Chevron nu numai că unge roțile, ci le turboalimentează

Știți deja că Chevron (CVX) este o componentă a portofoliului meu de referință HOAX. L-am deținut în contul meu personal pentru totdeauna și, din motive clare pentru oricine îmi citește rubricile, ar trebui să-mi scoateți CVX-ul din mâinile mele reci și moarte. Dar, chiar și în visele mele cele mai sălbatice, nu mi-aș fi imaginat niciodată că placa atomică CVX a căzut noaptea trecută pe cineva suficient de prost să scurteze CVX sau chiar să se plângă de evaluarea lui.

În primul rând, divvy. În perioada de liniște dinaintea câștigurilor, trebuie să faceți un pic de matematică din plic. Anunțul CVX a fost exact în concordanță cu așteptările mele. Rata prospectivă de 1.51 USD pe trimestru (în creștere față de 1.42 USD anterior) pune randamentul CVX la 3.4% pe o bază anualizată, la închiderea de miercuri seara.

Dar închiderea de joi va fi cu aproximativ 5% mai mare decât închiderea de miercuri seara și doar câteva bifoane mai puțin de maximul istoric al CVX atins în noiembrie anul trecut, din cauza celeilalte părți a comunicatului de presă al Chevron: consiliul lui Chevron a autorizat o răscumpărare de 75 de miliarde de dolari. Șaptezeci și cinci de miliarde de dolari! Maxilarul meu a lovit podeaua când am auzit-o prima dată. Să analizăm asta. 

Ultima autorizație de răscumpărare de acțiuni a CVX a fost de 25 de miliarde de dolari începând cu ianuarie 2019. Potrivit comunicatului de presă de miercuri seara, acea tranșă va fi finalizată până la sfârșitul primului trimestru din 2023. Așadar, Chevron a avut nevoie de 3 ani și trei luni pentru a răscumpăra 25 de dolari. miliard. Noua autorizație, așa cum este de obicei, vine fără o dată de expirare fixă. Deci, cât timp le va lua să răscumpere 75 de miliarde de dolari în acțiuni CVX?

Hmmm... cum să exprim asta: nu-mi pasă. Eu chiar nu. În primele nouă luni ale anului 2022, Chevron a plătit 8.3 miliarde USD în dividende comune și a răscumpărat 7.5 miliarde USD acțiuni CVX.

Deci, ei returnau numerar acționarilor la o rată de aproximativ 5.2 miliarde de dolari pe trimestru. Cu o creștere de 6% a divvy-ului și programul de repo de acțiuni acum supraalimentat, m-aș aștepta ca această rată să crească la între 6 miliarde de dolari și 7 miliarde de dolari pe trimestru.

Dar capitalizarea pieței CVX astăzi, conform Google Finance, este de doar 362 de miliarde de dolari. Așadar, CVX recompensează acționarii cu un „randament al randamentului acționarilor” anualizat de aproximativ 8%.

Acesta este un vânt din spate enorm pentru acționari și de ce nu aș vinde niciodată o acțiune din acțiunile mele sau ale clienților mei CVX.

Acum compară asta cu Tesla (TSLA), care este în creștere cu 9% astăzi, după afirmațiile neregulate ale lui Elon Musk privind un an de 2 milioane de unități în 2023. Tesla nu va vinde 2 milioane de unități în acest an, mai mult decât urma să vândă un milion de unități în 2021. (numărul final a fost de 930,000) sau 1.7 milioane de unități în 2022 (aceasta a fost cea mai mare estimare pe care am văzut-o în primul trimestru al anului, de la Jefferies). Numărul final din 2022 a fost de 1.33 milioane.

Dar, diferența cheie dintre TSLA și CVX este aceea randamentul anual al acționarilor cifra pe care am citat-o ​​mai sus.

Rentabilitatea totală anuală estimată a acționarilor pentru 2023:

CVX: 8%

TSLA: 0.00%

Deci, totul se reduce la perspectivă. Chiar și după saltul de joi, acțiunile TSLA au scăzut aproape exact 50% în ultimul an. Fără a plăti un dividend sau a răscumpăra o singură acțiune. În schimb, acțiunile CVX au crescut cu peste 40%, plus dividendul de 3.60 USD/acțiune (actualul din 2022, care pare absolut slab în comparație cu rata prospectivă de 6.04 USD pe acțiune) plus răscumpărarea acțiunilor.

Deci cine câștigă? Noi suntem. De ce? Pentru că fluxul de numerar nu minte niciodată... și deținem doar acțiuni care ne returnează acel flux de numerar. Simplu. Și profitabil. Nici un motiv să te schimbi acum. Fii sigur că nu o voi face.