(Bloomberg) – Cathie Wood își mărește marele pariu pe companiile tehnologice perturbatoare printr-un nou fond care vizează piețele mai puțin lichide, cu limite privind cât de repede pot ieși investitorii.
Cele mai citite de la Bloomberg
Firma lui Wood, ARK Investment Management – a cărei gamă de fonduri tranzacționate la bursă se frământă în declinul SUA în acțiunile de creștere – a solicitat joi un fond cu „interval” închis, care să-și extindă strategia emblematică în active mai greu de tranzacționat.
ARK Venture Fund va urma aceeași temă de investiții de „inovare perturbatoare” ca și faimosul ARK Innovation ETF (ticker ARKK), dar va viza „titluri de valoare nelichide și titluri de valoare în care nicio piață secundară nu este ușor disponibilă, inclusiv pe cele ale companiilor private”, se arată în dosar. a spus.
Fondul este structurat cu prevederi de blocare care îl vor ajuta pe celebrul manager de pe Wall Street să păstreze mai mult control asupra numerarului investitorilor care intra și ieși din strategie.
Este o mișcare grăitoare a managerului de bani vedetă. În ciuda unei performanțe neplăcute care a făcut ca ARKK să scadă cu peste 50% de la vârf, investitorii au rămas remarcabil de loiali. Noul fond va putea să profite de această bază de fani și să investească în companii mai devreme în ciclul lor de piață. De asemenea, ocolește grijile legate de concentrare, lichiditate și amploare care i-au împins ETF-urile după ce acestea au atras miliarde.
„Acest lucru are foarte mult sens, deoarece structura îi va oferi lui Cathie și Co. libertatea de a explora cu adevărat zonele mai puțin lichide ale pieței, fără a fi nevoiți să vă faceți griji cu privire la problemele de capacitate, așa cum ar face într-un ETF”, a spus Eric Balchunas, un ETF senior. analist la Bloomberg Intelligence. „Este, de asemenea, inteligent, deoarece servește ceva ce Vanguard nu face și, prin urmare, poate fi folosit pentru a completa nucleul din ce în ce mai pasiv al unui portofoliu.”
Un purtător de cuvânt al ARK a confirmat că depunerea a fost făcută, dar a refuzat să comenteze în continuare în timp ce fondul este supus procesului de revizuire la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA.
Citește mai mult: Adevărații credincioși ai lui Cathie Wood rămân cu ARK în ciuda necazurilor
Fondurile cu intervale sunt o soluție la o dilemă în curs de dezvoltare pentru administratorii de active. Într-o eră în care obligațiunile sunt mai puțin eficiente în diversificarea portofoliilor și se așteaptă ca randamentele să fie slabe pentru activele majore, investitorii sunt din ce în ce mai interesați de alternative precum imobiliare sau credit privat.
Utilizarea unui ETF sau a unui fond mutual deschis – care se tranzacționează zilnic – pentru a accesa astfel de active creează o nepotrivire de lichiditate atunci când managerii trebuie să strângă numerar pentru orice răscumpărare.
Oferind răscumpărări între 5% și 25% din acțiunile fondului doar o dată pe trimestru, produsul ARK Venture ar trebui să facă orice nepotrivire mai ușor de gestionat. Firma se așteaptă să ofere 5% pe trimestru, potrivit dosarului. În cazul în care cererea de ieșire depășește oferta de răscumpărare, acționarii pot fi în măsură să retragă doar o parte din investiția lor.
Deși ETF-urile Wood se concentrează în principal pe acțiuni listate, preocupările legate de lichiditate l-au afectat pe ARK, deoarece compania investește adesea în colțurile de nișă ale pieței.
Când firma a explodat în popularitate după rularea sa stelară în 2020, cantitatea de numerar care a ajuns în aceste acțiuni a crescut. La un moment dat, ARKK deținea participații de 10% sau mai mult în aproximativ 30 de nume, inclusiv mai mult de 25% în Compugen Ltd., Organovo Holdings Inc. și Intellia Therapeutics Inc.
Citește mai mult: Puterea lui Cathie Wood în unele acțiuni este chiar mai mare decât pare
Schimbarea pentru a face mai dificilă scoaterea de numerar imită, de asemenea, o tendință în industria fondurilor speculate, în care firmele le cer clienților să blocheze numerar pentru mai mult timp. La sfârșitul anului trecut, Millennium Management de la Izzy Englander a strâns numerar pentru o nouă clasă de acțiuni care a prelungit perioada de răscumpărare la cinci ani. Brevan Howard Asset Management le-a cerut unor investitori să se angajeze la doi.
Între timp, Wood a observat anterior că companiile inovatoare sunt apreciate mai mult pe piețele private decât în sfera publică. Trimitând pe Twitter o știre în ianuarie despre o companie care alege să strângă fonduri în mod privat, ea a spus că deconectarea „este la fel de mare pe cât am văzut-o vreodată”.
Piețele private sunt de obicei considerate mai riscante decât cele publice, datorită cerințelor de dezvăluire și de reglementare mai reduse, deși câștigurile potențiale pot fi mai mari. Fondul de risc va avea o investiție minimă de 1,000 USD, conform dosarului, oferind un baraj scăzut pentru participarea investitorilor de retail. Produsul poate, de asemenea, să contribuie la creșterea rentabilității.
ARKK de 11.5 miliarde de dolari a scăzut cu 27% anul acesta până joi. Cele mai recente date arată ieșiri nete de aproximativ 265 de milioane de dolari în 2022.
(Actualizări cu răspuns de la ARK)
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/cathie-wood-targets-illiquid-assets-131444184.html