(Bloomberg) - Pe măsură ce redeschiderea Chinei începe să prindă contur, se vede din ce în ce mai mult atenția investitorilor trecând de la pariuri frenetice pe acțiuni la jocuri pe termen lung, cum ar fi acțiunile de consum și de îngrijire a sănătății.
Cele mai citite de la Bloomberg
Administratorii de bani se concentrează asupra companiilor care vor beneficia de o redresare economică condusă de redeschidere, în loc de firmele de turism și catering ale căror acțiuni au crescut brusc în primele zile ale raliului. Unii se poziționează pentru o relaxare totală a restricțiilor Covid, care va avea loc până în martie, chiar dacă călătoria către acel capăt poate fi accidentată.
„În vreme ce traiectoria economiei se pregătește să se întoarcă pe drumul cel bun, este timpul să ne schimbăm atenția de la acțiunile pregătite să sară asupra schimbărilor pe termen scurt”, a declarat Hua Tong, manager de fond la Shenzhen Zhengyuan Investment Co. „Acum ne putem permite să luați o viziune pe termen mai lung pentru a căuta oportunități – iar cea mai mare oportunitate nerealizată este în sectorul consumatorilor.”
Raliul istoric din noiembrie este văzut ca un schimbător de joc pentru acțiunile chineze, după luni de fluctuații sfâșietoare, alimentate de blocaje, despre care mulți au spus că sunt cea mai mare obstacol de pe piață. Investitorii caută potențiale achiziții, în timp ce Beijingul relaxează treptat barierele care, combinate cu o criză imobiliară, au făcut ca China să devină cele mai proaste performanțe din lume pentru o mare parte a acestui an.
Măsurile recente din partea autorităților includ permiterea unor pacienți cu risc scăzut să se izoleze acasă și slăbirea restricțiilor în anumite orașe, retorica oficială despre Covid, de asemenea, unindu-se în jurul unui ton mai blând.
'Prima lovitura'
„Redeschiderea comerțului va fi condusă de consum și îngrijirea sănătății în următoarele luni”, a declarat Li Changmin, manager de fond la Snowball Wealth. „Redeschiderea surpriză a Guangzhou, chiar și cu un număr mare de cazuri, a tras prima lovitură, iar acest lucru ar putea grăbi termenul pentru a pune capăt Covid Zero.”
Li se așteaptă ca o redeschidere completă să aibă loc înainte ca reuniunile parlamentare anuale ale Chinei să aibă loc în martie. „Revenirea la normal a vieții ar beneficia în cea mai mare parte a numelor de top care au suferit reduceri uriașe de evaluare, în timp ce avantajul pentru acțiunile de călătorii și companiile aeriene a fost în mare parte evaluat”, a spus el.
Indicele CSI 300 Consumer Staples se tranzacționează de aproape 22 de ori câștigurile sale pe termen pe un an, comparativ cu o medie de aproape 27 de ori în ultimii trei ani. Grele precum producătorul de băuturi alcoolice Kweichow Moutai Co. și producătorul de produse lactate Inner Mongolia Yili Industrial Group Co. au scăzut cu aproximativ 40% față de vârfurile de anul trecut.
Etapa inițială a redeschiderii comerțului a văzut că acțiunile mai volatile au condus taxa. Printre principalii beneficiari s-au numărat acțiunile legate de industria de turism, catering și farmaceutice.
De exemplu, Xi'an Tourism Co. a crescut cu 37% în noiembrie, în timp ce lanțul de hotpot Haidilao International Holding Ltd. a crescut cu 64% în Hong Kong. Shanghai Shenqi Pharmaceutical Investment Management Co. a crescut cu până la 100% în noiembrie, pe baza speculațiilor că un medicament produs de firmă ar fi folosit pentru a trata pacienții cu Covid.
Între timp, Moutai și Yili au încheiat luna cu câștiguri de aproximativ 18%, respectiv 14%.
Îmbrăcăminte sport, Mașini
Mai larg, indicele Hang Sang China Enterprises a crescut cu 29% în Hong Kong în noiembrie, cel mai mult din 2003. Indicele de referință CSI 300 al Chinei a crescut cu aproape 10% în cea mai bună performanță din iulie 2020. Raliul a scăzut de atunci, cu indicatori puțin schimbat în două sesiuni în decembrie.
Paul Pong, director general la Pegasus Fund Managers Ltd., favorizează acțiunile de consum, cum ar fi îmbrăcămintea sport și producătorii de mașini, care se așteaptă să-și învingă colegii atunci când cheltuielile vor crește. „Marele firme de tehnologie care au rămas în urmă, cum ar fi Alibaba și Tencent, vor depăși, de asemenea, deoarece au o beta ridicată și beneficiază direct de o redresare a consumului.”
Cu siguranță, unii încă mai văd loc pentru un nou miting în cohorta tradițională de redeschidere a pieselor. Manishi Raychaudhuri, strateg de acțiuni asiatice la BNP Paribas, spune că acțiunile legate de turism, lanțurile de restaurante, comerțul electronic, jocurile de noroc din Macao și REIT-urile axate pe retail ar putea obține mai multe câștiguri.
„Alte piețe asiatice, precum Thailanda, oferă, de asemenea, expuneri interesante la această temă – prin aeroporturi și acțiuni ale lanțurilor hoteliere”, a spus el.
CITEȘTE: Acțiunile coreene de cosmetice prelungesc raliul pentru speranțele de redeschidere a Chinei
Joc lung
Cu toate acestea, un număr tot mai mare de investitori își pun ochii pe jocul pe termen lung, chiar dacă ieșirea Chinei din Covid Zero poate fi plină de provocări.
„Înversarea cursului va fi ca și cum ați merge pe o frânghie, plină de ajustări în ambele direcții în căutarea celei mai dorite soluții”, a declarat Liu Xiaodong, partener la Shanghai Power Asset Management Co.
„Acest lucru înseamnă că multe dintre piesele de redeschidere pot fi predispuse la flip flop și ajung să se miște orizontal”, a spus Liu. „În caz contrar, cred că îngrijirea sănătății are potențial, indiferent de modul în care s-ar întoarce valul pe termen scurt, oamenii vor avea nevoie de tratament.”
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/china-traders-hunt-long-term-010000735.html