(Bloomberg) — Banca centrală a Chinei și-a redus în mod neașteptat ratele cheie ale dobânzilor, în timp ce crește sprijinul pentru o economie ponderată de blocajele Covid și de o scădere în creștere a proprietăților.
Cele mai citite de la Bloomberg
Randamentele obligațiunilor au scăzut după ce Banca Populară Chineză a redus rata la împrumuturile sale de politică pe un an cu 10 puncte de bază, la 2.75%, și rata repo pe șapte zile la 2%, de la 2.1%. Toți cei 20 de economiști chestionați de Bloomberg estimaseră că rata la facilitatea de creditare pe termen mediu pe un an va rămâne neschimbată.
Necesitatea unor stimulente suplimentare a fost subliniată la scurt timp după mișcarea surpriză a băncii centrale, când datele oficiale au arătat că cifrele de retail, investiții și producție industrială pentru iulie nu au fost toate estimările economiștilor.
Producția industrială a crescut cu 3.8% față de un an în urmă, a declarat Biroul Național de Statistică, mai mică decât prognoza de 3.9% din iunie și lipsa economiștilor de o creștere de 4.3%
Vânzările cu amănuntul au crescut într-un ritm mai lent decât se aștepta, de 2.7%
Investițiile în active fixe au câștigat cu 5.7% în primele șapte luni ale anului, de asemenea mai slab decât cei 6.2% estimați de economiști
Rata șomajului chestionat a scăzut la 5.4% de la 5.5%
„Datele economice din iulie sunt foarte alarmante”, a declarat Raymond Yeung, economist pentru Greater China la Australia & New Zealand Banking Group Ltd. „Politica Covid Zero continuă să lovească sectorul serviciilor și să diminueze consumul casnic”.
Randamentul obligațiunilor de stat pe 10 ani a Chinei a scăzut cu cinci puncte de bază la 2.675%, cel mai scăzut nivel din mai 2020. Yuanul offshore a extins pierderile, scăzând cu 0.3%, până la 6.7607 per dolar. Acțiunile au fost volatile în sesiunea de dimineață. Indicele de referință CSI 300 a fost puțin modificat începând cu ora 10:11 în Shanghai, după ce a crescut cu până la 0.7% în urma reducerilor de rate ale PBOC.
Angajamentul națiunii față de Covid Zero a făcut dificilă susținerea oricărui progres economic câștigat cu greu, deoarece amenințarea cu restricții repetate și redeschideri continuă să se profileze. În luna august, s-a înregistrat o creștere a numărului de cazuri în stațiunea insula Hainan, unde autoritățile i-au închis pe turişti, au suspendat zborurile și au închis afaceri pentru a limita infecţiile.
Deși reducerea ratei a fost mică, „este mai degrabă un efect de semnalizare” care arată că autoritățile sunt pregătite să acționeze, a spus Zhang Zhiwei, economist șef la Pinpoint Asset Management Ltd. „În ceea ce privește dimensiunea acestei acțiuni, este destul de limitată. Pentru a schimba așteptările pieței și pentru a rupe spirala descendentă, ei trebuie să facă mult mai mult.”
În același timp, banca centrală a retras lichidități din sistemul bancar prin emiterea de 400 de miliarde de yuani din fonduri FML, rulând doar parțial peste 600 de miliarde de yuani de împrumuturi cu scadență în această săptămână. Acest lucru a fost în conformitate cu previziunile economiștilor.
Ce spune Bloomberg Economics ...
Decizia Băncii Populare a Chinei de a-și reduce rata principală a dobânzii la un an a venit puțin mai devreme decât ne așteptam, dar urgența este de înțeles – scăderea creditului din iulie a fost alarmantă și a transmis un mesaj puternic că economia are nevoie de mai mult sprijin pentru a face față unei adâncirea prăbușirii proprietăților și a restricțiilor Covid-Zero.
David Qu, economist chinez
Pentru raportul complet, faceți clic aici.
Mișcarea PBOC urmează datele de vineri, mai slabe decât se aștepta, privind creșterea creditului pentru iulie, pe măsură ce emisiunea de noi împrumuturi și obligațiuni corporative au încetinit. Cifrele ridică riscurile unei capcane de lichiditate în care relaxarea monetară nu reușește să stimuleze creditarea în economie.
„Riscul dominant de scădere pentru creștere și datele slabe despre credit au determinat PBOC să scadă ratele de politică”, a declarat Ken Cheung, strateg șef FX pentru Asia la Mizuho Bank Ltd.
Reducerea mărește divergența dintre atitudinea de relaxare a PBOC și alte bănci centrale majore care înăsprește politica monetară pentru a reduce creșterea inflației. Acest lucru crește riscurile pentru yuan pe măsură ce presiunile de ieșire de capital cresc.
Este, de asemenea, o surpriză, deoarece PBOC a avertizat recent împotriva riscului de creștere a inflației, chiar dacă cererea internă rămâne încă slabă, ținând sub control presiunile generale ale prețurilor pentru moment.
Reducerea ratei subliniază severitatea provocărilor de creștere. Liderii de top ai Chinei au promis luna trecută că vor obține „cel mai bun rezultat” posibil pentru creșterea economică în acest an, respectând o politică strictă Covid Zero și au minimizat ținta oficială de creștere de aproximativ 5.5%. Economiștii chestionați de Bloomberg estimează că economia se va extinde cu doar 3.8% în acest an.
(Actualizări cu datele din iulie de la al treilea paragraf)
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/china-central-bank-unexpectedly-cuts-013915559.html