Rivalii s-au scufundat și ei. Acțiuni ale
Dar Carnivalul (CCL) a fost scânteia care a determinat vânzările, deoarece Morgan Stanley și-a redus estimările pentru câștigurile companiei înainte de dobândă, taxe, depreciere și amortizare sau Ebitda, invocând prețuri mai slabe și ocupare a navelor, împreună cu costuri ridicate. Aceste costuri includ plăți mai mari ale dobânzilor rezultate din miliardele de capital nou, o mare parte din datorie, pe care compania le-a strâns pentru a rămâne pe linia de plutire din martie 2020, când pandemia a lăsat deoparte majoritatea activităților de croazieră timp de mai bine de un an. La 31 mai, datoria pe termen lung și scurt a Carnivalului a însumat aproximativ 35 de miliarde de dolari, în creștere față de aproximativ 10.7 miliarde de dolari cu trei ani mai devreme.
Creșterea efectului de pârghie a fost crucială pentru supraviețuirea companiei, dar acum creșterea ratelor dobânzilor o face un mare vânt în contra, deoarece Carnival și colegii săi vor trebui să își refinanțeze o parte din datoria în următorii câțiva ani.
„Norocul trebuie să înceapă să îndrepte liniile de croazieră aici mai devreme decât mai târziu, deoarece au o cantitate semnificativă de datorii de refinanțat”, spune Patrick Scholes, analist la Truist Securities, care are o vânzare pe Carnival și o reținere pe Royal Caribbean și Norvegian. „Ei continuă să ardă o sumă semnificativă de numerar, ratele dobânzilor cresc, [și] nu poți fi profitabil decât atât de mulți ani în care bilanțul tău devine prea întins.”
Într-un e-mail către Barron Joi, un purtător de cuvânt al Carnavalului a fost optimist, menționând că peste 90% din capacitatea flotei funcționează și că „lichiditatea este puternică, iar depozitele clienților sunt în continuă creștere”.
Carnavalul la maxim trimestrul recent a pierdut 1.61 USD pe acțiune, a noua pierdere trimestrială consecutivă pentru companie, deși veniturile au crescut brusc. Purtătorul de cuvânt spune că compania va avea Ebitda ajustat pozitiv în trimestrul al treilea. În martie, însă, compania a declarat că se așteaptă să obțină profit în al treilea trimestru.
Abonează-te la știri
Examinare și previzualizare
În fiecare seară a săptămânii, evidențiem știrile de pe piață ale zilei și explicăm ce este probabil să conteze mâine.
Cand Barron a luat o vedere optimistă pe o recuperare a stocului de croazieră în urmă cu aproximativ două luni, rezervările pentru sezonul de vară au arătat bine, iar gradul de ocupare a navelor se îmbunătăți, printre alte semne încurajatoare. Dar asta s-a întâmplat înainte ca grijile cu privire la o recesiune să crească, să continue inflația rampantă, iar ratele dobânzilor au crescut și mai mari. În retrospectivă, Barron a fost excesiv de optimist pe sector.
„Lucrurile s-au schimbat destul de repede”, spune Chris Woronka, analist Deutsche Bank. Vara arată bine, spune el. Dar Woronka adaugă că „2023 este încă de determinat” pentru operatorii de croazieră și că, odată cu „deteriorarea macro-situației, este greu de imaginat că nu se revarsă asupra liniilor de croazieră”.
Woronka spune că companiile de croazieră au trecut prin alte recesiuni. Dar acum există incertitudinea mai multor pârghii. Are o reținere pe toate cele trei companii.
„Investitorii spun: „Chiar nu știm cum arată această recesiune”, spune Woronka. Și până când acest lucru este clar, aceste stocuri vor călca apă, în cel mai bun caz.
Trimite un mesaj pentru Lawrence C. Strauss la [e-mail protejat]
