Cumpărătorii fac grevă, deoarece CSRC recomandă creșterea alocărilor de capital propriu

Știri cheie

Acțiunile asiatice au avut o zi mixtă, deoarece Japonia și India s-au redresat, în timp ce Hong Kong, China și Filipine au fost în scădere/subperformanțe. Intrând în sesiunea de astăzi, știam că lucrurile se vor descurca ca ADR-urile din SUA, iar ETF-urile din China au scăzut ieri în timpul orelor de tranzacționare din SUA. O bancă globală de investiții a publicat ieri după-amiază un articol de cercetare în care a remarcat subalocarea către China și jocurile pe internet din partea managerilor activi. Peste noapte, lipsa cumpărătorilor a fost o problemă la fel de mare ca și scurte care își apăsau pariurile. Volumele din Hong Kong au fost încă doar 83% din media pe un an, deși volumul vânzărilor în lipsă a fost de 1% din volumul pe un an. Motivele variază de la răspunsul de blocare/carantină al Chinei la covid, adică Shanghai, așteptările investitorilor pentru o relaxare monetară mai puternică, deoarece PBOC preferă relaxarea progresivă, eliminarea HFCAA/ADR și relația politică mai largă dintre SUA și China. unchiule! Astăzi a fost una dintre cele mai proaste zile (avansați versus declin) pe care le-am văzut vreodată. După rezultatele Tesla, s-ar putea crede că acțiunile Nio, Li și Xpeng din Hong Kong ar fi crescut peste noapte, deși ar fi scăzut.

Au existat puține știri specifice acțiunilor, deși un articol Bloomberg care menționa acțiunile în circulație la acțiunile cotate dublă crește pe măsură ce ADR-urile din SUA sunt convertite în acțiuni din Hong Kong. Articolul scapă unul dintre punctele cheie: companiile își convertesc acțiunile de trezorerie (acțiuni neemise), acțiunile de management și planurile de acțiuni în acțiunile din Hong Kong din acțiunile SUA, ca măsură de precauție din cauza HFCAA. Dovezi: volume relative scăzute ale acțiunilor din Hong Kong față de acțiunile din SUA. Un broker continental a numit acțiunea prețurilor de astăzi „tragică”, pe măsură ce sentimentul investitorilor autohtoni se schimbă. Așa se explică anunțul post-închidere că CSRC a avut o întâlnire cu „principiile Consiliului Național al Fondului de Asigurări Sociale și a unor mari instituții bancare și de asigurări”. Un punct cheie a fost că acești investitori ar trebui să „mărească proporția investiției în capitaluri proprii”. Acești investitori tind să cumpere la preț redus, așa că intrarea pe piață are sens. De asemenea, s-a anunțat că vor fi lansate „planuri de pensii pentru persoane” cu contribuții deductibile fiscal. Detaliile sunt rare, dar se pare că vor fi introduse vehicule asemănătoare IRA. O imagine de ansamblu, avem nevoie de acțiuni/catalizatori, cum ar fi un vaccin puternic împotriva COVID-19, pentru a preveni blocările ulterioare și o soluție la HFCAA.

Potrivit unei surse mass-media continentale de la Forumul Boao, Fang Xinghai, vicepreședintele CSRC, a declarat că problemele de audit și supraveghere dintre China și Statele Unite sunt esențiale și că trebuie făcute unele aranjamente. Nu este ușor să găsești un aranjament rezonabil, dar echipele ambelor părți au purtat discuții în fiecare săptămână și cred că această incertitudine va fi eliminată în curând.

Sâmbăta trecută, perioada sa încheiat cu eliminarea regulii care împiedică PCAOB să efectueze verificări de audit la fața locului. Unde este urmarirea? Alți factori includ creșterea ratelor dobânzilor din SUA și rotația valorii/creșterii. CNY peste noapte a scăzut cu -0.48% la 6.45 de la 6.41, determinat de randamentele trezoreriei din SUA și China sunt acum aceleași (SUA 10 ani 2.87% față de China 10 ani 2.82%). Net-net, criza de astăzi a încrederii, va trece și el.

Discuții semnificative despre Didi în această dimineață, în timp ce primele titluri au spus că rezultatele sondajului de reglementare ale lui Didi vor fi amânate, urmate de autoritățile de reglementare de știri, deși sancțiunea sa a fost prea târziu. O penalizare ar putea însemna că compania a plătit pentru păcatele sale. Compania a propus un vot de eliminare de listare pe 23 mai^rd cu acțiunile directorilor Didi permițându-le să controleze soarta. O trecere la foile roz ar putea fi interesantă, deoarece majoritatea investitorilor ar fi șocați de cât de bine a făcut Luckin Coffee odată ce a trecut la foile roz.

Charlie Munger a suferit multă durere pentru achiziția lui Alibaba. Ceea ce ratează Twitterspherei este intervalul său de timp. Berkshire Hathaway a cumpărat BYD în 2009. Nu a făcut NIMIC timp de un deceniu înainte ca investitorii să înțeleagă oportunitatea EV. Este un investitor și nu un comerciant cu un orizont de timp, un diferențiere cheie.

Indicele Hang Seng și Indicele Hang Seng Tech au pierdut -1.25% și -3.48% din volum +22.49% față de ieri, 83% din media pe 1 an. Au existat doar 64 de acțiuni în avans față de 426 de acțiuni în avans, deoarece sectorul financiar a fost singurul sector în verde +0.03%. Volumul vânzărilor în lipsă din Hong Kong a crescut cu 33% față de ieri, cu 105% din media pe 1 an. Sectoarele tehnologice/de creștere au fost diminuate de sănătate -3.93%, comunicații 03.79%, discreționare -3.62% și tehnologie -3.05%. Factorii de creștere și volatilitate au avut cele mai slabe performanțe astăzi, deoarece dividendele și valoarea s-au menținut mai bine. Investitorii continentali au fost un vânzător net de acțiuni din Hong Kong astăzi, deși Meituan a reușit o zi puternică de aflux net.

Shanghai, Shenzhen și STAR Board au pierdut -2.26%, -3.11% și -1.62% din volum +2.83% față de ieri, 78% din media pe 1 an. Breadth a avut doar 317 acțiuni în avans și 4,106 acțiuni în scădere. Fiecare sector a fost în scădere, sectorul financiar a scăzut cel mai puțin -0.69%, în timp ce materialele -4.38%. Dividendele și valoarea au fost factorii cu cele mai bune performanțe, în timp ce volatilitatea a fost cea mai proastă, cu factorii de creștere opriți. Investitorii străini au fost cumpărători neți de acțiuni continentale prin Northbound Stock Connect, în valoare de 141 mm USD. Obligațiunile de trezorerie au crescut, CNY a scăzut cu -0.48% față de USD, iar cuprul a scăzut cu -0.05%.

Cursurile de schimb, prețurile și randamentele de aseară

• CNY / USD 6.45 față de 6.41 ieri
• CNY / EUR 7.02 față de 6.96 ieri
• Randament pentru obligațiuni guvernamentale de 10 ani 2.83% față de 2.83% ieri
• Randament pe obligațiuni de 10 ani pentru China Development Bank 3.06% față de 3.07% ieri
• Prețul cuprului -0.05% peste noapte