Poate Fed să controleze inflația fără a zdrobi piața de valori? Ce trebuie să știe investitorii.

Acțiunile americane au scăzut brusc în ultima săptămână, după ce speranțele pentru o răcire pronunțată a inflației au fost zdruncinate de un lectură a inflației din august mai caldă decât se aștepta. Datele au cimentat așteptările în rândul comercianților de contracte futures din fonduri federale pentru o creștere a ratei de cel puțin 75 de puncte de bază atunci când Fed își încheie reuniunea de politică din 21 septembrie, unii comercianți și analiști care caută o creștere de 100 de puncte de bază sau un procent întreg. punct.

Previzualizare: Fed este gata să ne spună cât de multă „durere” va suferi economia. Totuși, încă nu va sugera o recesiune.

Media Dow Jones Industrial
DJIA,
-0.45%
a înregistrat o scădere săptămânală de 4.1%, în timp ce S&P 500
SPX,
-0.72%
a scăzut cu 4.8%, iar Nasdaq Composite
COMP,
-0.90%
a suferit o scădere de 5.5%. S&P 500 s-a încheiat vineri sub nivelul de 3,900 privit ca o zonă importantă de suport tehnic, unii observatori de grafice analizând potențialul de a testa minimul din 2022 al indicelui de capitalizare mare, la 3,666.77, stabilit pe 16 iunie.

A se vedea: Urșii bursieri sunt văzuți să păstreze avantajul, în timp ce S&P 500 scade sub 3,900

Un avertisment de profit din partea gigantului mondial de transport maritim și a unui lider economic FedEx Corp.
FDX,
-21.40%
a alimentat și mai mult temerile de recesiune, contribuind la pierderile bursiere de vineri.

Citi: De ce scăderea stocului FedEx este atât de rău pentru întreaga bursă

Au scăzut și titlurile de trezorerie, cu randamentul biletului de trezorerie la 2 ani
TMUBMUSD02Y,
3.867%
urcând la un maxim din aproape 15 ani, peste 3.85%, conform așteptărilor că Fed va continua să împingă ratele mai sus în lunile următoare. Randamentele cresc pe măsură ce prețurile scad.

Investitorii operează într-un mediu în care nevoia băncii centrale de a controla inflația încăpățânată este văzută pe scară largă având a eliminat noțiunea de „put Fed” figurativ pe bursa.

Conceptul unui put Fed există de când cel puțin prăbușirea bursiere din octombrie 1987 a determinat banca centrală condusă de Alan Greenspan să scădeze ratele dobânzilor. O opțiune de vânzare reală este un instrument financiar derivat care oferă deținătorului dreptul, dar nu și obligația de a vinde activul suport la un nivel stabilit, cunoscut sub numele de preț de exercițiu, servind drept poliță de asigurare împotriva declinului pieței.

Unii economiști și analiști chiar au sugerat că Fed ar trebui să accepte sau chiar să vizeze pierderi de pe piață, care ar putea servi la înăsprirea condițiilor financiare pe măsură ce investitorii reduc cheltuielile.

Related: Prețurile mai mari ale acțiunilor îngreunează Fed să lupte împotriva inflației? Răspunsul scurt este „da”

William Dudley, fostul președinte al Fed din New York, a argumentat la începutul acestui an, banca centrală nu se va ocupa de inflație care se apropie de maximul din ultimii 40 de ani, dacă nu fac investitorii să sufere. „Este greu de știut cât de mult va trebui să facă Rezerva Federală pentru a ține inflația sub control”, a scris Dudley într-o rubrică Bloomberg în aprilie. „Dar un lucru este cert: pentru a fi eficient, va trebui să provoace mai multe pierderi investitorilor în acțiuni și obligațiuni decât a făcut până acum.”

Unii participanți la piață nu sunt convinși. Aoifinn Devitt, director de investiții la Moneta, a spus că probabil Fed vede volatilitatea bursieră ca un produs secundar al eforturilor sale de a înăspri politica monetară, nu un obiectiv.

„Ei recunosc că stocurile pot fi daune colaterale într-un ciclu de înăsprire”, dar asta nu înseamnă că stocurile „trebuie să se prăbușească”, a spus Devitt.

Fed, totuși, este pregătită să tolereze piețele în declin și economia încetinită și chiar să se încline în recesiune, deoarece se concentrează pe îmblânzirea inflației, a spus ea.

Rezerva Federală a menținut rata țintă a fondurilor alimentare la un interval de 0% până la 0.25% între 2008 și 2015, deoarece s-a ocupat de criza financiară și de consecințele acesteia. De asemenea, Fed a redus din nou ratele la aproape zero în martie 2020, ca răspuns la pandemia de COVID-19. Cu o rată a dobânzii scăzută, Dow
DJIA,
-0.45%
a crescut vertiginos cu peste 40%, în timp ce indicele cu capitalizare mare S&P 500
SPX,
-0.72%
a crescut cu peste 60% între martie 2020 și decembrie 2021, potrivit Dow Jones Market Data.

Investitorii s-au obișnuit cu „vântul din coadă de peste un deceniu cu ratele dobânzilor în scădere”, în timp ce căutau ca Fed să intervină cu „put”-ul său în cazul în care situația devine dificilă, a spus Courtney de la Exencial Wealth Advisors.

„Cred că (acum) mesajul Fed este „nu veți mai primi acest vânt din spate”, a declarat Courtney pentru MarketWatch joi. „Cred că piețele pot crește, dar vor trebui să crească singure, deoarece piețele sunt ca o seră în care temperaturile trebuie menținute la un anumit nivel toată ziua și toată noaptea și cred că acesta este mesajul pe care piețele. pot și ar trebui să crească singure, fără efectul de seră.”

A se vedea: Opinie: Trendul pieței de valori este necruțător de urs, mai ales după marile scăderi zilnice din această săptămână

Între timp, poziția agresivă a Fed-ului înseamnă că investitorii ar trebui să fie pregătiți pentru ceea ce ar putea fi „câteva lovituri zilnice în jos” care s-ar putea dovedi în cele din urmă a fi o „finală mare culoare”, a declarat joi Liz Young, șeful strategiei de investiții la SoFi. Notă.

„Acest lucru poate suna ciudat, dar dacă acest lucru se întâmplă rapid, adică în următoarele două luni, acesta devine de fapt cazul taurului din punctul meu de vedere”, a spus ea. „Ar putea fi o scădere rapidă și dureroasă, care va duce la o mișcare reînnoită mai sus mai târziu în cursul anului, care este mai durabilă, deoarece inflația scade mai notabil.”