(Bloomberg) — Ultimele eforturi ale Chinei de a extinde interesul pentru piața valutară onshore arată un angajament ferm de a consolida atractivitatea globală a yuanului, în timp ce Beijingul lucrează la abordarea sa de a elimina hegemonia dolarului american.
Cele mai citite de la Bloomberg
Oficialii au extins săptămâna aceasta orele de tranzacționare pentru yuanul onshore, ca parte a încercării sale de a crește utilizarea internațională a monedei. Desigur, este un pas mic, dar urmează un impuls de a-și spori utilizarea în tranzacțiile cu marii exportatori de energie și mărfuri și date care arată o creștere rapidă a activității de tranzacționare cu yuani.
Forța absolută a dolarului în prima jumătate a anului trecut și armamentul acestuia pentru a impune sancțiuni împotriva Rusiei a dat un nou impuls unora dintre cele mai mari economii ale lumii pentru a explora modalități de a ocoli moneda SUA. Deși nimeni nu spune că biletul verde va fi detronat în curând din domnia sa ca principal mijloc de schimb, experimentele cu dedolarizarea au crescut.
O deschidere a piețelor a fost de multă vreme pe agenda guvernului Chinei. Dar tensiunile crescute legate de probleme, de la Taiwan și Rusia până la tehnologia semiconductoarelor și comerțul ar putea da un sentiment suplimentar de urgență pentru liderii de la Beijing.
„Beijing încearcă din greu să mențină yuanul relevant ca monedă internațională pentru a contracara tensiunile geopolitice recente și sentimentele ostile, în special în SUA”, a declarat Stephen Jen, directorul executiv al fondului speculativ Eurizon SLJ Capital cu sediul la Londra.
Reafirmarea conducerii președintelui chinez Xi Jinping la Congresul cincinal al Partidului Comunist de anul trecut oferă, de asemenea, o platformă mai fermă pentru urmărirea progresului în politicile de piață, deși preocupările legate de deschiderea țării față de măsurile de atenuare a Covid-19 ar putea adăuga provocări.
China a prelungit săptămâna aceasta orele de tranzacționare pentru yuanul onshore, ca parte a încercării sale de a crește utilizarea internațională a monedei, ceea ce înseamnă că tranzacțiile în valută sunt acum posibile până la ora 3 dimineața, ora Beijingului, în loc de limita de la 11:30, care era în vigoare anterior. . Aceasta duce tranzacționarea în seara europeană și mult mai adânc în ziua SUA.
Cu doar câteva bănci locale echipate pentru a profita de noile vremuri – care au fost anunțate cu doar câteva zile înainte – mișcarea a fost primită cu un răspuns cald. Marți – prima zi a extinderii – doar 128 de milioane de dolari au schimbat mâinile în timpul celor 3.5 ore suplimentare, aproximativ 0.4% din volumul întregii zile, potrivit China Foreign Exchange Trade System. CFETS a declarat că 16 bănci au participat la programul prelungit, inclusiv piețele spot și derivate.
Dar schimbarea ar putea, împreună cu alte inițiative, cum ar fi încurajarea utilizării yuanului în tranzacțiile cu mărfuri, să ajute la deschiderea drumului pentru o mai mare utilizare a monedei, care rămâne gestionată mai strâns decât majoritatea colegilor majori.
Orele de tranzacționare mai lungi fac „mai ușor pentru străini” să facă afaceri cu țara, potrivit Win Thin, șeful global al strategiei valutare de la Brown Brothers Harriman & Co., cu sediul în New York, care a atras, de asemenea, atenția asupra faptului că investițiile au avut curgea din China.
Datele arată, de exemplu, că fondurile globale au descărcat obligațiuni guvernamentale denominate în yuani timp de 10 luni consecutive în 2022 și că țara a fost pe calea primei sale ieșiri nete de când au început astfel de înregistrări în 2013.
Yuanul chinez se tranzacționează pe piețe offshore și onshore separate distinct - denumite, respectiv, CNH și CNY. Pentru majoritatea comercianților internaționali, piața offshore este cea mai critică și a cunoscut o creștere majoră în ultimii ani. Se comercializează non-stop și nu este supus aceluiași tip de controale care există în China însăși. Această ultimă mișcare, între timp, este concentrată pe piața onshore.
Cel mai recent studiu trienal al Băncii Reglementelor Internaționale privind tranzacționarea valutară a arătat că yuanul în ansamblu a avut cea mai rapidă creștere dintre cele 39 de valute acoperite. Utilizarea zilnică medie a crescut la aproximativ 526 de miliarde de dolari pe zi, o creștere de peste 70% odată ce sunt luate în considerare mișcările cursului de schimb. Această creștere a cifrei de afaceri a fost determinată în mare parte de tranzacțiile între contrapărți din afara Chinei continentale, care s-au dublat între 2019 și 2022 pentru a explica aproximativ 80% din toate tranzacțiile în valută.
Cu toate acestea, volumul de tranzacționare cu yuani a rămas scăzut în raport cu dimensiunea economiei Chinei – la aproximativ 3% din produsul intern brut anual – comparativ cu 30% din PIB pentru dolarul american și 6% pentru moneda mediană a pieței emergente. Un sondaj separat efectuat de BRI anul trecut arată că yuanul a fost implicat în 7% din toate tranzacțiile în 2022, comparativ cu 88% a dolarului, fiind a cincea monedă cea mai tranzacționată la nivel global.
De asemenea, coincide cu un impuls de a stimula utilizarea yuanului în tranzacțiile cu marii exportatori de energie și mărfuri. Rusia, care a înclinat mai multe vânzări de energie către China după ce consecințele războiului din Ucraina au văzut-o tăiată de mulți dintre ceilalți clienți ai săi, a dublat, la 60%, proporția din Fondul său național de bunăstare de 186.5 miliarde de dolari care poate fi deținută în yuan. Și cu Arabia Saudită, China a semnat luna trecută acorduri de investiții de aproximativ 50 de miliarde de dolari, în timp ce Xi a consolidat legăturile dintre cele două țări făcând o vizită la Riad.
Prelungirea orelor de tranzacționare cu yuani ar sprijini eforturile de a stimula aceste tipuri de tranzacții cu Rusia și Arabia Saudită, potrivit Victor Xing, director la Kekselias Inc., un manager de portofoliu și furnizor de cercetare din Pasadena, California.
Yuanul a crescut la cel mai puternic nivel din ultimele patru luni după ce China a anunțat prelungirea orei de tranzacționare. Moneda a avansat din noiembrie, deoarece investitorii globali au pariat pe redresarea economică a Chinei în urma schimbării politicii națiunii privind Covid.
„Este un semnal pozitiv pentru redeschiderea Chinei către restul lumii”, a declarat Brendan McKenna, strateg valutar la Wells Fargo & Co. din New York. Mișcarea este „un semnal că China dorește mai multă integrare pe piețele financiare globale decât orice altceva”.
–Cu asistența lui Maria Elena Vizcaino și Wenjin Lv.
(Actualizări cu context suplimentar și date de tranzacționare cu yuani.)
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/china-ambitions-dedollarization-another-step-034517702.html