Ei fac parte dintr-un grup de fonduri care dețin aproximativ 4 miliarde de dolari din datoria negarantată a Carvana.
Obligațiunile Carvana de 3.3 miliarde de dolari scadente în 2030 se tranzacționează la aproximativ 42 de cenți, în scădere față de 79 de cenți la începutul anului, potrivit Bloomberg News.
Durata acestui pact este de trei luni, ceea ce sugerează că aceste fonduri sunt convinse că compania, care și-a propus să revoluționeze modul în care sunt achiziționate mașinile rulate, va fi în default foarte curând.
Cu obligațiunile Carvana sub 50 de cenți pe dolar, investitorii semnalează că probabilitatea ca compania să nu-și îndeplinească obligațiile este mare.
„Aceste evoluții indică o probabilitate mai mare de restructurare a datoriilor care ar putea lăsa capitalul fără valoare într-un scenariu de faliment sau foarte diluat în cel mai bun caz”, a scris analistul Wedbush Seth Basham într-o notă către clienți pe 7 decembrie.
Analistul și-a redus prețul țintă al acțiunilor cu 89%, până la 1 dolar.
Alți analiști susțin sentimentul, inclusiv Nat Schindler de la Bank of America Securities.
„Acum credem că fără o perfuzie de numerar, Carvana este probabil să rămână fără numerar până la sfârșitul anului 2023”, a spus Schindler pe 30 noiembrie.
Și „nu există încă nicio indicație privind o potențială infuzie de numerar, de exemplu din partea familiei Garcia” – președintele și CEO-ul Ernie Garcia și tatăl său – „și este imposibil de prezis dacă și când va avea loc asta”.
Carvana nu a răspuns la o solicitare de comentariu.
Reducerea costurilor Compania are datorii cuprinse între 6 și 7 miliarde de dolari, net de numerarul aferent bilanț , conform FactSet.
Dar Carvana nu este profitabilă: pierderea în marjă Ebitda ajustată a crescut cu 6.2% în al treilea trimestru. Ebitda se referă la câștigurile înainte de dobândă, impozite, depreciere și amortizare, care îi ajută pe investitori să evalueze sănătatea financiară a unei companii.
Compania reduce drastic costurile pentru a încetini sângerarea: după ce a tăiat 2,500 de locuri de muncă în mai, compania a anunțat recent o reducere suplimentară de 8% a forței de muncă sau 1,500 de angajați.
Carvana, fondată în 2012 și cu sediul în Arizona, a profitat de condiții favorabile pentru a-și comercializa noul mod de a cumpăra o mașină. Automatele de mașini ale grupului s-au descurcat bine în timpul pandemiei, perioadă în care consumatorii doreau să evite pe cât posibil contactul fizic, pentru a-și limita expunerea la virus.
De asemenea, guvernul federal a inundat consumatorii cu bani prin intermediul programelor de stimulare. Dobânzile erau aproape la zero, ceea ce însemna că finanțarea achiziției unui vehicul nu costa practic nimic.
Pe lângă acestea, lanțurile de aprovizionare ale producătorilor de automobile au fost perturbate, ceea ce a îngreunat producția de vehicule noi. Confruntați cu aceste provocări, consumatorii s-au orientat către piața second-hand, deoarece timpii de așteptare pentru vehiculele noi erau lungi. Prin urmare, prețurile mașinilor rulate au crescut, făcându-l un mediu bun pentru Carvana.
Dar totul s-a schimbat complet pentru Carvana. Compania se confruntă în special cu creșterea agresivă a ratelor dobânzilor de către Federal Reserve pentru a lupta inflaţiei . Creșterea ratelor este un dublu zgomot pentru Carvana. Crește costul creditului pentru consumatorii care doresc să cumpere un vehicul și, de asemenea, crește costurile de împrumut pentru companiile care doresc să investească.
În plus, dobânzile mari sunt dăunătoare pentru Carvana, deoarece grupul are multe datorii și, prin urmare, datorează milioane de dolari în dobânzi legate de datoria sa. Compania a ars peste 1 miliard de dolari în numerar în primele trei trimestre ale anului.