spus Ian Samson, un manager de fond. la Fidelity International din Hong Kong.
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/china-hyped-decoupling-emerging-markets-010000729.html