(Bloomberg) — Pe măsură ce s-a desfășurat anul 2022, fondurile de pensii din Chicago, cu probleme lungi, s-au confruntat cu un nou deficit: o întârziere a încasărilor pentru impozitul pe proprietate a lăsat sistemul fără suficienți bani pentru a plăti pensionarii orașului.
Cele mai citite de la Bloomberg
Administratorii de pensii s-au luptat cu decizia dificilă de a vinde activele de pensii pentru a strânge rapid numerar. În schimb, au primit un avans de la administrația primarului Lori Lightfoot pentru a acoperi decalajul. În cele din urmă, Chicago a canalizat cel puțin 512 milioane de dolari care au fost alocați pentru plăți mai târziu în anul și începutul lui 2023.
Plata a fost cel mai mare avans înregistrat vreodată într-un an în Chicago, un semn al cât de fragil este sistemul de pensii, mai ales într-un moment în care piețele se îndreaptă către cel mai prost randament anual din 2008. Privind în perspectivă, al treilea oraș ca populație din SUA pensiile ar putea avea o lovitură și mai profundă în 2023, dacă derularea pieței continuă să scadă randamentele, iar recesiunea care se profilează, economiștii avertizează cu privire la afectarea veniturilor Chicago.
„Recesiunile nu sunt niciodată bune, iar sistemele precum Chicago nu au prea mult spațiu de operare”, a spus Jean-Pierre Aubry, director de cercetare de stat și locală la Centrul de Cercetare pentru Pensionare de la Boston College. „Alte fonduri de pensii se vor înfrunta. Chicago ar putea fi nevoit să reacționeze mai agresiv și mai rapid.”
Cum a ajuns Chicago în acest moment este ușor de înțeles și greu de rezolvat. Mai simplu spus, a rămas în urmă cu contribuțiile pentru pensionarii săi - inclusiv polițiști, pompieri, muncitori și alți angajați municipali - an de an, pe măsură ce oficialii au schimbat plățile. Acum, datoria nefinanțată pentru cele patru sisteme de pensii din Chicago este de 33.7 miliarde de dolari, de peste două ori mai mult decât bugetul anual al orașului.
Pensiile din Chicago au suficiente active pentru a acoperi doar aproximativ 25% din ceea ce datorează, în timp ce, în medie, ratele de finanțare pentru pensiile de stat și locale din SUA se situează în jurul a 70%, potrivit cercetărilor de la Boston College.
Aceste pensii subfinanțate cântăresc capacitatea orașului de a plăti pentru serviciile atât de necesare. Aproximativ 1 USD din fiecare 5 USD din bugetul Chicago este destinat pensiilor, o provocare într-un oraș în care veniturile sunt adesea sub nivelul cheltuielilor, 17% din populație trăiește în sărăcie și criminalitatea continuă să crească - toți factori care ar putea, de asemenea, să încline balanța asupra șanselor Lightfoot. pentru realegere în februarie, când ar putea înfrunta până la 10 candidați la primărie.
Finanțare crescută
Orașul s-a confruntat cu solicitări pentru mai multe clinici de sănătate mintală, finanțare sporită pentru a ajuta persoanele fără adăpost și resurse mai mari pentru a reduce pericolele de mediu, cum ar fi poluarea aerului, care s-a raportat că dăunează în mod disproporționat cartierelor sărace.
Și faptul că piețele se îndreaptă către cele mai proaste câștiguri anuale din ultimii 14 ani a făcut din 2022 un an mai provocator pentru fondurile de pensii. Acțiunile americane au scăzut cu 19%, iar trezoreria de referință pe 10 ani a scăzut cu 12%.
Toate acestea au loc chiar dacă o companie cheie de rating a ridicat recent ratingul de credit al orașului, lăudând eforturile Lightfoot de a crește și accelera plățile către fondurile de pensii. Dar problema continuă să provoace capacitatea Chicago-ului de a plăti pentru serviciile atât de necesare.
Acum, amenințarea unei recesiuni în 2023 ridică semne de întrebare cu privire la capacitatea orașului de a oferi avansuri - cum ar fi jumătate de miliard de dolari acordate din septembrie până în noiembrie - deoarece o încetinire ar putea reduce veniturile fiscale pe măsură ce activitatea economică încetinește. Indicele managerilor de achiziții din Chicago, un barometru pentru sănătatea economică a regiunii, începe deja să trimită semnale de avertizare de recesiune. Indicele a scăzut la 37, sub așteptări și la un nivel care a indicat istoric o economie în recesiune.
Facturi fiscale
Deja, creșterea inflației a subminat una dintre propunerile Lightfoot de a umple golul. Primarul a convins Consiliul Local la sfârșitul anului 2020 să lege creșterile anuale ale impozitului pe proprietate de indicele prețurilor de consum, dar pentru 2023 a decis să renunțe la această creștere, având în vedere cea mai mare inflație din ultimele patru decenii.
În plus, facturile anuale de impozit pe proprietate, care erau așteptate aproximativ în jurul lunii august, nu au ieșit până la începutul lunii decembrie. Întârzierea de câteva luni a însemnat că una dintre cele mai mari surse de finanțare pentru fondurile de pensii a fost blocată.
După ce mult timp nu a reușit să facă suficiente contribuții la pensii, orașul sub fostul primar Rahm Emanuel și Lightfoot a crescut taxele pe proprietăți și servicii, cum ar fi apă și canalizare, pentru a crește contribuțiile la pensie la nivelul cerut de stat de 90% în aproximativ patru decenii. Contribuțiile anuale ale orașului au crescut cu 1 miliard de dolari în ultimii trei ani și încearcă să facă mai mult decât minimul, oferind avansuri și plătind suplimentar 242 de milioane de dolari pentru pensii în bugetul 2023.
Locuitorii orașului și-au exprimat îngrijorarea cu privire la creșterile impozitului pe proprietate pe care nu le văd reflectate în servicii. Aproximativ 80% din impozitele pe proprietate ale orașului merg la pensii, iar 10% plătesc alte datorii.
Totuși, contribuțiile sporite au dus la primele îmbunătățiri ale ratingului de credit al orașului într-un deceniu, scoțând Chicago din teritoriul nedorit. Dar viitorul ratingurilor sale, care afectează costul de împrumut al orașului, ar putea depinde de sănătatea acelor sisteme de pensionare. Pensiile rămân un risc de credit pentru Chicago, iar partea nefinanțată este cea mai importantă datorie pe termen lung, potrivit Moody's Investors Service.
„Când salvăm fondurile de pensii, salvăm orașul”, a spus Melissa Conyears-Ervin, trezorierul din Chicago, care supraveghează activele orașului în valoare de aproximativ 10 miliarde de dolari.
Fondurile de pensii ale orașului au apelat de mult la unele măsuri disperate: vânzarea activelor lor pentru a plăti cheltuielile curente.
Fondul de renta și beneficii pentru angajații municipali, cel mai mare dintre cele patru fonduri din Chicago, a vândut aproximativ 321.3 milioane de dolari în active anul trecut, 366.3 milioane de dolari în 2020 și 471.1 milioane de dolari în 2019, potrivit declarațiilor financiare.
Vanzarea Activelor
A trebuit să vândă active într-o scădere a pieței crește probabilitatea ca fondurile să suporte o pierdere din investițiile lor, iar o bază mai mică de active înseamnă că câștigurile viitoare ar putea fi, de asemenea, mai mici, potrivit Aubry de la Boston College.
Pentru a accesa o altă sursă de venituri, în această lună Consiliul Local a dat aprobarea finală pentru Bally's Corp. pentru a construi primul cazinou din Chicago ca parte a unui complex de divertisment. Compania a oferit 40 de milioane de dolari în avans, iar orașul se așteaptă la 200 de milioane de dolari anual în venituri odată cu deschiderea cazinoului permanent. Veniturile din cazinou vor fi direcționate către poliție și fondurile de pensii ale pompierilor, dar Illinois Gaming Board trebuie încă să aprobe proiectul.
„Unul dintre factorii critici este că orașul aderă la noua politică de finanțare și continuă la acest nivel puternic”, a declarat David Levett, analist la Moody's, care în noiembrie a ridicat ratingul orașului cu un nivel la Baa3, eliberând Chicago de un rating non-investment grade pentru prima dată din 2015.
O altă problemă cu care se confruntă Chicago este că costurile fixe, inclusiv datoria și beneficiile de pensie, în comparație cu veniturile sale sunt mult mai mari decât cele de la egal la egal. Rata costurilor fixe din Chicago în 2020 a fost de 41.6%, comparativ cu o medie de 12% pentru orașe, potrivit celor mai recente date comparabile de la Moody's. În 2021, raportul costurilor fixe din Chicago a scăzut la 36.5%.
Jennie Bennett, directorul financiar din Chicago, a remarcat că impozitele pe proprietate nu au crescut de aproape două decenii, dar costurile au crescut. Impozitele pe proprietate au început să crească începând cu 2015.
Bennett a spus că orașul va continua să monitorizeze performanța fondurilor și intenționează să respecte noua sa politică de a adăuga fonduri pentru a împiedica creșterea datoriilor nefinanțate, dar nu se angajează să facă avansuri la același nivel ca anul acesta.
„O parte a provocării fondurilor noastre de pensii este că urcați mereu într-o luptă dificilă”, a spus Bennett.
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/chicago-shaky-pension-funds-face-120000955.html