CBO estimează nerambursarea de vară în cazul în care nu s-a atins niciun acord privind limita de datorie

Biroul de Buget al Congresului a împărtășit o analiză detaliată de momentul în care SUA ar putea rămâne în stare de neîndeplinire a obligațiilor dacă nu s-a convenit ulterior niciun acord privind plafonul datoriei SUA au atins plafonul datoriei pe 19 ianuarie 2023. Mai exact, CBO estimează că măsurile extraordinare „se vor epuiza între iulie și septembrie 2023”.

Momentul specific depinde, parțial, de încasările fiscale din aprilie și de economia SUA care rămâne în mare măsură pe cursul previziunilor CBO. Această evaluare este mai specifică decât Scrisoarea secretarului Trezoreriei Yellen din 13 ianuarie 2023 care a estimat că „este puțin probabil ca numerarul și măsurile extraordinare să fie epuizate înainte de începutul lunii iunie”. În orice caz, pentru a evita riscul de nerambursare, ar trebui să se ajungă la un acord privind limitarea datoriilor înainte de vară. Discuții sunt în curs pentru a realiza acest lucru.

Alegeri la atingerea termenului limită

CBO constată că SUA ar avea o alegere dificilă dacă termenul limită după măsuri extraordinare ar fi atins. SUA ar putea „întârzia efectuarea plăților pentru unele activități, neîndeplinirea obligațiilor de datorie sau ambele”.

Important este că CBO nu discută o potențială rundă ulterioară de măsuri extraordinare mai creative, deoarece unele au plutit, cum ar fi baterea unei monede de mare valoare sau utilizarea anumitor acțiuni prezidențiale pentru a evita implicit.

Ce sunt măsurile extraordinare?

Măsurile extraordinare permit guvernului SUA să continue să funcționeze mai mult timp după atingerea plafonului datoriei și sunt în vigoare din 19 ianuarie 2023. Aceasta implică amânarea anumitor investiții și răscumpărarea anticipată a altora. Acestea sunt în primul rând investiții care sunt făcute în numele actualilor și foștilor angajați ai guvernului SUA pentru pensii și alte beneficii. Acest lucru a fost făcut anterior și toate plățile restante au fost apoi efectuate în întregime odată ce s-a ajuns la un acord privind plafonul datoriei.

Momentul Precis de Implicit

Raportul CBO a sugerat, de asemenea, când în cursul lunii ar putea apărea orice neplată. S-ar putea să fie la sfârșitul lunii. Asta pentru că trei cheltuieli mari au loc în acel moment. În primul rând, o parte din plățile dobânzilor sunt efectuate în ultima zi a lunii, iar apoi aproximativ 40 de miliarde de dolari din plățile Medicare ies în prima zi a lunii, la fel ca aproximativ 25 de miliarde de dolari din plăți și beneficii militare. Dacă guvernul rămâne fără numerar, aceste cheltuieli majore ar putea fi suficiente pentru a crea implicite la sfârșitul lunii.

Discuții în curs

Președintele Biden și Președintele McCarthy vorbesc despre plafonul datoriei. Discuții pe 1 februarie între pereche au fost descrise ca fiind „foarte bune”, McCarthy așteptându-se să ajungă la o înțelegere „cu mult înainte” de orice implicit. Desigur, există riscuri din partea majorității slabe a republicanilor în Camera Reprezentanților, dar orice înțelegere pentru a ridica plafonul datoriei ar putea fi bipartizan.

Evaluarea pietei

Swapurile de credit default din SUA oferă o anumită măsură a riscului de nerambursare al guvernului SUA. Acestea au crescut în ultimele luni, dar rămân scăzute în termeni absoluți. Acest lucru sugerează că piețele văd un anumit risc de neplată, dar că în prezent este privit ca fiind subțire. Cazul îngrijorător pentru aceste negocieri este 2011, când SUA s-au apropiat de default, ceea ce a zguduit piețele de acțiuni și a făcut ca ratingul datoriilor americane să fie retrogradat de S&P.

SUA au atins deja plafonul datoriei și se folosesc măsuri extraordinare. Cu toate acestea, conform estimărilor recente, este puțin probabil să apară default înainte de vară. Asta le oferă politicienilor o cale de a rezolva problema. Piețele nu sunt încă prea preocupate, dar evaluează riscul de nerambursare ca fiind în ușoară creștere.