Charles Schwab se luptă pentru a atenua temerile legate de ratele dobânzilor și pierderile nerealizate după ce acțiunile brokerajului au scăzut cu 40% în urma prăbușirii Băncii Silicon Valley.
Schwab, care este cea mai mare casă de brokeraj din SUA, cu 7.4 miliarde de dolari în active ale clienților, și-a văzut acțiunile scăzând mai mult și mai repede decât rivalii săi, precum Interactive Brokers, în urma eșecului SVB.
Acțiunile Schwab au crescut cu 9.2% marți, după ce managerul de fonduri miliardar Ron Baron „și-a „marginat” investiția de mai puțin de 1% în firmă și pe măsură ce acțiunile financiare din SUA au crescut în urma promisiunilor autorităților de reglementare de a proteja deponenții.
Dar investitorii rămân îngrijorați de pierderile nerealizate ale brokerului asupra activelor precum trezorerie și titluri garantate cu ipoteci – care erau aproape de 28 de miliarde de dolari la sfârșitul anului 2022.
Prăbușirea rapidă a SVB a concentrat atenția asupra riscurilor de a fi nevoită să vândă activele la o reducere a prețului într-un mediu cu rate ale dobânzii în creștere. De asemenea, a surprins firme precum Schwab într-un punct în care sunt deja sub presiunea clienților care reacționează la tarife mai mari.
„Schwab nu a fost afectat de oameni care se tem că Schwab va înceta, dar au fost loviți de [clienții] care vor merge la rate mai mari”, a spus Richard Repetto, analist la Piper Sandler.
În loc să împrumute fonduri clienților, Schwab „mătură” automat depozitele în numerar ale clienților în conturi bancare și investește acele active în titluri de valoare sigure, cu termen lung.
Numerarul a crescut în Schwab de la începutul pandemiei de coronavirus. Până la sfârșitul lunii februarie 2023, a deținut peste 500 de miliarde de dolari în depozite în numerar pe platforma sa, în scădere cu 20% față de sfârșitul anului 2021.
Dar creșterea ratelor dobânzilor i-a împins pe investitori să mute numerar în conturi cu randament mai bun, cum ar fi fondurile de pe piața monetară. Schimbarea, numită „sortarea numerarului”, a dus la mutarea a aproximativ 43 de miliarde de dolari din conturile de numerar Schwab în al patrulea trimestru al anului 2022, potrivit Piper Sandler.
Fluxurile în fondurile pieței monetare la Schwab au fost în medie de 1.4 miliarde de dolari pe zi în prima săptămână a lunii martie, potrivit JPMorgan.
Rata de sortare a numerarului va depăși probabil rata activelor scadente deținute de banca lui Schwab - doar aproximativ 32 de miliarde de dolari sunt de așteptat să ajungă la scadență în acest an, potrivit JPMorgan.
Pentru a finanța retragerile în conturile de pe piața monetară, Schwab a trebuit să împrumute bani la un cost mai mare, cum ar fi de la Federal Home Loan Banks, care probabil va continua și va atinge rezultatul brokerului, au spus analiștii. UBS se așteaptă ca câștigurile Schwab în 2023 să scadă cu 20% față de 2022 din cauza costului crescut al împrumuturilor.
„Este un adevărat vânt în contra”, a spus Brennan Hawken, analist la UBS. El a adăugat că, deoarece aceste informații au fost puse la dispoziție luna trecută, recenta vânzare s-a datorat probabil investitorilor speriați, care au tăiat băncile cu pierderi mari nerealizate din portofoliile lor.
Luni, brokerul a emis o declarație după publicarea datelor privind fluxurile din februarie, subliniind că 80% din depozitele bancare ale companiei se încadrează în limita asigurabilă a Federal Deposit Insurance Corporation.
„Privind pierderile nerealizate dintre titlurile [deținute până la scadență], dar nu procedând la fel pentru portofoliile de credite ale băncilor tradiționale, analiza penalizează firme precum Schwab, care de fapt au un bilanț de calitate mai ridicat, mai lichid și mai transparent”, Schwab. a spus într-o declarație.
Ieșirile de depozite în numerar ale Schwab sunt în curs din aprilie 2022, după ce Rezerva Federală a început să majoreze ratele dobânzilor, înainte de a se intensifica în ultima săptămână. Schwab a spus că crede că se apropie de finalul majorității clienților care își sortează numerarul în fondurile pieței monetare.
La sfârșitul lunii ianuarie, Peter Crawford, directorul financiar al Schwab, a declarat că „intră în ultimele inning” ale fluxurilor de la depozitele în numerar către conturile de pe piața monetară, pe care percepe comisioane, și se aștepta să se reducă până la sfârșitul anului.
Majoritatea caselor de brokeraj au conturi sweep, dar Schwab este cel mai mare broker, cu o bază de clienți relativ bogată. Are cea mai mare dimensiune medie de cont dintre orice brokeraj de dimensiunea sa, la peste 200,000 USD, conform datelor de la BrokerChooser.
Dar baza de investitori a lui Schwab a fost mai diversificată și mai puțin probabil să se miște la amploarea celor de la SVB, a spus Repetto de la Piper Sandler. „Nu sunt investitori sau companii din Silicon Valley, sunt micuțul care pune bani.”
Source: https://www.ft.com/cms/s/9623dde7-281b-4df7-9227-76c6d95a8685,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo