(Bloomberg) – O defalcare grafică în S&P 500. Semne de mulțumire într-un indicator de opțiuni atent urmărit. Citirile slabe asupra economiei se înmulțesc. Toate acestea sunt dovezi pentru urși că creșterea acțiunilor se stinge.
Cele mai citite de la Bloomberg
Acțiunile au scăzut miercuri pentru a doua zi consecutiv – prima dată când s-a întâmplat anul acesta – deoarece investitorii au început din nou să se îngrijoreze de creșterea economică și de cât de mult ar putea ridica Rezerva Federală ratele dobânzilor. Totul a fost furaj pentru urșii care avertizaseră că, oricât de bun ar fi fost raliul de până acum anul acesta - aducând S&P 500 cu până la 4% mai mare - nu era probabil să dureze.
„Piețele ursoaice sunt ca o sală a oglinzilor, concepută pentru a deruta investitorii și a le lua banii”, au scris strategii Morgan Stanley conduși de Michael Wilson. „Îți sfătuim să rămânem concentrat pe elementele fundamentale și să ignorăm reflecțiile false.”
S&P 500 s-a confruntat săptămâna aceasta cu media mobilă pe 200 de zile la aproximativ 4,000, dar nu a reușit să se ridice în mod semnificativ peste el pe fondul a două zile consecutive de pierderi. A fost cea de-a cincea încercare de acest gen a indicelui de referință în ultimul an de a depăși linia pe termen lung, potrivit lui John Gagliardi de la Fidelity Investments.
„Poate că a cincea oară va fi farmecul, dar de fiecare dată – ultimele patru încercări – au fost un eșec”, a declarat el pentru Bloomberg TV săptămâna aceasta. Indicele s-a încheiat miercuri în jurul valorii de 3,929.
Acțiunile au scăzut miercuri, S&P 500 pierzând cu 1.6%, iar Nasdaq 100 cu 1.3%. Acest lucru s-a întâmplat pe măsură ce datele economice slabe au reaprins îngrijorarea cu privire la perspectivele de creștere – creșterea prețurilor de producție a scăzut mai mult decât se aștepta luna trecută, iar scăderea vânzărilor cu amănuntul a depășit estimările. În plus, producția de echipamente de afaceri a scăzut, o scădere a producției din fabrică încheind cel mai slab trimestru pentru producție de la debutul pandemiei.
„Datele economice din SUA au fost mai slabe decât era de așteptat și creează o îngrijorare emergentă cu privire la creșterea fondurilor Fed să ajungă în sfârșit din urmă economiei”, a declarat Michael O'Rourke, strateg șef de piață la JonesTrading.
Urșii au o mulțime de alți indicatori îngrijoratori de indicat, inclusiv indicele Cboe VIX - indicatorul fricii - care a coborât sub 20 săptămâna trecută, lucru care în trecut a coincis cu o inversare a raliurilor pentru acțiuni. S-a întâmplat în patru situații anterioare, de când a început derularea S&P 500 în urmă cu un an - mai întâi, în iarnă, apoi în aprilie, august și decembrie 2022. În timp ce tranzacționarea VIX la mijlocul anilor 20 a fost neașteptat de obișnuită pe tot parcursul anului, ca fiind eliminată. Poziționarea stocului a slăbit nevoia de protecție și a ținut emoțiile sub control, scăderea sub linia 20 importantă din punct de vedere psihologic a semnalat că automulțumirea a mers prea departe. Ecartamentul a terminat miercuri peste 20.
„Se simte ca un început de săptămână instabil”, a spus Shawn Cruz, strateg-șef de tranzacționare la TD Ameritrade. „Este un drum lung de parcurs până să putem spune că sentimentul de risc a întors colțul.”
Fondurile tranzacționate la bursă cu efect de levier evidențiază, de asemenea, un impuls optimist care se estompează. Peste 600 de milioane de dolari au ieșit din ETF-ul ProShares UltraPro QQQ (ticker TQQQ) – care urmărește performanța triplă a Nasdaq 100, cu cea mai mare tehnologie, săptămâna trecută, în cea mai mare retragere de la sfârșitul anului 2021, arată datele Bloomberg. Pe de altă parte, ETF-ul ProShares UltraPro Short QQQ (SQQQ) – care oferă o expunere la de trei ori mai mare decât performanța inversă a indicelui tehnologic – a absorbit aproape 600 de milioane de dolari în cel mai mare aflux săptămânal din august.
Wilson de la Morgan Stanley se uită la diferența dintre modelul de câștiguri al companiei sale și previziunile consensuale, despre care spune că este aproape de două ori mai mare decât a fost vreodată. „Sugerează o reducere a stocurilor pentru care majoritatea nu sunt pregătiți”, a scris echipa sa într-o notă. Principalul vinovat, a spus el, este mediul inflaționist ridicat, care ar putea „face ravagii” profitabilității. „Teza noastră negativă asupra efectului de pârghie operațional rămâne subapreciată și probabil îi va lua pe mulți neprevăzuți începând cu acest sezon de câștiguri”, au spus aceștia.
Vineri, S&P 500 sa încheiat peste media sa mobilă pe 200 de zile, dar nu a reușit să o susțină. Și până când va putea depăși în mod semnificativ acest nivel important, tehnicienii vor rămâne neliniștiți că cea mai recentă încercare ar putea fi doar un alt miting eșuat, au scris strategii Bespoke Investment Group într-o notă săptămâna aceasta.
Există doi factori cheie pentru media mobilă actuală de 200 de zile, potrivit lui Matt Maley, strateg-șef de piață la Miller Tabak + Co. În primul rând, nivelul 4,000 este un număr rotund important din punct de vedere psihologic. În al doilea rând, este, de asemenea, exact în jurul locului în care converge linia de tendință de la maximele istorice din 2022.
„Toți se întâlnesc în jur de 4,000, deci este un nivel tehnic foarte important”, a spus el într-un interviu. „Dacă nu se poate aduna în următoarele două zile și nu se poate sparge deasupra lui, va fi o problemă.”
Keith Lerner, co-șef de investiții la Truist Wealth, spune că urmărește nivelul 4,100 ca un indicator cheie pe termen scurt.
„Dacă ai reuși să treci peste asta, cred că tendințele tehnice s-ar îmbunătăți”, a spus el într-un episod viitor al podcastului „What Goes Up” de la Bloomberg. „Dar până acum am eșuat acolo.”
–Cu asistența Elena Popina și Michael P. Regan.
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/bruised-stock-bears-bust-charts-211412496.html