Vremurile provocatoare sunt momentul perfect pentru a investi în startup-uri

De Rachel ten Brink

Ultimele luni au adus o schimbare dramatică pe piață în general și în special pentru capitalul de risc. Dacă ascultați mass-media sau vă concentrați pe titlurile din etapa târzie, perspectiva este destul de negativă și este rezonabil ca LP (investitorii în fonduri de capital de risc) să dorească să încetinească și să evalueze unde să-și aloce capitalul. Cu toate acestea, aș spune că, deși lucrurile din ultimele luni par sumbre, este de fapt un moment grozav pentru a pune bani să lucreze în Venture Capital. Părerea noastră este că dislocările create de acest mediu oferă oportunități mari de a investi în companii de calitate în condiții atractive.

În timp ce evaluările de pe piața publică au scăzut semnificativ, pe măsură ce ratele dobânzilor și incertitudinea globală continuă să crească, influențând, la rândul lor, tranzacțiile în faza avansată și ajungând în cascadă la etapele anterioare ale riscului, există avantaje clare în crearea unui portofoliu în stadiu incipient în acest mediu:

Evaluări mai mici = Oportunități sporite pentru investitori

Evaluările VC din stadiul inițial au scăzut, permițând evaluări mai atractive la punctul de intrare. Etapa târzie a riscului a cunoscut cea mai dramatică schimbare din cauza incapacității de ieșire și a impactului volatilității pieței, cu Evaluări T3 2022 scăderea cu aproape 40% și numărătoarea inversă a tranzacțiilor cu 20% din 2021, dar stadiul incipient a înregistrat un răspuns mai măsurat. Evaluările din stadiul inițial au scăzut, de asemenea, pe măsură ce numărul tranzacțiilor încetinește. Pentru context, evaluarea înainte de bani pentru evaluările tranzacțiilor în faza inițială a scăzut cu 25% față de 2021, dar aceasta este încă o creștere puternică față de nivelurile pre-pandemice. Rezultatul sunt puncte de intrare mai atractive și un mediu mai prietenos pentru investitori.

Există, de asemenea, o dinamică interesantă care se întâmplă în ultimele luni – startup-urile care au strâns o semințe anul trecut aleg să-și extindă runda actuală, mai degrabă decât să ridice o rundă mai mare la o evaluare mai mare. Acest lucru le oferă VC-urilor posibilitatea de a alege oferte care în urmă cu un an aveau un preț prea mare, chiar dacă aveau fondatori grozavi și modele de afaceri puternice. Acum investitorii pot veni la extinderile de semințe cu aceiași mari fondatori și afaceri, dar cu o reducere semnificativă a riscurilor, deoarece compania a demonstrat o tracțiune suplimentară.

Microsoft, Uber, Slack și Airbnb au fost toate pornite în timpul recesiunilor

Inovația tehnologică nu încetinește; de fapt, continuă să accelereze. Multe afaceri moștenite tocmai încep transformarea digitală și apar noi tehnologii. Companiile sunt construite astăzi pentru a rezolva probleme reale și scalabile. Incertitudinea economică este un fapt, iar adaptabilitatea este numele jocului, dar istoria arată clar că marile afaceri se construiesc și în momentele de turbulență. Pentru antreprenorii care au convingeri adevărate, este de fapt un moment grozav să fie disciplinați și concentrați pe adaptarea timpurie a pieței produselor, deoarece s-ar putea confrunta cu mai puțină concurență. Odată ce mediul economic se va îmbunătăți, aceste companii vor fi gata să se extindă. Deși va fi dificil să construiești în acest mediu, există întotdeauna oportunități pentru cei cu seriozitate, talent, concentrare și execuție.

Acum investitorii pot veni la extinderile de semințe cu aceiași mari fondatori și afaceri, dar cu o reducere semnificativă a riscurilor, deoarece compania a demonstrat un plus de tracțiune.

Rundele mai lente înseamnă mai multă rigoare investițională

Rundele se deplasează mai lent, ceea ce le permite investitorilor să investească cu mai multă rigoare pentru a colecta mai multe puncte de date în mai multe luni, pentru a efectua o diligență aprofundată și pentru a cunoaște bine fondatorii. Dacă există lecții din care să se învețe recenta dezamăgire a FTX, este că nu poți tăia colțuri când vine vorba de diligență: de la citirea fiecărui document din camera de date, testarea singuri a produsului, dacă este posibil, obținerea de referințe ale fondatorilor și vorbirea cu clienții, alți investitori, angajați sau clienți, până la înțelegerea completă a modelul financiar și ceea ce generează veniturile într-o afacere, la modul în care funcționează consiliul de administrație și la modul în care este structurat tabelul de plafon - diligența necesită timp. La fel de important este să vă faceți timp pentru a cunoaște fondatorii, ce îi motivează și cum să-i ajutați cel mai bine să se extindă.

Constrângerile cresc creativitatea

Construirea în vremurile slabe schimbă definitiv ADN-ul unei companii. Fondatorii care pun bazele companiilor lor pe această piață vor construi neapărat altfel. Istoria arată că recesiunile economice sunt perioade de inovație și creativitate, deoarece antreprenorii sunt forțați să se concentreze asupra celor mai iminente probleme cu care se confruntă lumea într-un mod eficient. În calitate de fost fondator, văd un efect de durată în construirea unei companii într-o lume în care dolarii cu capital de risc nu reprezintă un fond nesfârșit de capital. Este nevoie de ingeniozitate, tenacitate și îndemânare, iar acesta este exact tipul de startup pe care doriți să îl susțineți.

Companiile sunt construite astăzi pentru a rezolva probleme reale și scalabile. Incertitudinea economică este un fapt, iar adaptabilitatea este numele jocului, dar istoria arată clar că marile afaceri se construiesc și în momentele de turbulență.

Mizați pe cei care pot face mai mult cu mai puțin

Fondatorii care știu să facă mai mult cu mai puțin vor performa mai bine. Femeile și minoritățile nu au fost niciodată ușoare când vine vorba de strângerea de fonduri (la urma urmei, primesc doar 2% din finanțarea VC), dar va fi și mai greu de strâns în aceste vremuri. În mod ironic, acesta este un avantaj competitiv pentru diverși fondatori. Pentru că întotdeauna au trebuit să fie scrappy, știu să construiască echipe slabe și eficiente pe orice piață. Fundația Ewing Marion Kauffman a constatat că echipele conduse de femei generează o rentabilitate a investiției cu 35% mai mare decât echipele formate exclusiv masculin. Diverși fondatori tind să fie mai atenți la cheltuieli - un atribut puternic în acest mediu de capital.

De asemenea, capitalurile de risc de top se vor ridica deasupra în vremuri economice grele

Așa cum cei mai adepți antreprenori vor excela în vremuri dificile, același lucru se poate spune despre VC. Investitorii pricepuți care au depășit piețele anterioare în scădere și sunt mai bine echipați pentru a identifica și hrăni antreprenorii în vremuri tulburi, precum și fondurile conduse de operatori experimentați care pot oferi sprijin tactic pentru a se asigura că fondatorii cresc sustenabil în timp ce construiesc o cale clară către profitabilitate. în partea de sus.

Așa cum cei mai adepți antreprenori vor excela în vremuri dificile, același lucru se poate spune despre VC.

Previziunea mea este că următorii câțiva ani vor produce Vintage-uri excepționale, deoarece acestea sunt vremuri atât de dificile pe care doar cei mai puternici fondatori le vor ridica și construi. La fel ca în majoritatea ciclurilor economice, investitorii sunt interesați să implementeze vârfuri de capital atunci când este de obicei un moment groaznic pentru a investi și piața este supraîncălzită, dar rămâneți pe margine atunci când condițiile pentru investiții sunt cele mai bune. Pierdeți oportunitatea de a investi în proiecte de început în această recesiune pe propriul risc! (și puncte bonus dacă susțineți un fondator sau un finanțator divers, pentru că este bun pentru ecosistemul tehnologic și excelent pentru profituri).

Rachel ten Brink este fondatorul și partenerul general al Red Bike Capital, un fond de capital de risc condus de femei și latine, cu sediul în New York, care investește în Fintech, SAAS și Health and Wellness din SUA. Rachel a fost membru al consiliului de administrație și consilier principal pentru diverse companii și face parte din consiliul de administrație al AboveBoard și Dyper. Ea este co-fondatoare a Scentbird, un abonament de comerț electronic susținut de Y Combinator, care a strâns peste 29 de milioane de dolari în finanțare Venture. Anterior, ea a petrecut peste 15 ani construind mărci de miliarde de dolari la Gillette, Estée Lauder, L'Oréal și Elizabeth Arden. Ea a fost numită „100 de femei puternice” de la revista Entrepreneur Magazine și este una dintre cele 90 de latine care au strâns vreodată peste 1 milion de dolari în finanțare de risc.

Urmărește-l pe Rachel mai departe Twitter or LinkedInși uită-te la ea .