Poate Costco să depășească tendința de epavă a trenurilor cu amănuntul? Suntem pe cale să aflăm

Nu pot să-ți spun să-mi urmezi exemplul în privința asta. E prea riscant. Tot ce pot face este să vă spun cum gândesc și de ce gândesc ceea ce gândesc. Atunci poți decide singur.

L-am luat pe bărbie în Walmart (WMT) săptămâna trecută. Nu am pierdut capital având în vedere intrarea. Cu siguranță arăta urât pe P&L săptămâna trecută, totuși. L-a luat pe bărbie la Kohl's (Extensie KS) de asemenea. Da, nicio modalitate de a-l acoperi pe acela. Ce fac ei acolo? O „slujbă bună” nu este printre opțiunile multiple.

Aș fi luat-o pe bărbie dacă aș fi fost în Target (TGT) , pe care o luasem în considerare. Vânzările nu au fost chiar rele, în general. Rentabilitatea? Oh baiete. Îndrumarea? Da, și asta a fost putred.

Există mai multe câștiguri din comerțul cu amănuntul săptămâna aceasta, retailerul Costco Wholesale din clubul de depozitare (COST) printre ei. Costco este ca Walmart și Target prin faptul că magazinele fizice sunt mari și consumatorii se așteaptă să obțină o ofertă corectă. Costco este diferit de concurenții lor prin faptul că Costco este un club la care consumatorii plătesc o primă pentru a se alătura și abia apoi obțin cel mai bun preț, de obicei pentru ceea ce își doresc sau au nevoie în cantități mai mari decât ar putea fi disponibile la locațiile concurenților. Această taxă, care se percepe anual, reprezintă un plus semnificativ la generarea de venituri generale.

Am considerat întotdeauna Costco cel mai bine administrat sau cel mai bine gestionat retailer din clasa sa. Consider oameni ca Home Depot (HD) și Lowe's (SCĂZUT) a fi prea specializat pentru a fi inclus. Urmăresc cum funcționează în magazinele mele locale Costco. Mă uit la modul în care travaliul pare să se străduiască mai mult decât în ​​altă parte. Mă uit cum supraveghează magazinele atunci când este necesar, așa cum au făcut-o în perioada de vârf de COVID. Dintr-o dată, au existat un jucător ofensiv care s-a asigurat că măștile erau purtate atât de personal, cât și de consumatori atunci când acele mandate erau în vigoare. Dintr-o dată, registrele au fost îndepărtate pentru a crea mai mult spațiu, deoarece nevoia de distanțare socială a devenit evidentă. Ceea ce au făcut a fost să elimine cât mai mult disconfort posibil din experiența consumatorilor într-o perioadă foarte dificilă. Doar un personal foarte motivat, condus de indivizi talentați, ar putea realiza așa ceva.

Ca comerciant, am vrut să fug în întregime din spațiul comercial. Ca investitor, așa cum sunt amândoi, m-am ținut de nas și am intrat în vârful picioarelor în Costco la sfârșitul săptămânii trecute. Costco urmează să raporteze rezultatele trimestriale în această seară de joi. Acest lucru este într-adevăr riscant. Acțiunile, deja în scădere cu 32% față de maximul istoric de acum aproximativ șase săptămâni și cu 16% chiar săptămâna trecută, se tranzacționează în continuare la câștigurile forward de 31x. WMT tranzacționează la 18x. TGT tranzacționează la 14x. Să cercetăm această „oportunitate”, nu-i așa? 

Ce crede Wall Street

Săptămâna trecută, ca răspuns la performanța slabă a marjei la concurență, trei analiști din partea vânzărilor evaluați la cinci stele de TipRanks și-au redus prețurile țintă pentru Costco. Toate trei, trebuie remarcat, și-au menținut ratingurile de „cumpărare” sau echivalente de cumpărare. Cei trei sunt Mark Astrachan de la Stifel Nicolaus, care și-a luat ținta de la 565 USD la 515 USD; Scot Ciccarelli de la Truist Financial, care și-a redus ținta de la 634 USD la 503 USD; și Rupesh Parikh de la Oppenheimer, care și-a doborât ținta de la 645 USD la 500 USD.

Cred că înțelegem că Costco nu va fi imună la presiunile suferite în altă parte. Cu toate acestea, știm sau ar trebui să fim aproape atât de vânzări, cât și de statisticile magazinelor comparabile, fiindcă Costco ne actualizează în fiecare lună pe cont propriu. Pentru luna aprilie, care va fi inclusă în aceste cifre, vânzările au crescut cu 13.9% (de la an la an), în timp ce vânzările de compensații, excluzând fluctuațiile de combustibil și valutare, au crescut cu 8.7%. Încă o dată, Costco nu actualizează lunar investitorii în marjă, așa că acesta este riscul cu care mă confrunt.

Lucrul despre care trebuie să ne întrebăm, pe baza a ceea ce s-a întâmplat cu Walmart și Target, este cât de mult este prețat acum un trimestru de marjă slab și ce va avea de spus Costco despre acesta. Costco și-a depășit într-adevăr concurenții? 

Câștiguri și elemente fundamentale

Pentru al treilea trimestru fiscal, Costco este de așteptat să înregistreze un câștig pe acțiune de 3.03 USD într-un interval cuprins între 2.76 USD și 3.38 USD. Se așteaptă ca generarea de venituri să ajungă la 51.4 miliarde de dolari, cu un interval de așteptări cuprins între 48 de miliarde de dolari și 53 de miliarde de dolari. În cazul în care rezultatele se potrivesc cu consensul, aceste cifre ar fi bune pentru o creștere a câștigurilor de 10.2% pe o creștere a veniturilor de 13.5%. Strada vede în continuare venituri în creștere cu 13.8% pentru tot anul fiscal 2022.

Bilanțul, de acum trei luni, rula cu un raport curent de 1.03. Asta nu dă capacul mingii, dar primește o notă de trecere de la prietenul tău. Costco are la îndemână numerar net de 12.296 miliarde dolari, fără datorii curente și datorii pe termen lung de 6.658 miliarde dolari. Ne place asta. Valoarea contabilă tangibilă pe acțiune în urmă cu trei luni a atins 43.81 USD, ceea ce a reprezentat un al cincilea trimestru consecutiv de expansiune pentru acea măsură, iar datoria totală a fost la cel mai scăzut nivel din februarie 2020 (pre-COVID). Costco nu se bazează pe „fondul comercial” sau pe alte elemente necorporale pentru a acoperi activele totale.

Planul de

Sunt deja expus parțial cu un preț mediu de 426.51 USD. Aș dori să scad această medie la nivelul de retragere Fibonacci de 38.2% (416 USD) pentru întregul raliu din martie 2021 până în aprilie 2022. Acțiunile sunt supravândute din punct de vedere tehnic, nu există nicio îndoială. Pivotul meu, care este într-adevăr o țintă în sine, este de 508 USD (media mobilă simplă pe 200 de zile), în timp ce panica mea este de 392 USD (scădere cu 8% față de media mea actuală). Există un raft de volum la 375 USD/380 USD care ar putea funcționa ca nivel de suport în cazul în care ar trebui să răscumpăr acțiunile înapoi, scapănd la panică.

Probabil mă voi acoperi într-un fel pe măsură ce ne apropiem de câștiguri, dar asta nu se va întâmpla până miercuri, probabil după ce vor fi publicate procesele-verbale ale Comitetului Federal pentru Piața Deschisă (FOMC).

(COST este un holding al Alerte de acțiune PLUS. Doriți să fiți alertat înainte ca portofoliul să cumpere sau să vândă aceste acțiuni? Aflați mai multe acum.)