Randamentele obligațiunilor de trezorerie americane au fost din nou active luni, biletele de referință la 10 ani depășind un nivel tehnic cheie care ar putea declanșa pariuri reînnoite pe o recesiune pe termen scurt în cea mai mare economie a lumii.
Creșterea inflației, întreruperile lanțului de aprovizionare și semnalarea recent agresivă a Rezervei Federale asupra ratelor dobânzilor, alături de semnale îngrijorătoare de pe piața imobiliară , s-au combinat pentru a accelera pariurile pe recesiune, pe măsură ce creșterea încetinește de la ritmul torid post-pandemic de anul trecut.
Diferența de randament, sau spread, dintre obligațiunile pe 5 ani și obligațiunile pe 30 de ani s-a inversat pentru prima dată din 2019 în tranzacționarea overnight, în timp ce diferența dintre biletele pe 2 și 10 ani sa redus la doar 15 puncte de bază.
Raportul Flow Show al Bank of America, urmărit îndeaproape vinerea trecută, a remarcat că ieșirile de pe piața de obligațiuni s-au extins până la a 11-a săptămână consecutiv, cea mai lungă de la criza financiară din 2008.
Comercianții cu venit fix pariază, de asemenea, pe mișcări de jumătate de punct mai mari ale ratei Fed Funds la următoarele trei întâlniri ale Fed din mai, iunie și iulie. conform FedWatch al Grupului CME, chiar și la Fed-ul din Atlanta Instrument de prognoză GDPNow sugerează că creșterea în primul trimestru a scăzut la doar 0.9%.
Potrivit unui studiu de la Rezerva Federală din San Francisco, o curbă de randament inversată - unde randamentele bancnotelor la 2 ani trec peste randamentele de 10 ani - a precedat toate cele nouă recesiuni pe care le-a suferit economia SUA din 1955 , făcându-l un barometru extrem de precis al sentimentului piețelor financiare.
Derulați până la Continuare
Toate acestea fiind spuse, mulți rămân neclintiți că economia SUA rămâne pe baze solide.
„Este foarte greu de înțeles de ce sectorul privat s-ar simți obligat de o rată a Fed Funds de aproximativ 2% până la sfârșitul acestui an să reducă cheltuielile până la punctul în care economia s-ar putea înclina în recesiune”, a spus Ian Shepherdson de la Pantheon. Macroeconomie. „Asta nu înseamnă că întreaga economie va urlă înainte; ne așteptăm la o scădere abruptă a activității pieței imobiliare în următoarele câteva luni, deoarece potențialii cumpărători reacționează la deteriorarea masivă a accesibilității din ultimele luni.”
Această opinie a fost exprimată în mare măsură de președintele Fed, Jerome Powell, la începutul acestei luni, când le-a spus parlamentarilor de la Capitol Hill că economia SUA este suficient de puternică pentru a rezista unei serii de majorări ale ratelor și și-a încurajat colegii să-l urmeze pe o cale mai rapidă către „normalizare”. ratele dobânzilor de acum până la sfârșitul anului.
„Încă credem că o creștere superioară tendinței este foarte probabilă în 2022 și riscurile de recesiune rămân scăzute, chiar dacă au crescut”, a declarat Jeffrey Roach, economist-șef pentru LPL Financial din Charlotte, Carolina de Nord, citând date de înaltă frecvență privind tendințele cheltuielilor de consum care rămân relativ robuste, dar dă totuși semne de retragere.
„O mare parte din datele economice dure, cum ar fi cele mai recente cifre lunare privind locurile de muncă și vânzările cu amănuntul, au fost colectate înainte de impactul economic al invaziei ruse și înainte de sancțiunile ulterioare impuse Rusiei”, a spus el. „Cheltuielile săptămânale mai lente cu cardul de credit în cursul lunii martie indică o creștere mai lentă și demonstrează povara grea asupra consumatorilor din cauza creșterii prețurilor.”
Având în vedere acest lucru, multitudinea de date de pe piața muncii din această săptămână va contribui în mare măsură la definirea stării încrederii consumatorilor în al doilea trimestru, pe măsură ce prețurile la gaze cresc, inflația continuă să se accelereze și sentimentul este afectat de războiul Rusiei împotriva Ucrainei.
Se așteaptă ca raportul de vineri al salariilor non-agricol de vineri să arate că angajatorii americani au adăugat 475,000 de locuri de muncă noi în economie, rata șomajului principal menținându-se la 3.8%. Ceea ce s-ar putea dovedi mai pertinent este, totuși, ritmul câștigurilor în ceea ce privește câștigul mediu pe oră, care s-a constant luna trecută, dar ar putea reveni brusc - adăugându-se la presiunile inflaționiste — în timp ce companiile se întrec pentru a ocupa cele peste 11 milioane de posturi neocupate de pe piața muncii a națiunii.
Mai multe detalii despre aceasta vor veni marți din Sondajul privind locurile de muncă și cifra de afaceri de marți, precum și raportul național de ocupare a forței de muncă al grupului de procesare a salariilor ADP de miercuri.
Sursa: https://www.thestreet.com/markets/treasury-yields-hint-recession-as-50-basis-point-fed-rate-hike-bets-accelerate-growth-slows?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr= yahoo