Investițiile Chinei în SUA vor rămâne scăzute pe fondul pandemiei și a invaziei: Rhodium Group

Impactul invaziei Rusiei asupra Ucrainei se va adăuga probabil la scăderea presiunii asupra investițiilor Chinei în Statele Unite în acest an.

Așa crede Reva Goujon, senior manager la Rhodium Group, cu sediul central în New York, care este specializată în cercetarea Chinei.

Creșterea economică mai lentă din China în ultimii ani a îngreunat deja intrările. „Vânturile economice actuale sunt puternice și în creștere”, a spus Goujon într-un interviu telefonic astăzi.

Preocupările de lungă durată privind securitatea națională a SUA cu privire la investițiile chineze s-au intensificat, dar au luat și o nouă întorsătură. „Din partea SUA, unele comentarii recente ale industriei despre investițiile chineze sunt foarte interesante, cum ar fi discuția despre posibila investiție CATL în America de Nord”, a menționat Goujon. Contemporary Amperex Technology este unul dintre cei mai mari producători de baterii pentru vehicule electrice din lume; președintele Robin Zeng a fost al treilea cel mai bogat membru al Marii Chinei din Lista miliardariilor Forbes 2022, prezentată în această săptămână. (Vezi postarea aferentă aici.)

„În SUA există aproape o reflectare a comportamentului chinez în (discuțiile despre) vulnerabilitatea lanțului de aprovizionare strategic și ideea că veți oferi acces la piață în schimbul transferului de tehnologie și al utilizării forței de muncă din SUA. Acesta este un punct de negociere destul de încărcat între SUA și China. Aceasta va fi o zonă fascinantă de urmărit.”

Firmele cu sediul central în China continentală cu investiții în SUA includ în special BYD, Fosun International, Fuyao Glass, Haier Group, Pharmaron, Tencent și Xtep.

Urmează fragmente din interviu.

Flannery: Care erau așteptările tale pentru investițiile chineze în SUA la începutul anului înainte ca Rusia să invadeze Ucraina?

Goujon: Intrările de ISD din China (investiții străine directe) în SUA au rămas scăzute. Fluxul mediu de intrare în perioada 2018-2021 a fost de 7 miliarde USD, comparativ cu vârful din 2016 de 49 miliarde USD și apoi 37 miliarde USD în 2017. Pentru 2021, estimarea noastră preliminară este de 5.7 miliarde USD. Nu este surprinzător, având în vedere numărul de factori economici pe care îi vedem din partea chineză și factorii de securitate națională care influențează lucrurile din partea SUA.

Cea mai mare parte a investițiilor străine directe, așa cum v-ați aștepta, a mers către sectoare nesensibile, cum ar fi divertismentul și imobiliarul. O tranzacție a reprezentat aproximativ 60% din total – achiziționarea de către consorțiul condus de Tencent a unui pachet de 10% din Universal Music Group. O altă caracteristică cheie anul trecut a fost că investitorii de stat au fost aproape în afara imaginii. Conform cifrelor noastre, firmele private au reprezentat aproximativ 97% din totalul ISD în 2021. Din nou, nu este surprinzător, dar o tendință destul de profundă.

În acest moment, tendința VC este încă relativ puternică. Accentul se pune în principal pe sănătate, farmaceutică și biotehnologie – între 3 și 4 miliarde de dolari. Nu am observat nicio creștere a investițiilor în domeniul verde în SUA anul trecut sau o mare parte a unei conducte acolo, spre deosebire de tendința pe care o vedem cu investițiile străine directe chineze în Europa, care de fapt au înregistrat o creștere mare în 2021. priveste inaintarea.

Privind în viitor, nu ne așteptăm la o creștere mare a ISD-ului chinezesc în SUA pentru 2022. Mai mulți factori conduc acest lucru. Controalele stricte ale capitalului în China și politicile stricte de zero Covid (limitează) investițiile chineze în exterior. Cu Covid, investitorii nu mai pot călători la fel de mult ca înainte (și nici nu pot să-și dezvolte investițiile și să facă tranzacții. Vânturile economice actuale sunt puternice și în creștere. Încetinirea sectorului imobiliar și reducerea consumului casnic vor exacerba deja aceste probleme, dincolo de Covid.

Există întrebări cu privire la cât de mult va primi Beijingul în stimulul său. Ei promit o creștere a PIB-ului de 5.5%. Credem că este complet nerealist, dar există multe așteptări cu privire la stimul. Și care va fi rentabilitatea acelei investiții? Având în vedere vânzările recente (ale pozițiilor de capital străin), suntem îngrijorați de ieșirile de capital. Investitorii asociază (relația cu) Rusia (cu) China ca un fel de aliniere eurasiatică. Vedeți sentimentul de risc care influențează investițiile, deoarece China încearcă să mențină un act de echilibru între înclinarea politică către Rusia și atenuarea riscului acțiunilor secundare.

Acestea fac parte din numărul de motive pentru care ne-am aștepta ca tendința de ISD scăzute din China către SUA să continue. De asemenea, trebuie să urmărim adaptările la strategia zero-Covid în China. Mai sunt câteva luni înainte de a vedea unele lucruri cu adevărat critice care intră în joc, cum ar fi adoptarea vaccinului ARNm de origine în China. Dacă vedem că criza Covid devine mai acută, să vedem dacă există o oarecare relaxare în ceea ce privește distribuirea vaccinului Pfizer.

Pe partea SUA, unele comentarii recente despre investițiile chineze sunt foarte interesante, cum ar fi discuția despre posibila investiție CATL în America de Nord. Există în SUA aproape o reflectare a comportamentului chinez în (discuții despre) vulnerabilitatea lanțului de aprovizionare strategic și ideea că veți oferi acces la piață în schimbul transferului de tehnologie și al utilizării forței de muncă din SUA. Acesta este un punct de negociere destul de încărcat între SUA și China.

Aceasta va fi o zonă fascinantă de urmărit. Investitorii americani se uită la politica industrială chineză și se gândesc la care sunt zonele mai sigure în care să investească și cum să urmeze o linie de tendință în care statul (chinez) își pune multă energie și resurse și unde nu trec liniile roșii din SUA. asupra restricțiilor. Acum, chinezii se uită la asta din reversul. Ce au identificat SUA drept vulnerabilități de aprovizionare și unde pot investitorii chinezi să încerce să urmeze această linie de tendință fără a trece liniile roșii?

Un alt factor aici este confirmarea lui Alan Estevez de a fi subsecretar pentru Comerț pentru Industrie și Securitate. Există o mulțime de presiuni asupra lui și agenției sale pentru a enumera tehnologiile de bază – nu doar în ceea ce privește investițiile de intrare, ci și pentru politica emergentă privind investițiile în afara ei. Acesta este un alt lucru de urmărit, deoarece SUA adaugă mai multă definiție restricțiilor comerciale și de investiții.

Vezi postări conexe:

Focare de COVID-19 din China care perturbă lanțurile de aprovizionare, producția, investițiile și personalul — AmCham

Blocările din China Covid ar putea fi urmate de o scădere în a doua jumătate

Cei mai bogați 10 miliardari chinezi

@rflannerychina