Raportul Bombshell dezvăluie că împrumuturile pentru studenți costă mai mult decât credea oricine

În cele mai multe cazuri, determinarea costului unui program guvernamental este simplă: adunați ce cheltuiește Trezoreria și scădeți toate veniturile generate de program. Nu este așa cu împrumuturile federale pentru studenți. Calcularea costului programului de împrumut pentru studenți necesită compararea a ceea ce a împrumutat guvernul cu suma totală pe care se așteaptă să o ramburseze debitorii în viitor. Acest lucru necesită, la rândul său, să facem presupuneri cu privire la ceea ce debitorii vor rambursa – și ceea ce guvernul va ierta.

În trecut, Departamentul Educației (ED) a estimat că împrumuturile pentru studenți acordate între 1997 și 2021 ar aduce guvernului mai mult de 100 de miliarde de dolari. Impresia că guvernul profită din împrumuturile pentru studenți a condus la reforme care au întărit programele de anulare a împrumuturilor și au alimentat apelurile de a ierta 10,000 USD per împrumutat sau mai mult. Dar a noua analiză de către Oficiul de Responsabilitate Guvernamentală (GAO) sugerează că estimările ED au fost reduse cu sute de miliarde de dolari. În loc să obțină un profit de 100 de miliarde de dolari, împrumuturile pentru studenți vor costa de fapt contribuabilii aproape 200 de miliarde de dolari.

De ce estimările lui ED au scăzut cu 300 de miliarde de dolari

Potrivit GAO, există două motive principale pentru care estimările costurilor împrumutului pentru studenți ale ED au fost atât de greșite. În primul rând, factorii de decizie – inclusiv Congresul și ED însuși – au făcut mai multe modificări în programul de împrumut în ultimele două decenii, toate acestea fie au redus plățile, fie au creat noi oportunități de iertare a împrumutului. În al doilea rând, în modelarea plăților proiectate ale debitorilor, ED a făcut mai multe ipoteze eronate care au condus la o imagine financiară prea roz a programului de împrumut.

Cea mai costisitoare modificare a politicii a fost moratoriul privind plățile împrumuturilor pentru studenți, care a început în martie 2020. GAO estimează că moratoriul a costat contribuabilii 102 miliarde USD între martie 2020 și aprilie 2022 (cea mai recentă prelungire a pauzei, din mai până în august 2022, nu a fost încă modelată). ).

O altă sursă majoră de creștere a costurilor a fost crearea de noi scheme de anulare a împrumuturilor, cum ar fi Iertarea împrumuturilor pentru serviciul public, despre care ED a estimat inițial că ar costa 4 miliarde de dolari. A contribuit și extinderea opțiunilor de rambursare bazate pe venituri sub administrația Obama, cu un cost estimat inițial de 10 miliarde de dolari. Acțiunile lui Obama au redus plățile lunare și au redus timpul pe care debitorii au trebuit să-l petreacă în rambursare înainte de a primi iertarea împrumutului. Acest lucru a făcut ca planurile de rambursare bazate pe venituri să fie mai generoase pentru înscrișii actuali, dar a crescut și atractivitatea acestora pentru cei potențiali.

În total, modificările politicii au adăugat costul programului de împrumut estimat la 122 de miliarde de dolari. Acea eroare de 122 de miliarde de dolari s-ar putea să nu cadă în întregime pe umerii ED, deoarece pandemia de Covid-19 și moratoriul împrumuturilor asociate nu erau previzibile (deși nimeni nu a forțat ED să prelungească moratoriul în cinci ocazii separate). Dar a doua categorie majoră de erori în estimările costurilor este destul de clar vina lui ED.

Ipotezele proaste au ascuns adevăratul cost al împrumuturilor pentru studenți

De când a apărut programul de împrumut direct în anii 1990, atât Congresul, cât și ED au creat noi beneficii pentru debitori, cum ar fi rambursarea determinată de venit (IDR). Planurile IDR permit debitorilor să-și lege plățile împrumutului de veniturile lor și să li se ierte soldurile rămase după 20 sau 25 de ani, în funcție de plan. Prognoza costului IDR necesită ED să estimeze câți debitori vor folosi programul și care vor fi veniturile lor. Inițial, ED a anticipat că IDR va fi un program de nișă, utilizat doar de debitorii care au probleme serioase în gestionarea împrumuturilor.

Dar după cum se dovedește, aproape jumătate din împrumuturile directe restante au ajuns într-un plan IDR. Împrumutații s-au înscris în IDR într-un număr mult mai mare decât se aștepta ED. Debitorii absolvenți au folosit în special programul. Deoarece studenții absolvenți pot împrumuta efectiv sume nelimitate de la guvernul federal, aceștia acumulează solduri mult mai mari și pot câștiga mult mai mult din beneficiile IDR de iertare de împrumuturi. Potrivit Biroului de buget al Congresului, debitorii absolvenți vor primi 80% din peste 200 de miliarde de dolari în iertare de împrumuturi sub IDR în următorul deceniu. ED nu a reușit să prevadă cât de mult vor profita debitorii absolvenți de această bunătate.

Potrivit GAO, ED a făcut, de asemenea, presupuneri greșite cu privire la ceea ce împrumutații IDR ar câștiga după ce părăsesc școala și intră în rambursare. ED pare să fi presupus că învățământul superior ar fi o investiție profitabilă pentru majoritatea oamenilor, în special pentru cei care au urmat studii superioare. Dar în ultimii ani s-a înregistrat o explozie a diplomelor de master cu randamente financiare îndoielnice (conform propria mea cercetare, 40% din diplome de master nu măresc veniturile studenților lor suficient pentru a justifica costul școlarizării).

Explozia diplomelor de master, ea însăși alimentată de politicile guvernamentale federale de împrumut pentru studenți cu bani ușori, a devalorizat aceste acreditări și a dus la venituri mai mici pentru debitori decât se anticipase. În timp ce majoritatea oamenilor cu diplome de master nu sunt săraci, mulți nu câștigă suficienți bani pentru a justifica costul enorm al educației postuniversitare. Planurile de rambursare bazate pe venit le permit să transfere o mare parte din costul contribuabililor prin iertarea împrumutului.

În total, GAO estimează că ipotezele greșite vor adăuga 189 de miliarde de dolari la costul estimat al programului federal de împrumut pentru studenți.

Estimările GAO încă subestima costul real al împrumuturilor pentru studenți

În total, GAO estimează că ED a subestimat costurile programului federal de împrumut direct cu 311 miliarde de dolari. Și totuși, cifra reală este probabil să fie și mai mare.

GAO nu a inclus costurile celei de-a cincea prelungiri a moratoriului de plată a împrumuturilor pentru studenți, care a suspendat plățile împrumutului între mai și august 2022. Dacă modelele din trecut se mențin, costul acestei prelungiri ar putea depăși 15 miliarde de dolari. Mai mult, GAO nu a inclus o probabilă a șasea prelungire a pauzei până la sfârșitul anului.

De asemenea, au fost excluse și alte modificări programatice pe care administrația Biden intenționează să le facă programului de împrumut pentru studenți. Cel mai recent, administrația a propus 85 de miliarde de dolari în noi cheltuieli prin oportunități extinse de iertare a împrumutului. ED intenționează, de asemenea, să renunțe la multe dintre cerințele pentru debitorii care solicită anularea împrumutului în conformitate cu IDR și Iertarea împrumuturilor de serviciu public. Costul derogărilor este incert, dar estimări independente sugerează că costul ar putea depăși 100 de miliarde de dolari.

De parcă nu ar fi de ajuns, ED are, de asemenea, o serie de politici care nu vor fi încă anunțate, care se vor adăuga la costurile împrumuturilor pentru studenți. Se așteaptă ca administrația să lanseze o versiune mai generoasă a IDR, care ar reduce plățile lunare la jumătate pentru mulți debitori. Costurile IDR ar putea crește, mai ales dacă debitorilor absolvenți li se permite să participe. Apoi, este balena albastră în cameră: potențialul plan al lui Biden de a ierta împrumuturi de 10,000 de dolari per împrumutat, la un cost de 230 de miliarde de dolari. Deși GAO nu a adăugat toate aceste costuri suplimentare la estimarea sa de 311 miliarde de dolari, este rezonabil să ne gândim că cifrele oficiale ar putea subestima costul real al împrumuturilor federale pentru studenți cu peste jumătate de trilion de dolari.

Estimările proaste duc la o politică proastă

Cu inflația de 9.1% și datoria națională de peste 30 de trilioane de dolari, America are puțin spațiu fiscal pentru a cheltui mai mult pe programul său național de împrumut pentru studenți. Era banilor gratuiti s-a încheiat: în loc să adunăm din ce în ce mai multe subvenții pentru împrumuturile pentru studenți, trebuie să avem o conversație sinceră despre cel mai bun mod de a aloca resurse federale limitate pentru a ajuta împrumutații cei mai nevoiași. Acea conversație trebuie să înceapă cu o contabilitate sinceră a costurilor existente ale programului de împrumut.

Luați în considerare rambursarea bazată pe venit. Capacitatea de a lega plățile împrumuturilor pentru studenți de câștiguri este o componentă importantă a rețelei de siguranță pentru debitorii cu venituri mici. Dar IDR este structurat în așa fel încât oferă beneficii enorme debitorilor absolvenți cu solduri mari, în timp ce cei care abandonează colegiile comunitare care au cel mai mult nevoie de ajutor primesc firimituri.

Dacă contabilitatea inițială a lui ED ar fi fost corectă, designerii IDR ar fi înțeles cât de excesiv de generos este programul. Aceasta, la rândul său, ar fi putut determina schimbări pentru a direcționa mai bine IDR către debitorii aflați în dificultate – de exemplu, prin includerea unui plafon de venit pentru eligibilitatea IDR sau prin limitarea înscrierii la debitorii de licență. În schimb, ED a deschis porțile. Acum, există mult mai puțină libertate fiscală pentru a ajuta debitorii care au cea mai mare nevoie.

Contabilitatea proastă perversează și politica împrumuturilor pentru studenți. Ani de zile, ED a creat falsa impresie că împrumuturile pentru studenți sunt un centru de profit pentru guvern. Resentimentul s-a dezvoltat printre debitori. Politicienii de stânga au valorificat acest lucru, cerând un moratoriu la plăți și un jubileu de împrumut în masă. Chiar dacă GAO a clarificat recordul, este puțin probabil să deraieze planurile administrației Biden pentru o nouă iertare a împrumutului.

Momentul reformei împrumuturilor pentru studenți este acum

Contabilitatea cinstită este o condiție necesară pentru funcționarea competentă a oricărui program guvernamental, ca să nu mai vorbim de un portofoliu de împrumuturi pentru studenți de 1.6 trilioane de dolari. Din cauza modificărilor programatice și a ipotezelor eronate, estimările inițiale ale ED ale costului împrumuturilor pentru studenți s-au dovedit a fi reduse cu peste 300 de miliarde de dolari. Și totuși, estimările finale nu includ noi schimbări de politică care ar putea adăuga și mai mult la această cifră. Raportul GAO dezvăluie urgența reformei împrumuturilor pentru studenți. Congresul ar trebui să intervină pentru a elimina împrumuturile federale pentru absolvenți, care subvenționează diplome de master de calitate scăzută și adaugă miliarde la costul programelor de plasă de siguranță, cum ar fi rambursarea bazată pe venituri. Finanțarea federală ar trebui să se încheie și pentru programele cu performanțe slabe la nivel de licență. Colegiile care îi lasă pe debitori în imposibilitatea de a-și rambursa împrumuturile nu ar trebui să primească mai mulți bani de la contribuabili. Concluzia raportului GAO este că ar putea determina Congresul să se concentreze asupra remedierii fiasco-ului împrumutului pentru studenți. Contabilitatea proastă a lui ED le-a permis factorilor de decizie să creadă că ar putea să măture aceste probleme sub covor. Nu mai.