Buffett spune că piața „aproape în totalitate un cazinou”, deoarece a crescut în ultimii ani

Warren Buffett sâmbătă, a declarat că piețele financiare din SUA au devenit „aproape în totalitate un cazinou”, deoarece milioane de noi comercianți au intrat în sistemul financiar în timpul pandemiei.

Miliardarul și directorul executiv al Berkshire Hathaway, vorbind la Omaha miilor de acționari adunați pentru adunarea anuală a companiei, a adăugat că activitatea „extraordinară” a fost „încurajată de Wall Street, deoarece banii sunt în predarea acțiunilor”.

Comentariile urmăresc o schimbare dramatică a modului în care oamenii de pe tot globul interacționează cu finanțele lor. Americanii au deschis milioane de conturi de brokeraj de la începutul pandemiei, mulți apelând la piețele de opțiuni pentru a paria pe creșterea sau scăderea rapidă a companiilor precum Apple și Tesla.

Buffett și consilierul său, vicepreședintele Berkshire Charlie Munger, au atribuit ritmul rapid al tranzacționării și faptul că mulți deținători ai unor acțiuni nu erau investitori pe termen lung pentru capacitatea companiei de a-și face propriile pariuri mari în acest an.

În primul trimestru, compania a cheltuit 51.1 miliarde de dolari cumpărând acțiuni de companii, inclusiv pariuri mari pe marile petroliere Chevron și Occidental Petroleum. Buffett a spus că este „incredibil” că Berkshire a reușit să cumpere mai mult de 14% din Occidental în câteva săptămâni.

„Dar companiile covârșitoare de mari din America, au devenit jetoane de poker, iar oamenii cumpărau și vindeau ca apeluri de trei zile, apeluri de două zile”, a spus el, referindu-se la instrumentele derivate care au devenit instrumentul de alegere pentru mulți dintre noii traderi de pe piață. „Wall Street face bani într-un fel sau altul, prinzând firimiturile care cad de pe masa capitalismului.”

Există semne că o mare parte din entuziasmul care a pompat stocurile americane la recorduri anul trecut s-a evaporat. Tranzacționarea cu acțiuni penny s-a prăbușit, iar volumul de împrumuturi pe care investitorii le fac pentru a tranzacționa a scăzut, potrivit agenției de supraveghere a broker-dealerilor din SUA, Finra.

Munger a vizat în mod special Robinhood, brokerajul online care a condus mulți americani pe piețele financiare, dar a cărui evaluare a scăzut de la aproape 60 de miliarde de dolari în august anul trecut la 8.5 miliarde de dolari săptămâna trecută, pe măsură ce activitatea de tranzacționare a încetinit.

„Jocuri de noroc pe termen scurt și comisioane mari. . . a fost dezgustător”, a spus el. „Acum se dezvăluie. Dumnezeu devine drept.”

Sâmbătă este pentru prima dată din 2019 când acționarii Berkshire au avut șansa de a auzi direct de la investitorul miliardar și de la conducerea companiei.

Au existat întrebări care au condus la întâlnirea anuală, denumită adesea Woodstock pentru capitaliști, despre dacă pandemia ar afecta nivelul de prezență. Managerii mai multor filiale din Berkshire au declarat că prezența la centrul de convenții din Omaha vineri, o zi în care acționarii pot cumpăra lenjerie de corp Fruit of the Loom sau pot obține produse pentru casă cu reducere la The Pampered Chef, a fost mai mică decât în ​​amintirile recente.

Dar când Buffett a deschis întâlnirea, cu obișnuita linie de un singur cuvânt, „OK”, o audiență plină de la Centrul de Sănătate CHI s-a ridicat în picioare.

Buffett și Munger au răspuns la întrebări timp de peste cinci ore și li s-au alăturat dimineața vicepreședinții Berkshire Ajit Jain și Greg Abel, moștenitorul lui Buffett. În timp ce Buffett a vorbit despre efectele inflației, el s-a îndepărtat de multe dintre subiectele pe care investitorii și-au sperat că le va aborda. Acestea au inclus puterea economiei SUA, efectele unei posibile încetiniri în China și implicațiile invaziei ruse a Ucrainei.

Propunerile acționarilor care ar cere companiei să facă dezvăluiri de mediu și diversitate, precum și una care a încercat să împartă funcția de președinte și de director executiv al companiei, toate nu au reușit să treacă.

Compania a raportat mai devreme sâmbătă că veniturile sale din exploatare s-au schimbat puțin față de anul precedent, puterea din partea feroviară BNSF și a unităților de producție compensând o scădere bruscă a profitabilității din activitatea sa de asigurări.

În ansamblu, venitul net s-a redus de peste jumătate față de anul precedent, până la 5.5 miliarde de dolari. Scăderea s-a datorat în primul rând modificărilor valorii investițiilor sale, pe care Buffett o deplânge ca fiind o măsură „în general lipsită de sens”, având în vedere că portofoliul său de acțiuni a eclipsat valoarea de 390 de miliarde de dolari.

Buffett a fost chestionat cu privire la impulsul recentelor achiziții de acțiuni, după ce a deplâns lipsa investițiilor atractive în scrisoarea sa anuală către investitori din februarie. El a spus că în timpul vânzării pieței din acest an, „câteva acțiuni au devenit foarte interesante pentru noi și am cheltuit și mulți bani”.

Dar el a adăugat că starea de spirit din sediul companiei a devenit mai „letargică”, în special în comparație cu ritmul înregistrat între mijlocul lunii februarie și jumătatea lunii martie, când a cheltuit peste 40 de miliarde de dolari pe acțiuni.

Berkshire și-a atras o parte considerabilă din teancul său de numerar pentru a executa acele tranzacții, valoarea deținerilor sale de numerar și bonuri de trezorerie scăzând la 106 miliarde de dolari, cel mai scăzut nivel din 2018.

Buffett a spus că compania va păstra întotdeauna o sumă considerabilă de numerar la îndemână, având în vedere că operațiunile sale de asigurări trebuie să fie pregătite pentru daune mari în cazul unei catastrofe. El a adăugat că dorește ca Berkshire Hathaway să fie „în poziția de a funcționa dacă economia se oprește și asta se poate întâmpla întotdeauna”.

„Am avut o mulțime de bani pe 20 martie”, a spus el, referindu-se la zilele în care S&P 500 a atins cele mai scăzute niveluri ale pandemiei. „Dar nu eram foarte, foarte departe de a avea ceva care să fie o repetare a anului 2008 sau chiar mai rău.”