BOJ se dublează în ceea ce privește cumpărarea de obligațiuni, yenul atinge cel mai mic din ultimii 20 de ani în raport cu dolarul american

Decizia Băncii Japoniei (BOJ) din această săptămână a fost foarte așteptată de comercianții de valută. Fiind ultima bancă centrală importantă care continuă să relaxeze politica monetară, unii au sperat că BOJ va pivota din programul său de cumpărare de obligațiuni și măsurile de control al curbei randamentelor.

Dar nu a făcut-o.

Căutați știri rapide, sfaturi și analize de piață?

Înscrieți-vă astăzi la buletinul informativ Invezz.

A anunțat că va cumpăra JGB-uri pe 10 ani în fiecare zi la 0.25% pentru a reduce randamentele. Drept urmare, yenul a scăzut la cel mai mic nivel din ultimii 20 de ani în raport cu dolarul american.

Mai mult decât atât, volatilitatea USD/JPY peste noapte a fost cea mai mare din martie 2020. Perechea a crescut cu aproape 2% în ore după anunțul BOJ.

BOJ se mișcă împotriva valului global

Decizia BOJ este unică din toate punctele de vedere. Într-o perioadă în care inflația lovește economiile avansate, forțând băncile centrale să înăsprească politica monetară, BOJ face contrariul.

Din cauza obiectivului său de a menține randamentele scăzute pentru a stimula activitatea economică, trebuie să cumpere obligațiuni guvernamentale pentru a controla randamentele. Alte bănci centrale, precum Fed din Statele Unite sau Banca Angliei, urmează să înceapă înăsprirea cantitativă sau să-și vândă obligațiunile deținute în bilanţ.

Din cauza divergenței puternice, comercianții au vândut moneda locală, yenul japonez, și au cumpărat alte valute. Aceasta a fost tema principală de la începutul lunii martie și nu există nicio schimbare în vedere.

Ce urmează pentru yenul japonez?

Este greu să încerci să alegi un minim atunci când BOJ pune presiune asupra monedei. USD/JPY a crescut de la sub 116 în martie și, în mai puțin de două luni, a trecut peste 130.

Aceasta este una dintre cele mai agresive mișcări ale pieței din istoria perechii valutare, luând pe mulți prin surprindere.

Și ar putea avea încă o anumită distanță de parcurs, deoarece Rezerva Federală urmează să majoreze ratele miercurea viitoare. Cu alte cuvinte, decalajul dintre politicile celor două bănci centrale se va extinde și mai mult, sugerând că yenul ar putea avea o mai mare slăbiciune.