Bancherii centrali își reduc entuziasmul pentru creșterea ratelor

(Bloomberg) – Scăderea entuziasmului global pentru creșterile agresive ale ratelor dobânzilor ar putea domina aproximativ zeci de decizii ale băncii centrale care urmează săptămâna viitoare.

Cele mai citite de la Bloomberg

În urma mișcării de un sfert de punct a Rezervei Federale – și a unui rally al pieței determinat de euforia investitorilor că șocul inflaționist se estompează în sfârșit – și ei sunt deja pe cale să se oprească.

Printre cele mai importante momente din această săptămână, atât Reserve Bank of Australia, marți, cât și Reserve Bank of India, a doua zi, probabil vor oferi creșteri de un sfert de punct ale costurilor de împrumut, care ar putea marca ultimele salve pentru moment.

Banca centrală a Poloniei a oprit deja majorările ratelor dobânzilor și probabil va ratifica acest punct de vedere joi, în timp ce omologul său român ar putea decide să facă același lucru.

Chiar și în America Latină, unde oficialii monetari s-au evidențiat în ultimii doi ani pentru reacția lor precoce la creșterea prețurilor, ciclurile de creștere a ratelor se epuizează, nu în ultimul rând din cauza cât de mult au avansat deja.

Banca centrală a Mexicului, deși este încă hotărâtă să acționeze împotriva inflației, ar putea produce doar o creștere de un sfert de punct - cea mai mică mișcare din 2021.

Unii oficiali monetari continuă să mențină o atitudine sobrică, în ciuda contextului în schimbare. Fiți martor la Banca Centrală Europeană, care a crescut cu 50 de puncte de bază joi și aproape că a promis că va face același lucru în martie.

De asemenea, factorii de decizie islandezi ar putea crește cu aceeași sumă miercuri, posibil reluat de Riksbank din Suedia joi.

Dar, după cum au observat investitorii, febra drumețiilor la nivel global nu mai este la apogeu. Și, în condițiile în care reuniunea băncii centrale a Rusiei de vineri își poate muta atenția către relaxarea monetară, piețele financiare încep inevitabil să se întrebe când vor urma celelalte.

Povestea continuă

În altă parte, investitorii se uită în sfârșit la publicarea întârziată a inflației germane pentru ianuarie, iar Banca Canadei va publica procesele verbale pentru prima dată.

Faceți clic aici pentru ceea ce s-a întâmplat săptămâna trecută și mai jos este prezentarea noastră despre ceea ce urmează în economia globală.

SUA și Canada

Nu există prea multe în calendarul SUA, deși încă sunt multe pentru investitori de digerat după o săptămână în care președintele Fed, Jerome Powell, nu s-a împins împotriva unei creșteri a pieței, iar apoi raportul lunar privind salariile a părut să arate o creștere uriașă a angajărilor.

Printre cifrele datorate, cererile de șomaj de joi ar putea indica din nou o piață a muncii strânsă, iar raportul Universității din Michigan de vineri va actualiza așteptările inflaționiste. Aproximativ o jumătate de duzină de bancheri centrali urmează să vorbească, inclusiv președintele Fed din New York, John Williams, președintele Fed din Atlanta, Raphael Bostic, președintele Fed din Minneapolis, Neel Kashkari și Powell însuși.

În Canada, guvernatorul Tiff Macklem va ține primul său discurs de la creșterea costurilor de împrumut pentru al optulea timp consecutiv – și potențial final. Remarcile sale de marți se vor concentra probabil asupra modului în care Banca Canadei va interpreta efectele finale ale creșterilor a 425 de puncte de bază din martie.

A doua zi, banca centrală din Ottawa va oferi publicului o privire asupra discuțiilor sale înainte de decizia din 25 ianuarie, în care oficialii și-au semnalat intenția de a trece pe margine după ce a crescut rata de referință la 4.5% – cea mai mare din ultimii 15 ani. .

Banca Canadei, care spre deosebire de Rezerva Federală nu a publicat niciodată procese verbale, a anunțat în septembrie că va accepta o recomandare a Fondului Monetar Internațional și va începe să publice rezumatele deliberărilor sale.

Vineri, factorii de decizie din Canada vor primi primul dintre cei trei indicatori majori înainte de decizia lor privind rata din martie. Economiștii se așteaptă ca sondajul forței de muncă din ianuarie să arate că piața muncii începe să se slăbească pe măsură ce producția încetinește spre o potențială stagnare.

Asia

Pe lângă deciziile privind ratele din Australia și India, accentul principal în regiune va fi pe China. Prețurile de la poarta de fabrică, care vor avea loc vineri, ar putea prezenta o a patra lună de scăderi anuale, ca urmare a scăderii costurilor mărfurilor.

Datele IPC din aceeași zi au probabil accelerat în ianuarie din cauza creșterilor mai rapide ale prețurilor la alimente și alte categorii.

Aceste cifre ar putea atrage o atenție deosebită din partea factorilor de decizie la nivel mondial, îngrijorați de faptul că redeschiderea Chinei de la blocarea Covid ar putea alimenta o nouă creștere a inflației în întreaga lume.

În altă parte, în Japonia – unde banca centrală nu este convinsă că creșterea prețurilor este suficient de mare – datele privind câștigurile în numerar ale forței de muncă vor indica puterea salariilor.

Europa, Orientul Mijlociu, Africa

În urma deciziei BCE de majorare a ratelor dobânzii, comentariile oficialilor săi vor fi monitorizate îndeaproape. Printre cei programați să vorbească se numără vicepreședintele Luis de Guindos, membrul Comitetului Executiv Isabel Schnabel și guvernatorii băncilor centrale din Austria, Italia și Spania.

Prognozele trimestriale ale Comisiei Europene pot fi, de asemenea, un punct culminant. După ce au prezis anterior o recesiune în regiunea euro, oficialii își pot ridica previziunile după o performanță mai puternică decât se aștepta în trimestrul al patrulea.

Este o săptămână mai liniștită pentru datele din zona euro, cu Germania în centrul atenției. În special, numărul său de inflație – amânat de săptămâna trecută și indisponibil pentru statisticienii din zona euro – urmează să fie publicat joi, economiștii prevăzând o reaccelerare.

Înainte de atunci, comenzile fabricilor germane luni și producția industrială a doua zi vor concentra și investitorii.

Datele cheie din Marea Britanie săptămâna aceasta vor fi vineri, produsul intern brut pentru decembrie, ceea ce va oferi un indiciu dacă economia a cedat sau nu recesiunii. Bloomberg Economics consideră că a evitat acest rezultat.

În altă parte a Europei, Ungaria – cu afirmația îndoielnică de a suferi cea mai mare inflație din Uniunea Europeană – va raporta probabil vineri o nouă accelerare a creșterii prețurilor.

Băncile centrale din Suedia, Islanda, Polonia și România urmează să se întâlnească. Oficialii sârbi vor da, de asemenea, o decizie privind rata.

În Rusia, încetinirea inflației crește presiunea asupra băncii centrale pentru a reduce ratele și asupra Ministerului de Finanțe să cheltuiască mai mult, dar ambii sunt îngrijorați că creșterea prețurilor va crește din nou; banca centrală se întrunește vineri.

Privind spre sud, Banca Ugandei va privi probabil dincolo de o accelerare surpriză a inflației și va lăsa ratele neschimbate pentru a doua întâlnire de luni. Acest lucru îi va permite să evalueze dacă creșterea prețurilor este temporară sau mai lipicioasă, deoarece permite 350 de puncte de bază de majorări anul trecut să treacă prin economie.

Inflația egipteană care va avea loc joi este probabil să arate o nouă accelerare, pe măsură ce efectele celei mai recente devalorizări a monedei se filtrează.

America Latină

Banca centrală a Braziliei publică luni sondajul privind așteptările, urmat marți de procesul-verbal al reuniunii sale de miercuri, în care factorii de decizie politică au menținut rata cheie la 13.75%.

Creșterea așteptărilor inflaționiste și tonul obositor al băncii îi fac pe analiști să caute un început întârziat pentru ceea ce se așteaptă să fie doar o relaxare minimă în acest an.

În Mexic, banca centrală este aproape sigură că își va crește rata cheie de la 10.5%, după ce ciclul său record de creștere a asigurat doar o dezinflație minimă, de când prețurile au atins vârful în trimestrul al treilea.

Și Peru va stabili un nou record de înăsprire. Prețurile de consum au rămas blocate peste 8% din luna mai, iar tulburările naționale se adaugă presiunilor inflaționiste.

Procesul-verbal al reuniunii Banco Central de Chile din 26 ianuarie va sublinia hotărârea factorilor de decizie de a menține rata cheie la 11.25% până când vor fi siguri că prețurile sunt într-adevăr în retragere.

Este posibil ca inflația din Chile să fi scăzut la 12% de la 12.8%, în timp ce analiștii văd rezultatele din Brazilia și Mexic la o stagnare aproape de 5.7% și, respectiv, 7.8%.

Mai îngrijorătoare, probabil, sunt lecturile de bază ridicate care afectează economiile regiunii, oferind perspectiva unor slocuri multianuale pentru a readuce prețurile de consum la țintele lor.

– Cu asistența lui Robert Jameson, Andrea Dudik și Stephen Wicary.

Cele mai citite din Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP