ADR-urile din China vor urca pe Marele Zid al Îngrijorării, deoarece PCAOB resetează ceasul HFCAA, săptămâna în revistă

Săptămâna în revizuire

• Piețele de acțiuni din Asia au avut o săptămână de performanță mixtă, deoarece PCAOB a anunțat știri de ultimă oră, tratamentul COVID de la Pfizer a fost aprobat și Conferința de lucru economică centrală (CEWC) s-a încheiat astăzi.
• PCAOB a anunțat că și-a asigurat acces complet pentru inspectarea și investigarea firmelor chineze, ceea ce le va permite să-și mențină listele din SUA în conformitate cu Actul Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA).
• Tratamentul Pfizer Paxlovid COVID a fost aprobat în China, împreună cu Azvudine de la Genuine Biotech.
• În săptămâna asta video, Xiabing ajunge din urmă cu cele mai recente evoluții de la Ziua Apollo a lui Baidu și dezvăluie ceea ce s-a schimbat de la prima ei călătorie cu Robo Taxi în Jiading Shanghai în 2021.

Știri cheie de vineri

Ieri, PCAOB a lansat o declarație intitulată „PCAOB asigură accesul complet la inspectarea și investigarea firmelor chineze pentru prima dată în istorie”. Potrivit comunicatului, CSRC, autoritatea de reglementare financiară din China, și Ministerul de Finanțe au permis „acces complet pentru inspectarea și investigarea firmelor de contabilitate publică înregistrate cu sediul în China continentală și Hong Kong”. PCAOB a inspectat opt ​​firme de la KPMG Huazhen LLP din China continentală și PricewaterhouseCoopers din Hong Kong Key.

PCAOB nu a avut probleme în a accesa oameni, a obține mărturii sau documente fără nicio redactare. Prin urmare, PCAOB a declarat „Consiliul de administrație a votat pentru anularea determinărilor anterioare în sens contrar”. Aceasta „resetează ceasul de trei ani pentru conformitate”. Expirație uriașă, deoarece cele aproape două sute de stocuri de pe lista HFCAA vor fi eliminate. PCAOB a remarcat că au fost constatate deficiențe pe care auditorii vor trebui să le remedieze. Declarația SEC s-a concentrat asupra lucrărilor viitoare și a conformității care trebuia făcută. Am crezut întotdeauna că această problemă poate fi rezolvată, deși eroarea de politică era un risc. Datorită muncii grele depuse de cei treizeci de membri ai PCAOB, care au petrecut nouă săptămâni departe de familiile lor, investitorii americani și globali sunt mai bine protejați. Autoritățile chineze ar trebui să fie felicitate pentru că au făcut mai multe concesii pentru a permite acestor companii să rămână listate în SUA. Ambele părți ar trebui să se bucure de weekend și de sezonul sărbătorilor!

De ce nu au spart ADR-urile din China din SUA?

1) A fost o zi liberă pentru acțiuni după conferința de presă de urs Powell.

2) Comercianții de bani rapidi care cumpăraseră zvonul au vândut și ei știrea după un câștig semnificativ în ultima lună și jumătate.

3) Managerii de active sunt concentrați pe reechilibrările indicilor de astăzi și pe tripla vrăjitorie care marchează ultima zi mare de lichiditate a anului.

De mult, doar managerii profesioniști au acum undă verde să revină în acțiuni, deoarece cumpărarea de ADR-uri din China a reprezentat un risc de carieră din cauza riscului de eliminare de listă. Cine a cumpărat Alibaba în ultimul an? Charlie Munger! De ce? El a văzut valoarea în stoc, dar mai important pentru că el este șeful! Am crezut că acțiunile asiatice vor câștiga 50% ieri sincer. Vom vedea probabil o creștere mai mare pe măsură ce scepticismul investitorilor și subinvestiția față de China se retrag. Reevaluarea va avea loc treptat, deoarece mulți investitori sunt conștienți de Pivotul de politică post-partid. Asistăm la schimbări în cei trei mari: relația politică dintre SUA și China, zero COVID și imobiliare. Ieri, ambasadorul SUA al Chinei sa întâlnit cu Janet Yellen. În același timp, Administrația Biden a adăugat treizeci și șase de companii pe o listă cu interzicerea exportului de tehnologie. În cele din urmă, economiile SUA și cele chineze sunt foarte împletite, în timp ce multinaționalele americane fac afaceri grozave în China.

Acțiunile asiatice au fost în mare parte mai mici, Hong Kong, Malaezia și Indonezia înregistrând randamente pozitive. Astăzi are loc reechilibrarea globală pentru indicii FTSE Russell și S&P, care solicită administratorilor de fonduri de indici și ETF-uri să își tranzacționeze portofoliile la închiderea pieței. Avem, de asemenea, Triple Witching, deoarece opțiunile pe acțiuni, futures pe indice și opțiunile pe index expiră astăzi. Jucătorii de golf profesioniști declară ziua de sâmbătă în timp ce încearcă să se poziționeze pentru runda finală de duminică. Pentru investitorii profesioniști, astăzi este ultima zi de mișcare a anului, deoarece volumele se vor extinde, permițând managerilor să cumpere și să vândă în mărime. Conferința Central Economic Work, conferința economică anuală a Chinei, s-a încheiat cu „contractarea cererii, șocuri de ofertă și așteptări slabe” care au afectat economia. Cheia pentru investitori este natura pro-creștere a declarației, pe măsură ce guvernul depune eforturi pentru a implementa sprijin fiscal și monetar, cu accent pe CONSUMUL INTERN.

Cele mai tranzacționate din Hong Kong au fost Tencent -0.25%, Alibaba HK +0.64% și Meituan -0.51%, ceea ce ar trebui să conducă la o revenire a ADR-urilor de astăzi. Vânzătorii în lipsă din Hong Kong au fost liniștiți în stocurile de pe internet. Imobiliarul a fost cel mai bun sector din Hong Kong, câștigând +3.32% și China +1.12%, deoarece vicepremierul Li a declarat că politicile vor continua să sprijine sectorul. WSJ a avut astăzi un articol despre revenirea obligațiunilor dezvoltatorilor chinezi pe care o facem de luni de zile. Nu avem cumpărători! Comerțul cu durere este mai mare, deoarece voi adăuga la poziția mea astăzi. Sectoarele valorice au performat astăzi pe ambele piețe. Investitorii străini au cumpărat astăzi 625 de milioane de dolari din acțiuni continentale, ceea ce a adus totalul săptămânii la 812 de milioane de dolari. CNY și indicele dolarului asiatic au reușit ambele un câștig mic față de dolarul american. Instrumentul nostru de urmărire a mobilității arată o scădere a traficului și a metroului. În mod clar, oamenii sunt precauți, în ciuda relaxării regulilor COVID, cu vorbărie că regulile de călătorie din Hong Kong către/din China vor fi relaxate.

Hang Seng și Hang Seng Tech au câștigat +0.42% și +0.31% în volum +28.79% față de ieri, ceea ce reprezintă 109% din media pe 1 an. 315 de acțiuni au câștigat, în timp ce 169 de acțiuni au scăzut. Cifra de afaceri scurtă a consiliului principal a crescut cu +42% față de ieri, ceea ce reprezintă 91% din media pe 1 an, deoarece 14% din cifra de afaceri a fost o cifră de afaceri scurtă. Factorii de valoare au depășit factorii de creștere, deoarece capitalurile mici au depășit cele mari. Sectoarele de top au fost imobiliare +3.32%, sănătate +2.14% și industria +1.91%, în timp ce tehnologia -0.46%, comunicații -0.4% și produse de bază -0.02%. Subsectoarele de top au fost alimentele, produsele de uz casnic și transporturile, în timp ce semi-urile, software-ul și telecomunicațiile au fost printre cele mai proaste. Southbound Stock Connect au fost ușoare, deoarece investitorii continentali au vândut - 201 milioane USD din acțiunile din Hong Kong, Tencent o cumpărare netă mică, Meituan și vânzări nete mici Kuaishou.

Shanghai, Shenzhen și STAR Board au scăzut cu -0.02%, -0.75% și -1.1% în volum -0.77% față de ieri, ceea ce reprezintă 81% din media pe 1 an. 1,297 de acțiuni au avansat, în timp ce 3,354 de acțiuni au scăzut. Factorii de valoare au depășit factorii de creștere, deoarece capitalurile mari au depășit capitalurile mici. Sectoarele de top au fost imobiliare +1.15%, utilități +1.12% și financiar +0.86%, în timp ce tehnologia -1.48%, materiale -0.72% și industria -0.56%. Subsectoarele de top au fost industria farmaceutică, industria autostrăzilor și imobiliare, în timp ce piesele auto, mașinile industriale și metalele comune au fost printre cele mai proaste. Volumele Northbound Stock Connect au fost ușoare, deoarece investitorii străini au cumpărat 625 de milioane de dolari din acțiuni continentale, acțiunile de valoare din Shanghai depășind acțiunile de creștere din Shenzhen. CNY a câștigat 0.02% față de închiderea dolarului american la 6.97, obligațiunile de trezorerie au rămas stabile, iar cuprul a scăzut cu -0.83%.

Urmăritor de mobilitate a orașului major

Continuăm să vedem o scădere a activității pe măsură ce covid-ul se răspândește în China.

Spectacolul de aseară

Cursurile de schimb, prețurile și randamentele de aseară

• CNY per 6.97 USD față de 6.97 ieri
• CNY per 7.40 EUR față de 7.40 ieri
• Randament pentru obligațiuni guvernamentale de 10 ani 2.88% față de 2.88% ieri
• Randament pe obligațiuni de 10 ani pentru China Development Bank 3.04% față de 3.03% ieri
• Prețul cuprului -0.83%