China și SUA se confruntă pe măsură ce globalizarea slăbește și autonomia strategică crește

2022 a fost un an dramatic pe piețe, economii și geopolitică. 2023 poate aduce mai multe schimbări și chiar mai mari. David Skilling și cu mine am scris că următorii ani ar putea fi caracterizați de dictonul lui Clausewitz conform căruia politica poate fi „război prin alte mijloace' în sensul că competiția strategică între marile regiuni va fi tema dominantă care acționează asupra economiei politice internaționale. În această notă, ne concentrăm pe un element cheie al acestui lucru – globalizarea și trecerea către autonomie strategică.

Globalizarea a fost lovită și contestată în ultimii ani, dar moartea globalizării este exagerată. Perioada de globalizare intensă se încheie, dar fluxurile comerciale mondiale au fost rezistente – mișcându-se lateral ca pondere din PIB după criza financiară globală. Perspectivele pentru fluxurile globale în 2023 sunt mai slabe pe o economie globală care încetinește, dar aceasta nu este deglobalizare.

Cu toate acestea, globalizarea s-a schimbat, accelerată în 2022 de consecințele invaziei Ucrainei de către Rusia. Economia globală se fragmentează, apărând un model de globalizare mai politic și regional.

Lanțurile de aprovizionare

O parte din aceasta se datorează factorilor economici, deoarece lanțurile de aprovizionare sunt comprimate ca răspuns la riscurile tot mai mari ale lanțului de aprovizionare și la oportunitățile reduse de arbitraj a costurilor forței de muncă. Firmele reinstalează treptat și aproape de susținerea activității, iar acest lucru se va accelera în 2023, chiar dacă presiunile lanțului global de aprovizionare post-pandemie se reduc.

Dar elementul mai perturbator este politica. În politica internă, există un impuls tot mai mare pentru autonomie strategică și independență în sectoarele cheie. Economiile mari, în special, nu mai sunt pregătite să fie constrânse de OMC și de alte reguli internaționale; instituțiile multilaterale vor continua să se deterioreze.

Politica industrială a trecut în protecționism. Legea de reducere a inflației și CHIPSHIPS
și Science Act din SUA sunt două exemple, cu prevederi generale privind conținutul local. UE și numeroase guverne naționale sunt probabil să răspundă cu pachete proprii de sprijin industrial până în 2023. Și China va continua să-și consolideze dezvoltarea de campioni naționali.

Semiconductori

În mod similar, rivalitatea geopolitică tot mai mare dintre SUA/Vest și China va modela puternic fluxurile globale. SUA au impus restricții și sancțiuni Chinei, în special asupra semiconductorilor, și caută să decupleze părți ale economiei sale (deși fluxurile comerciale bilaterale SUA/China rămân aproape de niveluri record). În mod similar, Europa și alții vor continua să reducă expunerile economice față de China, deși într-o manieră mai graduală. Politicile Chinei merg, de asemenea, în aceeași direcție – întărite de observarea sancțiunilor economice conduse de Occident asupra Rusiei.

Recentele reuniuni ale G20 au pus niște bare de protecție în jurul relației SUA/China, eliminând unele dintre riscurile de coadă, dar logica concurenței strategice rămâne intactă. Friend-shoring-ul va deveni o realitate din ce în ce mai evidentă în 2023 și ulterior, pe măsură ce fluxurile comerciale și de investiții sunt modelate de alinierea geopolitică. Firmele, investitorii și guvernele vor trebui să facă alegeri mai dure, în special în ceea ce privește China – din cauza cerințelor guvernamentale, precum și a presiunii părților interesate.

Cu toate acestea, acest lucru este mult mai complicat decât o împărțire binară - trecem într-un aranjament fluid, multipolar. Există diviziuni economice în Occident ca țări care caută să păstreze spațiul strategic, nu aleg între SUA și China. Relațiile UE/SUA vor fi atât de cooperare, cât și competitive. Și puterile mijlocii din Orientul Mijlociu, Africa și Asia vor lucra pentru a menține opțiunile deschise. Arabia Saudită este un exemplu în acest sens, deoarece întărește relațiile cu China.

Vor exista fricțiuni tot mai mari în globalizare și o lume mai fragmentată. Țările și firmele vor fi presate să facă alegeri privind alinierea geopolitică și vor trebui să gestioneze mai activ riscul geopolitic. 2023 va fi un an în care trecem la o competiție geopolitică strategică mult mai explicită și la tensiuni în globalizare.

Implicații pentru corporații

Reduceți expunerea la riscul lanțului de aprovizionare global prin dezvoltarea unei prezențe multi-locale: mai multă producție locală, mai multe fluxuri de investiții străine, mai degrabă decât fluxuri comerciale.

Firmele ar trebui să integreze friend-shoringul în strategia de piață, pentru a reduce expunerea la riscul geopolitic. Dar pregătiți-vă pentru tensiuni în Occident: sunt probabile tensiuni între UE și SUA.

Firmele din sectoare sensibile (cum ar fi tehnologia) trebuie să se pregătească pentru perturbări pe termen scurt ale lanțurilor globale de aprovizionare și o fragmentare a piețelor, pe măsură ce impulsul pentru autonomie strategică se accelerează.